據(jù)《華爾街日報》中文網(wǎng)報道稱，2014年多數(shù)時候，美國聯(lián)邦儲備委員會主席耶倫都在為注定成為多事之秋的2015年打根基，因?yàn)榫驮?015年，美聯(lián)儲將推行近十年來的首次加息。

　　耶倫在去年12月份的新聞發(fā)布會上說，隨著美國就業(yè)市場改善、通脹壓力漸漸浮現(xiàn)(近期油價的下跌也沒能扭轉(zhuǎn)通脹)，美聯(lián)儲將會找到某個適當(dāng)?shù)臅r間點(diǎn)，開始收緊寬松政策。

　　美聯(lián)儲在去年12月份的政策聲明中說，在做出何時啟動加息的決定時將會保持耐心。美國基準(zhǔn)短期利率保持在接近于零的低水平已經(jīng)有六年之久。耶倫說，“耐心”意味著今年前三個月不太可能加息。她的最得力助手之一、紐約聯(lián)儲主席達(dá)德利則說，最可能的時間點(diǎn)將是年中。

　　美聯(lián)儲官員的預(yù)期顯示，2015年底前，短期利率會升至略微高于1%的水平。

　　但什么因素可能攪亂這一切？

　　美聯(lián)儲官員并不真正知道金融體系將對美國加息做出怎樣的反應(yīng)。加息可能引發(fā)海外市場動蕩，就像2013年美聯(lián)儲釋放出即將結(jié)束購債的信號時一樣。美聯(lián)儲加息的前景，加之疲弱的經(jīng)濟(jì)增長，已造成美元走強(qiáng)，很多其他貨幣走低。這使全球的個人和公司更難以償還美元貸款。

　　世界其他地方的金融動蕩可能進(jìn)而以無法預(yù)料的方式震動美國市場，打擊美國經(jīng)濟(jì)。英國央行金融政策委員會成員、美聯(lián)儲前副主席Donald Kohn表示：“展望下一年不利因素時，我更多的是擔(dān)心世界其他地方及其給美國的反作用?！彼€說，美國不能從全球逃離高風(fēng)險資產(chǎn)的趨勢中獨(dú)善其身。

　　此外，美國國內(nèi)還有醞釀金融不穩(wěn)定的危險。上兩次美國經(jīng)濟(jì)衰退是由國內(nèi)金融業(yè)大起大落造成的。最近長時間的超低利率可能為又一輪的起落周期做好準(zhǔn)備。美聯(lián)儲官員稱，他們正在比過去更系統(tǒng)地監(jiān)督金融過度現(xiàn)象，并未發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)有危險的杠桿在構(gòu)建。不過，資產(chǎn)泡沫的一些因素和跡象可能正在浮現(xiàn)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)2014年上漲11.4%。美元上漲可能表明全球投資正在流向美國，并將資產(chǎn)價格推升至不穩(wěn)定的高水平。

　　然后還存在一種風(fēng)險，即美聯(lián)儲官員再次籌劃退出寬松政策但卻沒有實(shí)現(xiàn)。在過去14年中有12年美聯(lián)儲都高估了經(jīng)濟(jì)在未來12個月的增長速度。他們的樂觀預(yù)期2015年可能再次被美國經(jīng)濟(jì)中無法預(yù)測的意外事件或者可能抑制增長的結(jié)構(gòu)性變化所擊垮，例如人口老齡化和生產(chǎn)率增速下降。

　　油價下跌也加重了這種效果，油價下跌可能推低通脹，目前美國的通脹已經(jīng)低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)水平。美聯(lián)儲官員稱，他們預(yù)計通脹將逐步攀升，但仍不清楚這種情況何時會發(fā)生。

　　持續(xù)不斷的通脹下行壓力以及繼續(xù)令人失望的經(jīng)濟(jì)增長可能意味著美聯(lián)儲的加息之路不會走很遠(yuǎn)。(中新網(wǎng)財經(jīng)頻道)