9月18日，蘇格蘭選民將決定是獨(dú)立、還是留在英國。但他們無法決定，一個獨(dú)立的蘇格蘭該使用何種貨幣。

　　圍繞貨幣問題，以蘇格蘭首席大臣薩蒙德為中心的支持獨(dú)立陣營和達(dá)林領(lǐng)導(dǎo)的反對獨(dú)立陣營“在一起更好”進(jìn)行著一場激烈的辯論。

　　“大多數(shù)論據(jù)都模糊不清。雙方?jīng)]有協(xié)商，蘇格蘭選民可用來參考作決定的信息質(zhì)量也良莠不齊?！焙谑顿Y的瓦特說道。黑石是世界最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

　　起初，投資者對蘇格蘭獨(dú)立事宜反應(yīng)冷淡，因為看上去不太可能發(fā)生。直到9月13日公布的民調(diào)結(jié)果顯示，在已經(jīng)決定意向的選民中，47%的人支持獨(dú)立。

　　“一旦投票結(jié)果是支持獨(dú)立，英鎊將走弱，盡管英格蘭銀行聲稱會確保金融穩(wěn)定不受投票的影響?！蓖咛厝缡钦f。

　　談判或?qū)缛粘志?

　　經(jīng)濟(jì)界和投資者最擔(dān)心的是，如果投票結(jié)果支持獨(dú)立，蘇格蘭和英國政府之間就經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)的討論或?qū)缛粘志?，?nèi)容包括蘇格蘭是否應(yīng)繼續(xù)使用英鎊以及如何劃分主權(quán)債務(wù)。

　　支持獨(dú)立的陣營傾向于與英國達(dá)成貨幣聯(lián)盟，但英國議會予以拒絕。

　　正式保留英鎊？

　　難題之一是英國債務(wù)的劃分事宜。英國國家經(jīng)濟(jì)與社會研究所研究員艾貝爾表示：“由于在技術(shù)上無法將蘇格蘭債務(wù)劃分出去，英國最終將對債務(wù)負(fù)責(zé)，并期待蘇格蘭在10年或20年之內(nèi)付清其分內(nèi)的債務(wù)?！?

　　薩蒙德領(lǐng)導(dǎo)的支持獨(dú)立運(yùn)動多次指出，貨幣聯(lián)盟將有助于保持商業(yè)交易的低成本。

　　從投資者角度而言，“英鎊聯(lián)盟也是最不好的結(jié)果，正如歐元國家有共同貨幣、但無共同主權(quán)所帶來的弊端一樣，英鎊也會遇到同樣的問題?！蓖咛厝缡钦J(rèn)為。

　　還是非正式使用英鎊？

　　還有一個選項是，蘇格蘭非正式地使用英鎊，即所謂的“英鎊化”。但弊端是：蘇格蘭將沒有權(quán)限印刷貨幣，在危機(jī)之時向銀行提供流動資金。鑒于蘇格蘭金融業(yè)是僅次于石油天然氣的第二大工業(yè)，必須對此謹(jǐn)慎思考。

　　黑石的瓦特認(rèn)為，英鎊化很可能成為過渡時期的政策，也很可能是“最好的結(jié)果”。

　　抑或加入歐元？

　　薩蒙德希望蘇格蘭加入歐盟，但反對加入歐元區(qū)。

　　但歐盟規(guī)定，所有成員國都必須在未來某一日期簽字加入共同貨幣。通常在正式引入歐元前，候選國會將本國貨幣與歐元掛鉤一段時間。

　　此外，歐盟要求候選國有良好的財務(wù)狀況，債務(wù)必須在GDP的60%或以下。

　　發(fā)行自己的貨幣如何？

　　由于蘇格蘭已經(jīng)在印刷英鎊，一些分析人士認(rèn)為，蘇格蘭要發(fā)行自己的貨幣已經(jīng)跨越了一道障礙。

　　艾貝爾表示：“鑒于蘇格蘭獨(dú)立后的政府債務(wù)水平可能會很高，我們預(yù)計約占GDP的86%，如果在一個貨幣聯(lián)盟之內(nèi)，蘇格蘭將如同穿上一件緊身衣，在政策調(diào)控方面將鮮有余地?！?

　　艾貝爾解釋說，如果無法擁有自己的貨幣調(diào)控政策，例如無法使本國貨幣貶值，一旦預(yù)算吃緊，蘇格蘭將處境維艱，無論是英鎊聯(lián)盟、加入歐元還是非正式使用英鎊，均是如此。

　　最重要是誠信

　　支持獨(dú)立陣營曾表示，愿意分擔(dān)英國的資產(chǎn)和債務(wù)，但近日，薩蒙德也公開威脅，如果蘇格蘭獨(dú)立卻不被允許正式保留英鎊，將拒絕分擔(dān)英國公共債務(wù)。

　　這正是投資者最懼怕的不確定性之一。

　　艾貝爾認(rèn)為，這將發(fā)出錯誤的信號，因為蘇格蘭肯定需要在國際市場借貸，而一旦背上借錢不還的臭名，對投資者而言將失去可信度。