央行上周五(11月21日)意外降息后，本周又在公開(kāi)市場(chǎng)上頻繁釋出寬松的貨幣政策信號(hào)。在昨天的常規(guī)公開(kāi)市場(chǎng)操作日，央行保持靜默，這也是四個(gè)月以來(lái)正回購(gòu)操作首度暫停。隨著市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，再度降息預(yù)期仍存。

　　連續(xù)第二周資金凈投放

　　本周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金350億元，為連續(xù)第二周實(shí)現(xiàn)資金凈投放。昨日是11月最后一個(gè)常規(guī)公開(kāi)市場(chǎng)操作日，至此，11月央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金450億元，為連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)資金投放，10月凈投放資金為260億元。

　　上周五央行時(shí)隔逾兩年后重啟不對(duì)稱(chēng)降息，將一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)25和40個(gè)基點(diǎn)，并擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)上限。澳大利亞國(guó)民銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐思濂對(duì)記者表示，央行降息是給外界一個(gè)信號(hào)，就是“中國(guó)政府不會(huì)任由經(jīng)濟(jì)下滑，肯定也會(huì)采取相應(yīng)的舉措”。歐思濂預(yù)測(cè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增長(zhǎng)到7.5%，明年雖然達(dá)不到7.5%，但應(yīng)該不會(huì)跌破7%。作為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)也不可能永遠(yuǎn)保持像以前那樣的增長(zhǎng)速度。保持經(jīng)濟(jì)合理增速的下滑是比較合理的。

　　8大投行預(yù)計(jì)再降息

　　中國(guó)10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正陸續(xù)公布，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，對(duì)貨幣政策進(jìn)一步放松的政策預(yù)期，如降息、降準(zhǔn)等也進(jìn)一步升溫。

　　目前多家外資投行預(yù)期央行還將有兩次降息。摩根大通、匯豐、花旗等八大國(guó)際投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家近日的預(yù)測(cè)觀點(diǎn)顯示，他們普遍認(rèn)為中國(guó)央行還會(huì)降息兩次，同時(shí)也有降準(zhǔn)的可能性。國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，兩次降息之間，會(huì)有降準(zhǔn)。

　　但也有機(jī)構(gòu)對(duì)此持不同觀點(diǎn)，高盛高華認(rèn)為，此次降息本身，央行稱(chēng)之為“中性操作”。預(yù)計(jì)央行將以靈活工具注入市場(chǎng)流動(dòng)性為主要政策選項(xiàng)拉低銀行間利率。短期內(nèi)進(jìn)一步下調(diào)基準(zhǔn)利率，或者全面降準(zhǔn)的可能性相對(duì)較低，但如果大幅走低的銀行間利率未能為增長(zhǎng)注入動(dòng)力，則降息降準(zhǔn)的概率將會(huì)上升。

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　　胡曉煉：央行將加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化

　　稱(chēng)降息并不意味穩(wěn)健貨幣政策轉(zhuǎn)向，直接目的是緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題

　　新京報(bào)訊 (記者劉素宏金彧)央行11月21日突然降息，并擴(kuò)大存款利率的浮動(dòng)空間，為利率市場(chǎng)化改革提速。昨日，央行副行長(zhǎng)胡曉煉在“財(cái)經(jīng)年會(huì)2015”上表示，下一步央行將加快推進(jìn)利率匯率市場(chǎng)化，建立存款保險(xiǎn)制度，同時(shí)防范好各類(lèi)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過(guò)，胡曉煉認(rèn)為，下調(diào)基準(zhǔn)利率(降息)并不意味著穩(wěn)健貨幣政策的轉(zhuǎn)向，貨幣政策取向沒(méi)有改變，不能理解為政策的放松。在胡曉煉看來(lái)，下調(diào)基準(zhǔn)利率的直接目的是緩解當(dāng)前企業(yè)融資成本高這個(gè)突出的難題。

　　央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，并將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

　　“這是中國(guó)人民銀行推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化改革邁出新的重大步伐，擴(kuò)大了利率市場(chǎng)化定價(jià)的空間”，胡曉煉說(shuō)。

　　而上一次擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間是在2012年6月8日。央行首次將存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)至1.1倍，被視為央行利率市場(chǎng)化的重大突破。2012年7月6日起，央行又將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.7倍。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，央行自2013年7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。不過(guò)，金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限仍為基準(zhǔn)利率的1.1倍。

　　像貸款利率完全放開(kāi)一樣，存款利率的完全放開(kāi)一直被視為利率市場(chǎng)化改革的“最后一步”，也是最為關(guān)鍵的一步。此前，央行官員在多次講話中提到，要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化。

　　胡曉煉稱(chēng)，利率市場(chǎng)化改革關(guān)乎全局。今年以來(lái)，人民銀行不斷推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化改革，健全了上海銀行間同業(yè)拆放利率和市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大同業(yè)存單發(fā)行交易等。