近期外匯市場頗為動蕩，人民幣對美元即期匯價一度跌破6.2，打破了人民幣此前窄幅波動的狀態(tài)。與此同時，國家外匯管理局宣布，明年取消銀行間外匯市場事前準(zhǔn)入許可。這將給外匯市場及人民幣走勢帶來哪些變化？

　　在經(jīng)濟(jì)基本面不佳以及前期有效匯率快速升值等背景下，看空人民幣的力量似乎正在集聚。12月8日，人民幣對美元即期匯率大幅下跌225點引發(fā)市場廣泛關(guān)注；9日，人民幣即期匯率再次下跌，并一度跌破6.2這一關(guān)鍵點位；10日，人民幣匯率再度出現(xiàn)大幅波動，收市人民幣對美元小幅升值；11日，人民幣對美元在即期市場圍繞6.17一線波動。

　　面對人民幣即期匯率走弱，中間價持續(xù)釋放穩(wěn)定信號。12月11日，人民幣對美元匯率中間價報6.1153，為連續(xù)第五個交易日上調(diào)，創(chuàng)下了9個月以來的新高。

　　招商銀行高級金融分析師劉東亮表示，本次急跌有利于打破窄幅波動的狀態(tài)，增強(qiáng)人民幣的波動性。“今后人民幣匯率雙向波動的壓力將只增不減，經(jīng)濟(jì)形勢變化與企業(yè)對匯率的判斷正在發(fā)揮越來越大的定價能力。”

　　事實上，人民幣對美元匯率浮動區(qū)間擴(kuò)至上下2%以來，匯率波動的幅度明顯加大，顯示出當(dāng)前人民幣匯率均衡區(qū)間的大致輪廓正在成形。專家表示，將匯率的決定權(quán)交給市場是最佳選擇，即便遇到某些極端的交易情景，貨幣當(dāng)局可適當(dāng)控制節(jié)奏，盡量避免改變市場的方向。

　　國家外匯管理局日前發(fā)布通知，明年起放開銀行間外匯市場準(zhǔn)入，取消事前準(zhǔn)入許可，允許合格的貨幣經(jīng)紀(jì)公司在銀行間外匯市場開展相關(guān)業(yè)務(wù)。這意味著更多機(jī)構(gòu)將進(jìn)入銀行間市場，帶來更大的交易量和更多元的交易風(fēng)格。

　　申萬研究所李慧勇等多位研究員分析稱，商業(yè)銀行的交易風(fēng)格比較被動，而券商、保險、信托等非銀金融機(jī)構(gòu)參與外匯市場的動機(jī)主要是基于對匯率走勢的預(yù)判而進(jìn)行的主動交易?！安煌瑱C(jī)構(gòu)基于不同的目的和風(fēng)格進(jìn)行交易，將使外匯交易價格反映更多市場機(jī)構(gòu)的預(yù)期，有助于外匯市場更好地實現(xiàn)外匯交易的價格發(fā)現(xiàn)功能?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士普遍表示，此次政策調(diào)整放開力度很大，或增加市場交易的雙邊波動，持續(xù)的單向波動出現(xiàn)可能性下降。

　　人民幣匯改步伐提速，使得業(yè)界對于相關(guān)場內(nèi)衍生品的期待升溫。目前，在中國內(nèi)地唯一的金融衍生品交易所，匯率期貨產(chǎn)品尚處于空白狀態(tài)，僅有兩只交叉匯率期貨在進(jìn)行仿真交易。11月17日，滬港通正式起步，但海外投資者對仍處“價值洼地”的A股關(guān)注程度弱于預(yù)期。除了不能參與境內(nèi)股指期貨交易對沖風(fēng)險之外，匯率風(fēng)險管理工具的缺失也被認(rèn)為是導(dǎo)致外資裹足不前的重要原因之一。

　　在業(yè)界專家看來，有管理的浮動匯率制已使人民幣具備一定的彈性，加上跨境貿(mào)易結(jié)算和海外直接投資規(guī)模不斷增長，推出人民幣匯率期貨的條件已基本成熟。在外匯市場準(zhǔn)入門檻放開的背景下，決策層宜加快推出人民幣匯率期貨，通過為外匯市場引入更多市場化的“均衡力量”，進(jìn)一步提升其價格發(fā)現(xiàn)的功能。