最近，國(guó)際原油市場(chǎng)進(jìn)入極度悲觀的境地：各產(chǎn)油巨頭開(kāi)始打價(jià)格戰(zhàn)，原油下跌預(yù)期不斷增強(qiáng)。與此同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油的出現(xiàn)，以及阿爾及利亞、安哥拉、利比亞和尼日利亞等國(guó)也不停出產(chǎn)原油，全球原油供應(yīng)泛濫。

　　而另一方面，從需求端來(lái)看，歐洲經(jīng)濟(jì)趨弱，中國(guó)、日本、歐洲走弱。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，但很難帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)，全球原油需求仍然持續(xù)降低。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)發(fā)布報(bào)告，稱油價(jià)不排除跌至50美元/桶甚至更低水平的可能。

　　供需分析：供應(yīng)因素主導(dǎo)市場(chǎng)

　　近期，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)考慮的一個(gè)因素，但供應(yīng)因素主導(dǎo)市場(chǎng)。

　　隨著利比亞的最大油田開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)非常充裕。與此同時(shí)歐洲和亞洲的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩已經(jīng)打壓了原油需求。石油輸出國(guó)組織(OPEC)報(bào)告中稱，將2014年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)至105萬(wàn)桶/日，并將2015年預(yù)估下調(diào)至119萬(wàn)桶/日。據(jù)悉全球原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩約40萬(wàn)桶/日。原油市場(chǎng)供大于需是導(dǎo)致三季度原油價(jià)格下行的主要因素。

　　供應(yīng)方面，全球日產(chǎn)量增加200萬(wàn)桶，北美地區(qū)供應(yīng)增加明顯。以美國(guó)為例，今年美國(guó)國(guó)內(nèi)增產(chǎn)110萬(wàn)桶/每天，創(chuàng)出1970年最大漲幅。占據(jù)全球原油供應(yīng)60%的OPEC地區(qū)產(chǎn)量穩(wěn)定。而需求方面，全球需求僅增長(zhǎng)70萬(wàn)桶，而且這一數(shù)據(jù)在不斷下調(diào)。

　　政府最新公布的數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)原油產(chǎn)量約為880萬(wàn)桶/日，比去年此時(shí)高出約100萬(wàn)桶/日。沙特阿拉伯產(chǎn)量為960萬(wàn)桶/日。

　　美國(guó)原油產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)成為石油輸出國(guó)組織(OPEC)和其他產(chǎn)油商的要害，因在全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑時(shí)，導(dǎo)致大西洋盆地的原油供應(yīng)增多。周四(10月16日)NYMEX原油期貨價(jià)格一度跌至80美元/桶下方，為兩年新低。

　　全球最大產(chǎn)油國(guó)，沙特阿拉伯瞄準(zhǔn)油價(jià)下跌這個(gè)問(wèn)題，決定通過(guò)降價(jià)而不是增產(chǎn)來(lái)保護(hù)其市場(chǎng)。交易商推測(cè)，沙特阿拉伯的意圖是損害其他競(jìng)爭(zhēng)者，包括俄羅斯，伊朗和美國(guó)頁(yè)巖原油生產(chǎn)。

　　國(guó)際原油：大國(guó)博弈下的犧牲品

　　從地緣政治角度分析，中國(guó)國(guó)際期貨董事總經(jīng)理王紅英表示，低價(jià)原油擾亂俄羅斯和伊朗經(jīng)濟(jì)，這就是地緣政治中的強(qiáng)者想要看到的結(jié)果。之前的烏克蘭危機(jī)使得俄國(guó)與歐美國(guó)家關(guān)系僵化。而俄羅斯的經(jīng)濟(jì)主要依賴原油出口，俄羅斯經(jīng)濟(jì)收支平衡需要原油價(jià)格在104美元以上，若現(xiàn)在的油價(jià)持續(xù)，俄羅斯會(huì)遭受經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)。

　　周五(10月17日)花旗集團(tuán)(Citigroup)能源分析師在一份最新報(bào)告中指出，在美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)停止前，原油價(jià)格可能跌至50美元/桶附近。

　　報(bào)告稱，原油價(jià)格跌至兩年低點(diǎn)并未使美國(guó)停止生產(chǎn)原油，即使油價(jià)跌至70美元/桶，該行業(yè)也將持續(xù)增產(chǎn)。為了使美國(guó)完全停止原油生產(chǎn)，油價(jià)或跌至50美元/桶甚至更低水平。當(dāng)油價(jià)位于40美元/桶-60美元/桶時(shí)，原油增長(zhǎng)可能跌至零水平，因原油生產(chǎn)商可能關(guān)閉產(chǎn)能底下的礦井。