2014年，信息領(lǐng)域再次掀起并購浪潮，我國企業(yè)參與的并購交易金額再創(chuàng)32年最高紀(jì)錄，截至11月，IT和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并購案例達(dá)187例，并購金額超過600億元，比2013年再上升近50%。從硅谷到中關(guān)村，從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)到互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算產(chǎn)業(yè)，半個(gè)多世紀(jì)以來，并購?fù)顿Y一直是信息產(chǎn)業(yè)迅速增長的助推器，而新一輪并購浪潮則呈現(xiàn)出龍頭企業(yè)加速移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈布局、跨界并購?fù)七M(jìn)融合發(fā)展、新興領(lǐng)域布局逐漸加快、并購目標(biāo)選擇遵循“牙刷原則”等新特征。

　　如果說2013年是“中國并購市場元年”，那么2014年并購市場的表現(xiàn)則更為亮眼。目前，我國已經(jīng)超越美國成為全球并購活動(dòng)最活躍的地區(qū)，而包含IT行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域則成為我國并購最活躍的領(lǐng)域。截至11月底，我國信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域并購案例高達(dá)187起，占中國市場并購數(shù)量的11.6%；已披露并購金額共計(jì)613億元，占全部并購金額近10%。如此規(guī)模大、數(shù)量多、金額高的并購交易所呈現(xiàn)出的四大特征引人注目，值得深入分析。

　　 特征一：龍頭企業(yè)加速移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈布局

　　2013年電子信息領(lǐng)域并購井噴式增長，百度并購91無線和清華紫光并購展訊兩起百億級案例出現(xiàn)，我國信息企業(yè)并購規(guī)模開始媲美國際巨頭。這一年，以百度、阿里巴巴、騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始著力布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。百度并購了以在線網(wǎng)絡(luò)電視PPS為代表的10家公司，阿里巴巴并購了互聯(lián)網(wǎng)金融代表天弘基金等5家公司，騰訊并購?fù)顿Y了電子商務(wù)網(wǎng)站Fab.com和O2O應(yīng)用滴滴打車等3家公司。

　　進(jìn)入2014年，聯(lián)想并購IBM服務(wù)器和摩托羅拉手機(jī)開啟了并購大幕，以BAT為代表的龍頭企業(yè)緊扣“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”和“生態(tài)圈競爭”兩個(gè)關(guān)鍵詞，加速對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的構(gòu)筑和完善。

　　阿里巴巴并購?fù)顿Y了中信21世紀(jì)、高德地圖導(dǎo)航等十余家公司，金額超過300億元，在繼續(xù)將電子商務(wù)業(yè)務(wù)拓展至醫(yī)藥和品牌服飾的同時(shí)，勾勒了涵蓋醫(yī)藥電商、地理位置服務(wù)、在線教育、媒體/文化、體育等新版圖的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈；騰訊投資并購金額高達(dá)200億元，通過對商貿(mào)物流園華南城、電子地圖服務(wù)商科菱航睿、京東商城等并購與投資，已經(jīng)搭建起具有地理位置服務(wù)、O2O服裝、電子商務(wù)、游戲、在線視頻等領(lǐng)域的移動(dòng)互聯(lián)生態(tài)圈；百度通過并購及投資渠道服務(wù)商蘋果園、團(tuán)購網(wǎng)站糯米網(wǎng)、在線旅游網(wǎng)站攜程旅行網(wǎng)、移動(dòng)工具開發(fā)商獵豹移動(dòng)等公司，加強(qiáng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)渠道建設(shè)和搶占超級APP。與此同時(shí)，龍頭企業(yè)還加快實(shí)施移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的海外戰(zhàn)略布局。阿里巴巴并購海外在線學(xué)習(xí)與奢侈品公司。借力紐交所上市的國際化效應(yīng)，阿里巴巴的國際版圖不斷拓展。

　　 特征二：跨界并購?fù)七M(jìn)融合發(fā)展

　　移動(dòng)通信和互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合構(gòu)成了“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”。從“年齡”上，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)仍顯稚嫩，但是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)形成滲透其他行業(yè)的可怕力量。馬化騰認(rèn)為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)引領(lǐng)的“互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)行業(yè)”模式并非對傳統(tǒng)行業(yè)的改良，而是顛覆。在與健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)的醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，在與制造相關(guān)的工藝、設(shè)備乃至人力資源管理領(lǐng)域，在與家庭娛樂相關(guān)的電視、游戲機(jī)、家居用品等領(lǐng)域，一旦與“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)”接觸，將打破原先產(chǎn)業(yè)的競爭格局，產(chǎn)品價(jià)格的競爭將全面輻射到“產(chǎn)品+技術(shù)+服務(wù)”的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭，并且部分領(lǐng)域可能退化為生態(tài)系統(tǒng)中的免費(fèi)或低價(jià)環(huán)節(jié)。

　　新的跨界生態(tài)系統(tǒng)競爭激發(fā)了新一輪并購浪潮，不論是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與專業(yè)技術(shù)的結(jié)合，還是電子商務(wù)與線下銷售的融合，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)相互滲透、構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)積極拓展產(chǎn)業(yè)外延，谷歌對智能家居企業(yè)Nest和機(jī)器人制造商Boston Dynamics的并購體現(xiàn)了對新興領(lǐng)域的判斷和布局，三星通過并購美國醫(yī)療圖像公司NeuroLogica進(jìn)軍醫(yī)療可穿戴市場，阿里巴巴通過并購中信21世紀(jì)開啟醫(yī)藥電子商務(wù)，騰訊對華南城的并購是探索奧特萊斯電商模式的象征。傳統(tǒng)企業(yè)也加快了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)布局，索尼出售VAIO品牌的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向移動(dòng)業(yè)務(wù)，西班牙銀行BBVA并購Simple加強(qiáng)在線銀行服務(wù)，巴菲特控股的伯克希爾·哈撒韋通過并購SmileMakers體現(xiàn)其對文教玩具電子商務(wù)的青睞。

　　特征三：新興領(lǐng)域布局逐漸加快

　　隨著從概念進(jìn)入產(chǎn)品市場化階段，并在健康、醫(yī)療領(lǐng)域率先實(shí)現(xiàn)了突破，可穿戴設(shè)備成為新興產(chǎn)業(yè)的佼佼者。UP腕帶制造商Jawbone對同行BodyMedia、谷歌對智能手表制造商WIMM等大型并購都顯示出可穿戴市場的白熾化競爭。目前，谷歌、蘋果、英特爾、三星都在進(jìn)軍可穿戴設(shè)備市場，我國百度、奇虎360、華為等龍頭企業(yè)也已經(jīng)推出了智能手環(huán)等相關(guān)產(chǎn)品。但必須注意的是，在新興領(lǐng)域，技術(shù)的成熟度以及逐漸培育的市場需求將是左右產(chǎn)業(yè)方向的重要因素，因此初創(chuàng)公司的研發(fā)能力和市場占有率仍將對并購決策產(chǎn)生深刻影響。

　　除了可穿戴設(shè)備，智能機(jī)器人、O2O電子商務(wù)、信息安全等新興領(lǐng)域也紛紛崛起， IT巨頭們則通過并購囊括技術(shù)、市場、人才等優(yōu)勢要素，積極進(jìn)軍新興領(lǐng)域。谷歌連續(xù)并購了波士頓動(dòng)力、美國工業(yè)知覺、紅木機(jī)器人、Nest等在內(nèi)的10家與機(jī)器人技術(shù)相關(guān)的公司，這些都將為谷歌的“Moonshot項(xiàng)目”提供技術(shù)支撐，用于開發(fā)無人駕駛汽車、谷歌眼鏡、無線網(wǎng)絡(luò)氣球等新興產(chǎn)品。我國電子商務(wù)平臺蘭亭集勢對同類業(yè)務(wù)網(wǎng)站的并購有助于拓展市場，F(xiàn)acebook對WhatsApp的并購在很大程度上也是著眼于其在歐洲和拉美主要國家超過90%的市場份額。

　　特征四：并購戰(zhàn)略選擇遵循“牙刷原則”

　　“牙刷原則”是指在并購時(shí)，要求標(biāo)的公司的用戶一天至少使用一到兩回產(chǎn)品(或服務(wù))，而且用戶的生活會(huì)因?yàn)槭褂盟鼈兊漠a(chǎn)品而變得更美好。這種只講求有用性的并購原則被稱為新硅谷并購原則，與華爾街主導(dǎo)的追求盈利性的原則相區(qū)別。在“牙刷原則”的指引下，電子信息企業(yè)巨頭紛紛根據(jù)公司的戰(zhàn)略布局進(jìn)行并購。

　　在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)接口不再壟斷在計(jì)算機(jī)設(shè)備制造商和通信運(yùn)營商手中，表現(xiàn)為更多形式，成為并購市場競爭的熱點(diǎn)。一種接口可以稱為“硬接口”，智能手機(jī)、平板電腦等移動(dòng)終端是此類接口的代表；另一種接口則是擁有極強(qiáng)用戶黏度的應(yīng)用，可稱為“軟接口”，常見的有能與通訊錄相關(guān)聯(lián)的移動(dòng)即時(shí)通訊應(yīng)用，如國內(nèi)的微信以及國外的WhatsApp、Line等，還有與地理位置相關(guān)的地圖搜索服務(wù)，如高德、Waze等。

　　在“硬接口”領(lǐng)域，聯(lián)想、IBM、索尼、摩托羅拉(谷歌)、諾基亞等老牌巨頭近年來迅速整合，有的通過出售固定端，加強(qiáng)移動(dòng)終端布局；有的通過拓展同類業(yè)務(wù)市場，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；有的不斷切除制造部門，轉(zhuǎn)而增強(qiáng)軟件和信息服務(wù)能力。但是“硬接口”因其技術(shù)、工藝、設(shè)備的專有性，進(jìn)入門檻較高，主要限于制造業(yè)巨頭的整合。

　　在“軟接口”領(lǐng)域，并購能夠直接獲得相應(yīng)的用戶群，因此頗得互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)的青睞。近年來，WhatsApp和Viber等移動(dòng)即時(shí)應(yīng)用相繼被并購，可見，以移動(dòng)即時(shí)通訊和位置服務(wù)為代表的“軟接口”之爭將成為未來并購的熱點(diǎn)領(lǐng)域。(作者單位：賽迪智庫)