蘇格蘭皇家銀行(RBS)大中國區(qū)首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易近日針對央行降息發(fā)表評論稱，這次降息也會(huì)在一定程度上支撐增長，但它不可能使經(jīng)濟(jì)增長得到大幅度提升。

　　11月，央行將基準(zhǔn)貸款利率和基準(zhǔn)存款利率分別降低40和25個(gè)基點(diǎn)，與此同時(shí)將存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。高路易稱，該次降息旨在降低融資成本、支持經(jīng)濟(jì)增長和防止物價(jià)進(jìn)一步下滑。

　　此外，這次降息也許體現(xiàn)出了決策者態(tài)度的一些變化。在這一年里，一方面，政府希望保持其“堅(jiān)定的改革者”的形象，并且盡全力防止信貸過快增長及其帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，政府又不希望看到經(jīng)濟(jì)增長的大幅下滑。因此，政府在近期實(shí)施了一系列定向?qū)捤傻呢泿耪撸云诮档腿谫Y成本并為實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來足夠的現(xiàn)金流。但是，這些定向?qū)捤纱胧┧坪跣Ч跷?，于是央行推出了更具普適性、寬松力度更大的降息政策。這也反映了政府的決策平衡點(diǎn)在當(dāng)前的大環(huán)境下偏向了支持增長一方。

　　高路易指出，降息之后，由于存款利息的下降，銀行融資成本所有降低，從而也擴(kuò)大了貸款利率下降的空間。比如，“最優(yōu)貸款利率”在上周下降了20多個(gè)基點(diǎn)。但是，其他的利率，比如銀行間利率和某些“影子銀行”產(chǎn)品的利率則無甚變化。

　　此外，評論還稱，這次降息會(huì)帶來一些信貸增長。但是，由于信貸需求減弱、地方政府投資逐步規(guī)范和銀行放貸日趨謹(jǐn)慎等原因，信貸增速仍然不會(huì)過猛。與此同時(shí)，這次降息也會(huì)在一定程度上支撐增長，但它不可能使經(jīng)濟(jì)增長得到大幅度提升。實(shí)際上，迄今而言第四季度的增速略低于RBS先前的預(yù)期，因此，兩相抵消之后，該行維持先前的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測不變。