受日歐中三大央行集體寬松刺激，加之瑞士黃金公投臨近，上周國(guó)際金價(jià)觸及三周最高水平；美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，紐約金屬交易所黃金期貨與期權(quán)的凈多頭頭寸環(huán)比大增56%，為黃金多倉(cāng)四周來(lái)首次環(huán)比攀升。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前全球多家央行的寬松措施使市場(chǎng)存在較多流動(dòng)性，對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。瑞士黃金公投短期內(nèi)導(dǎo)致金價(jià)波動(dòng)性較大，最新民調(diào)顯示公投通過(guò)的可能性不大，公投結(jié)束后金價(jià)可能出現(xiàn)下跌。

　　黃金多頭回歸

　　上周，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉兩度發(fā)表公開(kāi)言論釋放寬松信號(hào)，強(qiáng)調(diào)“歐洲央行將繼續(xù)在職責(zé)范圍內(nèi)、不惜一切代價(jià)采取行動(dòng)提升通脹，非常規(guī)措施可能會(huì)包括購(gòu)買國(guó)債。”。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥也重申將維持寬松措施支撐匯價(jià)。中國(guó)人民銀行當(dāng)周決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。此外，瑞士央行本周將舉行黃金公投，若公投通過(guò)，該行將停止售金、取回黃金儲(chǔ)備并保持資產(chǎn)中至少有20%為黃金。

　　受上述消息的綜合影響，21日，紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價(jià)格上漲6.80美元，收于每盎司1197.70美元，漲幅為0.6%，觸及三周最高水平。上周，黃金期貨價(jià)格累計(jì)上漲1.1%，追蹤22種原材料價(jià)格的彭博大宗商品指數(shù)上漲1.1%。盡管今年以來(lái)，以美元計(jì)的金價(jià)有所下跌，但以日元計(jì)的金價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)12%，以歐元計(jì)的金價(jià)上漲了11%。

　　CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至18日當(dāng)周，紐約金屬交易所黃金期貨與期權(quán)的凈多倉(cāng)環(huán)比增加2.1634萬(wàn)份至6.0307萬(wàn)份，環(huán)比增幅達(dá)56%；同期空倉(cāng)減至6.5405萬(wàn)份，創(chuàng)9月9日以來(lái)新低。這是黃金多倉(cāng)四周以來(lái)首次環(huán)比攀升。

　　管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)8億美元的貴金屬與礦產(chǎn)品投資基金——USAA貴金屬與礦業(yè)基金的基金經(jīng)理丹·鄧波表示：“歐日中三大央行的貨幣刺激手段足夠支撐黃金的需求，可以將市場(chǎng)想象成一個(gè)水平儀，黃金就是來(lái)回滾動(dòng)的泡沫，當(dāng)投資者的注意力集中在美元身上，就會(huì)壓縮泡沫；但當(dāng)央行加碼刺激措施，泡沫就會(huì)膨脹?！?/p>

　　芝加哥交易商亞瑟金融公司高級(jí)市場(chǎng)策略師亞當(dāng)姆·克洛普費(fèi)恩斯坦恩稱：“人們開(kāi)始認(rèn)為紙幣變得越來(lái)越不值錢(qián)，其他資產(chǎn)的價(jià)值變得虛高，投資者自然想要更安全的黃金?！?/p>

　　霸菱資產(chǎn)管理的投資經(jīng)理克里夫·伯斯托認(rèn)為，目前黃金面臨兩個(gè)困難，一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)較全球其他主要經(jīng)濟(jì)體更為強(qiáng)勢(shì)；另一方面，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)即將加息，這都將令美元持續(xù)走強(qiáng)。

　　黃金公投恐難通過(guò)

　　目前距離瑞士黃金公投已不到一周，瑞士央行24日再度表明了對(duì)公投的反對(duì)態(tài)度。瑞士央行行長(zhǎng)托馬斯·喬丹警告稱：“公投是很危險(xiǎn)的，這會(huì)極大限制央行的貨幣政策操縱空間，妨礙央行對(duì)瑞郎和歐元固定匯率控制的能力?！眴痰け硎?，瑞士央行目前既沒(méi)有買入、也沒(méi)有賣出黃金的計(jì)劃。

　　分析人士認(rèn)為，若公投通過(guò)，將迫使瑞士央行20%的外匯儲(chǔ)備以黃金形式持有，屆時(shí)瑞士央行將有兩項(xiàng)選擇，一是出售大量外匯資產(chǎn)，減少資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，提高黃金儲(chǔ)備比率；此外是大量增持黃金，但將使央行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模上升，導(dǎo)致瑞士央行的瑞郎對(duì)歐元匯率底線1.20面臨重大考驗(yàn)。

　　路透社24日公布的最新民調(diào)結(jié)果顯示，瑞士黃金公投通過(guò)的可能性不大，目前公投提案的支持率較10月份的調(diào)查下滑了6個(gè)百分點(diǎn)至38%，與確保該提案通過(guò)最低門(mén)檻50%的差距進(jìn)一步拉大。受此影響，24日國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，截至北京時(shí)間24日18時(shí)，紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價(jià)格下跌0.2%至每盎司1195美元。

　　德意志銀行認(rèn)為，若瑞士黃金公投通過(guò)，短期內(nèi)將對(duì)國(guó)際金價(jià)產(chǎn)生巨大影響，但即便如此，也難以給黃金價(jià)格帶來(lái)顯著的長(zhǎng)期影響；若公投未能通過(guò)，預(yù)計(jì)金價(jià)將承壓下跌，因此當(dāng)前投資者不宜過(guò)分樂(lè)觀。