“混改”新傳

　　“混合所有制”作為一種股權(quán)安排，在中國(guó)并不是一個(gè)新概念；混合所有制的實(shí)踐探索，在國(guó)企包括央企中，也已經(jīng)進(jìn)行了20多年。

　　但是，十八屆三中全會(huì)給混合所有制賦予了全新的內(nèi)涵，把混合所有制改革提升到了一個(gè)新高度——三中全會(huì)明確把混合所有制確定為我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。習(xí)近平總書記在十八屆三中全會(huì)上強(qiáng)調(diào)，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，是新形勢(shì)下堅(jiān)持公有制主體地位，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力的一個(gè)有效途徑和必然選擇。

　　中央的改革意圖引起全社會(huì)的熱烈響應(yīng)。新一輪混改的大幕正式拉開。

　　新一輪混改改什么？

　　國(guó)資委表示，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是深化國(guó)有企業(yè)改革的“重頭戲”。先行實(shí)踐混改的企業(yè)家認(rèn)為，混改能夠真正形成“國(guó)民共進(jìn)”的融合體系，給企業(yè)帶來活力與競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)觀察人士稱，“混改”是從國(guó)家層面實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。

　　“混改”的車輪隆隆向前。

　　今年7月，國(guó)資委在中國(guó)建材集團(tuán)、國(guó)藥集團(tuán)兩家央企啟動(dòng)了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)。

　　地方國(guó)企混改方案也開始密集出爐。十八屆三中全會(huì)后，截至今年8月，已有16省份公布了國(guó)資改革方案，其中都重點(diǎn)提到了“混改”內(nèi)容。

　　當(dāng)然，在如火如荼的新一輪混改實(shí)踐中，還有一些疑慮的聲音：“混改”會(huì)不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失？民營(yíng)企業(yè)的話語權(quán)如何保障？執(zhí)行者會(huì)不會(huì)因?yàn)檎咦儎?dòng)而被“秋后算賬”？

　　這也提示我們，新一輪“混改”不僅要做好頂層設(shè)計(jì)，亦須在執(zhí)行的各個(gè)方面完善、細(xì)化制度安排，在公開透明的環(huán)境中完成更深層次的改革目標(biāo)，更好地通過混改完善中國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度。

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 姚冬琴｜北京報(bào)道

　　為什么要進(jìn)行新一輪混改？

　　過去的混改——官員：數(shù)量不少、質(zhì)量不高；

　　國(guó)企高管：只解決了“拿錢”的問題，是“半市場(chǎng)化”；

　　專家：做得不太成功，甚至有很多失敗。

　　混合所有制并不是個(gè)新概念，在央企和地方國(guó)企中早已有不少探索。但在全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任石軍看來，之前的混合所有制狀況可以用八個(gè)字來評(píng)價(jià)：“數(shù)量不少、質(zhì)量不高”。

　　今年兩會(huì)期間，石軍披露了一組數(shù)據(jù)：中國(guó)已經(jīng)有90%的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了公司股份制改造；中央企業(yè)70%的凈資產(chǎn)已經(jīng)屬于上市公司；中央企業(yè)以及子公司引入非公資本的企業(yè)戶數(shù)已經(jīng)占到總戶數(shù)的52%以上；到2013年10月份，全國(guó)混合所有制上市公司已經(jīng)占全部境內(nèi)上市公司的80%以上，資產(chǎn)達(dá)到90%以上。

　　石軍說：“從這些數(shù)據(jù)可以看出，混合所有制企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)很多了。但是這其中不少企業(yè)沒有形成規(guī)范的混合所有制，也沒有充分發(fā)揮混合所有制企業(yè)潛在的、應(yīng)該發(fā)揮的那些優(yōu)勢(shì)和作用?！?/p>

　　混合所有制企業(yè)應(yīng)有的優(yōu)勢(shì)在于，在股權(quán)多元化的基礎(chǔ)上，真正實(shí)現(xiàn)利益的博弈和權(quán)力的制衡；吸納國(guó)有企業(yè)資金雄厚、技術(shù)先進(jìn)，民營(yíng)企業(yè)機(jī)制靈活、市場(chǎng)反應(yīng)敏銳的優(yōu)勢(shì)，從而獲得效率與效益的提升。

　　“混合所有制已發(fā)展多年，為什么現(xiàn)在又重新強(qiáng)調(diào)，是因?yàn)檫^去做得不太成功，甚至有很多失敗?！遍L(zhǎng)期關(guān)注國(guó)有企業(yè)改革的北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華，在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》專訪時(shí)表示，我們過去把混合所有制單純地理解成是股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而沒有和公司治理健全結(jié)合起來。公司治理結(jié)構(gòu)真正完善，是此輪“混改”中比股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整更為重要的目標(biāo)。

　　上市，是國(guó)企實(shí)現(xiàn)混合所有制的主要方式之一。但是，不少上市國(guó)企仍沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)完善的公司治理。

　　今年7月，中國(guó)建筑材料集團(tuán)有限公司（下稱“中國(guó)建材集團(tuán)”）被國(guó)資委列入了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)。

　　中國(guó)建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》專訪時(shí)表示，“國(guó)企上市，但是大部分是國(guó)有股一股獨(dú)大；搞薪酬制度改革，但是把國(guó)有企業(yè)的管理架構(gòu)同市場(chǎng)化的方式糅合在一起，有些國(guó)企老總不在上市公司領(lǐng)薪酬，而是要通過上級(jí)單位的考核來確認(rèn)薪酬；管理層由董事會(huì)任命，但要經(jīng)過上級(jí)單位的考核，甚至由上級(jí)單位提名、董事會(huì)走程序……一半是行政化，一半是市場(chǎng)化?！边^去一段時(shí)間的“混改”，國(guó)有企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)搞股份制，搞上市公司，“只解決了‘拿錢’的問題，沒有把市場(chǎng)機(jī)制真正引入到企業(yè)里來，只能認(rèn)為是‘半市場(chǎng)化’”。宋志平說。

　　二十多年來混合所有制實(shí)踐的成果

　　

　　宋志平坦言，國(guó)有企業(yè)傳統(tǒng)模式很舒服，而改革必然有陣痛。但是不改革，國(guó)企就會(huì)很艱難——這一輪“混改”有一個(gè)“不得不改”的原因。

　　宋志平認(rèn)為，過去10年央企發(fā)展令人滿意，主要得益于三個(gè)條件：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)；二是中國(guó)概念，全球熱錢都買中國(guó)股票，這些錢支持了國(guó)企過去一輪改革和發(fā)展；三是過去十幾年里，中國(guó)民企還沒有徹底成長(zhǎng)起來，國(guó)企有一定的規(guī)模效益。

　　“現(xiàn)在，這三個(gè)條件都變化了：經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，再走過去擴(kuò)張型道路不行了；熱錢不再往中國(guó)涌，過去那種融資環(huán)境也沒有了；民營(yíng)企業(yè)也不再是站在門口提著包的個(gè)體戶了，他們代表了市場(chǎng)的力量。”宋志平說，“如果國(guó)企不抓住這一輪改革的機(jī)會(huì)，后邊的日子就沒有過去十年那么好過了。國(guó)有企業(yè)是我們黨執(zhí)政的重要基礎(chǔ)，如果國(guó)企做得不好，失敗了，不但沒有成為執(zhí)政基礎(chǔ)，還會(huì)給國(guó)家?guī)砹撕艽舐闊?。這就是我們要改革的原因?！?/p>

　　“分類實(shí)施”是混改的重要方向

　　國(guó)資委官員：絕對(duì)不能搞“一刀切”，要實(shí)行“一企一策”；

　　國(guó)企高管：應(yīng)著力在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域推行；

　　專家：反對(duì)在稀缺資源類國(guó)企推動(dòng)“混改”。

　　對(duì)于“混改”這樣一個(gè)宏大的命題，“分類實(shí)施”成為推動(dòng)實(shí)質(zhì)性操作的一個(gè)重要方向。

　　去年底，國(guó)資委提出，推進(jìn)國(guó)企股權(quán)多元化改革、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)主要采取四種形式：其一，涉及國(guó)家安全的少數(shù)國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資本投資公司、國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司，可以采用國(guó)有獨(dú)資形式；其二，涉及國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)，可保持國(guó)有絕對(duì)控股；其三，涉及支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的重要國(guó)有企業(yè)，可保持國(guó)有相對(duì)控股；其四，國(guó)有資本不需要控制并可以由社會(huì)資本控股的國(guó)有企業(yè)，可采取國(guó)有參股形式或者全部退出。

　　國(guó)資委副主任黃淑和在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)曾表示，在“混改”具體實(shí)踐中，要分類進(jìn)行研究，分類提出改革措施，絕對(duì)不能搞“一刀切”，要實(shí)行“一企一策”。

　　十八屆三中全會(huì)《決定》提出了國(guó)有企業(yè)三大分類：公益性、自然壟斷性和競(jìng)爭(zhēng)性。在“混改”具體操作中，是否需要進(jìn)一步細(xì)分，以及具體公司劃入哪個(gè)領(lǐng)域，目前尚無定論。有消息稱，國(guó)資委正在制定《深化國(guó)企改革指導(dǎo)意見》、《國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》兩份重要文件，具體分類有望在文件公布后確定。

　　目前，各界人士對(duì)于國(guó)有企業(yè)分類有諸多研究和建議。綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)張玉良在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》專訪時(shí)提出，在國(guó)有資產(chǎn)各領(lǐng)域全面推行混合所有制，既無必要，也不可行。當(dāng)前，應(yīng)該在對(duì)國(guó)企進(jìn)行合理分類的基礎(chǔ)上，著力在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域推行混合所有制改革。應(yīng)該充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)的作用，使競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)真正做到“進(jìn)退有序，合理流動(dòng)”。一方面，使競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)企逐步形成國(guó)有資本、集體資本和非公有資本多元混合、交叉持股的格局；另一方面，也使國(guó)有資產(chǎn)本身的布局和結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。

　　作為長(zhǎng)期研究國(guó)企分類改革的學(xué)者，高明華認(rèn)為，當(dāng)前尤其需要反對(duì)的是在稀缺資源類國(guó)企推動(dòng)“混改”，“過度開發(fā)、生態(tài)破壞的情況現(xiàn)在已經(jīng)很嚴(yán)重了，如果說再搞混合所有制，以盈利為目標(biāo)，毫無疑問就是鼓勵(lì)過度開發(fā)、盲目開發(fā)，這對(duì)稀缺資源會(huì)造成致命的損害?！?/p>

　　容易改的先改

　　“不能讓姚明和小孩打籃球”，

　　大型國(guó)企通過子公司和民企合作才是“門當(dāng)戶對(duì)”。

　　作為國(guó)資委發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的試點(diǎn)單位，中國(guó)建材集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，該集團(tuán)的“混改”試點(diǎn)主要是在二級(jí)公司展開，不是母公司。

　　事實(shí)上，國(guó)企母公司直接與民資合作，推進(jìn)混合所有制，這樣的案例仍屬鳳毛麟角，更多的是在“子公司”、“孫公司”層面的合作。在國(guó)資委監(jiān)管的113家中央企業(yè)中，母公司層面的混合所有制更是仍未破題。

　　全國(guó)工商聯(lián)副主席、中國(guó)民(私)營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)莊聰生在一次公開講話中談到，我國(guó)中小型國(guó)有企業(yè)早在上世紀(jì)末、本世紀(jì)初均已基本完成改制，需要推動(dòng)“混改”的主要集中在大企業(yè)，但現(xiàn)實(shí)情況是，國(guó)有企業(yè)特別是央企母公司多數(shù)規(guī)模龐大，讓他們與民營(yíng)混合好比“讓姚明和一個(gè)十多歲的小孩打籃球”。因此他建議，大型國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制，要通過拆分業(yè)務(wù)，分層次、類型，通過子公司或者是分公司與民營(yíng)企業(yè)合作，才能門當(dāng)戶對(duì)，實(shí)現(xiàn)真正的融合 。

　　針對(duì)央企母公司“混改”進(jìn)展緩慢，經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧今年3月在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示，“混改”是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)摸索的過程，可以考慮先易后難，可以從兩個(gè)試點(diǎn)區(qū)推進(jìn)，一個(gè)是新興產(chǎn)業(yè)部門，另一個(gè)是產(chǎn)能過剩行業(yè)。

　　黃淑和也表示，對(duì)于“混改”，國(guó)資委“總的原則就是，有一些明確要推進(jìn)混合所有制改革的，先往前推。容易干的先干?！?/p>

　　“先易后難”是推進(jìn)“混改”一個(gè)現(xiàn)實(shí)的考慮。事實(shí)上，無論是在子公司、分公司推進(jìn)“混改”，還是拆分出某項(xiàng)業(yè)務(wù)來“混改”，都已在央企中有良好的實(shí)踐案例。今年備受關(guān)注的中石化“混改”就屬于前者。

　　今年2月19日，中石化（600028.SH）發(fā)布公告，披露全資子公司中國(guó)石化銷售有限公司（下稱“中石化銷售公司”）增資引進(jìn)社會(huì)及民營(yíng)資本的具體方案。最終，中石化銷售公司以29.99%的股權(quán)引入了1070.94億元投資。

　　國(guó)資委企業(yè)改革局原副局長(zhǎng)賈小梁在對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》談及此事時(shí)說：“傅成玉在中海油的改革采取了分拆上市的方式，最終實(shí)現(xiàn)了整體上市。到了中石化以后，他發(fā)現(xiàn)中石化有很多資產(chǎn)可以相對(duì)獨(dú)立，有的還可以拿到市場(chǎng)上參與競(jìng)爭(zhēng)，走專業(yè)化的道路。我們很多大企業(yè)這些年由于走市場(chǎng)的道路，下面很多板塊在行業(yè)當(dāng)中都屬于一流，拿出來‘混改’，可以說是市場(chǎng)非常認(rèn)同。同時(shí)，從專業(yè)化，從效率的角度，都能釋放更多新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。”

　　除了中石化，今年以來這樣的案例還有不少。例如，6月6日，中糧集團(tuán)旗下中糧肉食投資有限公司與KKR、霸菱亞洲、厚樸基金和博裕資本聯(lián)合組成的財(cái)團(tuán)宣布結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴。

　　6月9日，中國(guó)電信旗下炫彩互動(dòng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司引入順網(wǎng)科技和中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金作為戰(zhàn)略投資者。中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初透露，在采用混合所有制的公司中，將不會(huì)根據(jù)股權(quán)來分配經(jīng)營(yíng)權(quán)，而是將經(jīng)營(yíng)權(quán)交給更具專業(yè)能力和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力的合作方。

　　與中石化不同，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（下稱“中石油集團(tuán)”）“混改”的首次亮相，采取的則是拿出單個(gè)項(xiàng)目的形式。

　　2012年5月30日，中石油集團(tuán)與全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金和寶鋼集團(tuán)有限公司等簽署西氣東輸三線工程項(xiàng)目投資人合作框架協(xié)議，開創(chuàng)了全民資本投資于大型央企國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目的新模式。根據(jù)協(xié)議，在新公司注冊(cè)資本金625億元中，中石油投入325億元，占比52%；其他3家分別投入100億元，各占比16%。其中，城市基礎(chǔ)設(shè)施投資產(chǎn)業(yè)基金作為民營(yíng)資本的代表參與其中。

　　時(shí)任全國(guó)政協(xié)副主席、全國(guó)工商聯(lián)主席黃孟復(fù)當(dāng)時(shí)在接受媒體采訪時(shí)說， 通過基金來聚集分散的民間資本，通過團(tuán)隊(duì)專業(yè)管理去實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益，這將是民間投資未來的一個(gè)重要方向。

　　混改的甜頭

　　國(guó)企：得到了資金、市場(chǎng)、效益和完善的機(jī)制；

　　民企：到“禁區(qū)”去分杯羹。

　　用中石化新聞發(fā)言人呂大鵬的話來說，中石化今年干了兩件大事：第一件大事情是混合所有制的探索，第二件是頁巖氣的突破。

　　呂大鵬說：“混合所有制會(huì)在體制機(jī)制上帶來很大變化。原來國(guó)企里面有一些傳統(tǒng)的、不大好突破的東西，在這個(gè)新的體制下形成倒逼機(jī)制，它就要逼迫我們這塊改進(jìn)自己的機(jī)制?！?/p>

　　“混改”后的中石化銷售公司將設(shè)立11人董事會(huì)，占70%股份的中石化只派出董事4人。中石化稱，對(duì)它的管理是管資本而不是管資產(chǎn)，不會(huì)像原來那么具體。新公司還首度引入職業(yè)經(jīng)理人制度，在全球招募9位職業(yè)經(jīng)理人?！斑@對(duì)我們?cè)瓉淼捏w制是一個(gè)很大的突破?！眳未簌i說。

　　此外，中石化銷售公司將在管理層和骨干員工中實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，考核體系也趨向市場(chǎng)化，以凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率作為管理層考核的主要指標(biāo)。

　　中石化銷售公司的“混改”剛剛起步，但有些公司卻早已嘗到了“混改”的甜頭。中國(guó)建材集團(tuán)就是其中之一。

　　2002年的中國(guó)建材集團(tuán)，正處于經(jīng)營(yíng)極度困難的時(shí)期。公司總共只有20多億元的銷售收入，卻有30億元的銀行逾期負(fù)債。宋志平被任命為中國(guó)建材集團(tuán)總經(jīng)理的當(dāng)天，就收到了法院發(fā)來的傳票。

　　宋志平對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》說：“中國(guó)建材本身底子薄，又不是國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，我們要想獲得動(dòng)力，只有遵循市場(chǎng)，我們的改革是倒逼出來的?！?/p>

　　自2002年以來，中國(guó)建材集團(tuán)在推進(jìn)“混改”的過程中吸納了近千家民營(yíng)企業(yè)。截至2013年底，該集團(tuán)各級(jí)企業(yè)中混合所有制企業(yè)數(shù)量占比超過85%。這家“草根央企”通過市場(chǎng)化改革，2014年位列全球500強(qiáng)排名第267位，穩(wěn)居全球建材行業(yè)第二名。

　　“用混合所有制的方式主要是得到了資金和機(jī)制。同時(shí)，用行業(yè)整合的方法，得到了市場(chǎng)和效益?！彼沃酒桨阎袊?guó)建材集團(tuán)的發(fā)展歸于“混改”之功。

　　在上海，綠地集團(tuán)的“混改”被視為典范。2013年，綠地集團(tuán)推動(dòng)增資擴(kuò)股、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者工作，招募20.87億股，引入資金117.3億元，成功引進(jìn)平安、鼎暉等5家戰(zhàn)略投資者。

　　綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)張玉良在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》專訪時(shí)表示，5 家新股東的引入，一方面為企業(yè)發(fā)展帶來了大量的“真金白銀”，進(jìn)一步夯實(shí)了綠地的資本實(shí)力；另一方面也使綠地的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加多元化、法人治理結(jié)構(gòu)更加科學(xué)化、運(yùn)行機(jī)制更加市場(chǎng)化。綠地集團(tuán)的股東來源較廣，涉及房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、金融服務(wù)、股權(quán)投資等不同行業(yè)，且在各自行業(yè)均具有較大影響力。強(qiáng)大的股東陣營(yíng)為企業(yè)持續(xù)發(fā)展帶來了更加豐富的外部資源，同時(shí)也為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策帶來了更加廣闊的戰(zhàn)略視野。

　　同樣對(duì)混合所有制的優(yōu)勢(shì)深有體會(huì)的還有中國(guó)航空油料集團(tuán)公司（下稱“中航油集團(tuán)”）董事長(zhǎng)孫立。

　　2008年，中航油集團(tuán)與民營(yíng)企業(yè)澤勝集團(tuán)合資成立新公司澤勝船務(wù)，前者出資1.67億元，澤勝集團(tuán)以30條船、8.5萬噸運(yùn)力入股，雙方各占50%股份，拉開中航油集團(tuán)對(duì)混合所有制的首次探索。

　　合資5年多，澤勝船務(wù)已成為長(zhǎng)江石化運(yùn)輸領(lǐng)域的排頭兵，5年累計(jì)運(yùn)輸航油等化工品833萬噸，利潤(rùn)總額累計(jì)4.38億元，營(yíng)業(yè)收入累計(jì)15.19億元，年均增長(zhǎng)19.98%，資產(chǎn)回報(bào)率達(dá)到111%，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

　　孫立將5年來的成功合作歸功于國(guó)企與民企混合所有制下的“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、事半功倍”：“雙方互為參股后，國(guó)企規(guī)范的管理，特別是在安全和質(zhì)量上的嚴(yán)格要求極大地影響了民企；另一方面，民營(yíng)企業(yè)機(jī)制靈活、決策效率高、市場(chǎng)執(zhí)行力強(qiáng)，雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)使企業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展?！?/p>

　　建立在混合所有制基礎(chǔ)上的國(guó)企與民企合作，不僅能夠吸納不同所有制的優(yōu)勢(shì)，有利于企業(yè)的發(fā)展，更重要的目的在于，國(guó)企引入戰(zhàn)略投資者，形成好的組織框架，完善治理結(jié)構(gòu)，建立起適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)運(yùn)行機(jī)制。

　　在一些企業(yè)家看來，兩者之間的合作甚至能防止腐敗。一位接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪的民營(yíng)企業(yè)家表示：“民營(yíng)企業(yè)要投資合作，賬肯定會(huì)算得很清楚，因?yàn)橛欣嬖谄渲校蜁?huì)去監(jiān)督。兩者之間的合作，很自然地就會(huì)形成民企與央企之間的相互監(jiān)督機(jī)制?！?/p>

　　對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來說，參與“混改”，一個(gè)顯而易見的益處是，民企可以通過“混改”進(jìn)入此前未能進(jìn)入的領(lǐng)域，從而分得一杯羹。就如國(guó)資委研究中心副主任彭建國(guó)所言，能參股一個(gè)加油站，不管股份占比多少，那就是拿到了一個(gè)印鈔機(jī)，這樣的機(jī)會(huì)可謂是千載難逢。

　　中石化銷售公司增資擴(kuò)股的結(jié)果就顯示，屬意“混改”的民企大有人在。據(jù)傅成玉介紹，第一輪有大概7000億的資金參與非約束性報(bào)價(jià)，但中石化銷售公司不可能對(duì)外一次性引進(jìn)這么多資金，因此設(shè)定門檻，裁掉了一批人。

　　傅成玉在長(zhǎng)江商學(xué)院的老同學(xué)、匯源集團(tuán)董事長(zhǎng)朱新禮是幸運(yùn)入選的投資者之一。中石化公告顯示，朱新禮通過中國(guó)德源資本（香港）有限公司，認(rèn)購(gòu)價(jià)款30億元，持有中石化銷售公司股權(quán)比例為0.84%?！爱?dāng)時(shí)報(bào)了50億元，后來中石化批了30億元，后來知道25家基本都是報(bào)的多批的少，我們還是很想多分一點(diǎn)的。”朱新禮在接受媒體采訪時(shí)說。

　　朱新禮也示，之所以投資中石化，一方面看好加油站非油收入的增長(zhǎng)空間，另一方面希望通過中石化加油站網(wǎng)點(diǎn)拓寬匯源的銷售網(wǎng)絡(luò)，此外也出于對(duì)傅成玉為人做事的信任。朱新禮說：“（投資中石化）沒有猶豫，一點(diǎn)都沒有。我們這些錢投進(jìn)來，如果對(duì)這些股東不負(fù)責(zé)任的話，中石化的壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們?！?/p>

　　

　　此輪“混改”還有一個(gè)突出的難點(diǎn)是，“配套改革還是非常遲緩”。

　　

　　“對(duì)于監(jiān)管部門來說，國(guó)企資金之間發(fā)生資產(chǎn)交割相當(dāng)于‘肉在鍋里’，也就無所謂了。但只要和民營(yíng)企業(yè)資金打交道，他們就開始琢磨了，為什么這么感興趣？資金來往為什么那么密切？老這么想的話，入股就不好開展下去?！?/p>

　　

　　“你抓一頭鯨扔到鍋里，叫我撒一把鹽巴下去，我沒有那么多錢買鹽巴啊。它的本錢太大，我的太小。比如說它增資，動(dòng)輒增資1000億，我能占多少股份呢？我沒有錢，我也不敢?！?/p>

　　

　　“如果要混合，一定是私營(yíng)企業(yè)控股，或者至少我要相對(duì)控股?！?/p>

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 肖翊I攝

　　關(guān)于混改的擔(dān)憂

　　官員：配套改革非常遲緩；

　　國(guó)企高管：和民營(yíng)資本打交道，風(fēng)險(xiǎn)大；

　　民營(yíng)企業(yè)：沒有話語權(quán)，我就是“羊入虎口”。

　　中石化銷售公司增資擴(kuò)股“應(yīng)者云集”，認(rèn)為這是“吃肉喝湯”的難得時(shí)機(jī)，但也有民營(yíng)企業(yè)家認(rèn)為，進(jìn)入國(guó)企說不定就“羊入虎口”了。

　　關(guān)注“混改”的人也許還記得，今年兩會(huì)期間，福耀玻璃集團(tuán)董事長(zhǎng)曹德旺就曾公開表示，不敢參與諸如中石油、中石化這樣的央企“混改”。

　　曹德旺當(dāng)時(shí)打了個(gè)形象的比喻：“你抓一頭鯨扔到鍋里，叫我撒一把鹽巴下去，我沒有那么多錢買鹽巴啊。它的本錢太大，我的太小。比如說它增資，動(dòng)輒增資1000億，我能占多少股份呢？我沒有錢，我也不敢。”

　　還有一些民營(yíng)大佬也公開表達(dá)了與曹德旺類似的想法。萬達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林對(duì)媒體表示，近來見了好幾個(gè)央企一把手，都是談“混合”的。“如果要混合，一定是私營(yíng)企業(yè)控股，或者至少我要相對(duì)控股?！狈駝t，“國(guó)企控股，不等于我拿錢幫國(guó)企嗎？”復(fù)興集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌今年兩會(huì)期間也提出，在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的混合所有制企業(yè)，建議國(guó)家明確民營(yíng)資本在經(jīng)營(yíng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　毋庸諱言，民營(yíng)資本對(duì)于“混改”仍存擔(dān)憂。全國(guó)工商聯(lián)副主席、中國(guó)民(私)營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)莊聰生認(rèn)為，“要真正讓民間資本有興趣、無顧慮、放心地參與，就要得到相應(yīng)的話語權(quán)，至少要能派個(gè)董事，這是多數(shù)民企對(duì)于入股國(guó)企的基本態(tài)度。沒有話語權(quán)、被動(dòng)參與，會(huì)讓很多民營(yíng)企業(yè)有后顧之憂?！?/p>

　　對(duì)于民營(yíng)企業(yè)對(duì)話語權(quán)的需求，作為央企老總的宋志平表示理解，“民營(yíng)企業(yè)的擔(dān)心不無道理。所以，這次改革并不只是要他們的錢，同時(shí)是要他們參與，借他們的機(jī)制。希望由他們更多地來掌控經(jīng)營(yíng)。中國(guó)建材有好很多企業(yè)，是民營(yíng)企業(yè)家來做CEO，而不是原來國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)。不僅用了民營(yíng)企業(yè)的錢，也用了民營(yíng)企業(yè)的機(jī)制，還用了民營(yíng)企業(yè)的企業(yè)家。既然愿意混合，就一定要不分你我。”

　　民營(yíng)企業(yè)家擔(dān)憂“羊入虎口”、為國(guó)企“做了嫁衣”，國(guó)有老總也并非全無顧慮。

　　今年兩會(huì)期間的政協(xié)小組討論中，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)劉振亞、中國(guó)工商銀行前行長(zhǎng)楊凱生等曾對(duì)此有過一番討論。

　　劉振亞說，一提混合所有制改革心里就害怕，“你拿魯能來說，它當(dāng)時(shí)是按照發(fā)改委、財(cái)政部文件要求搞職工持股改革的，后來又引進(jìn)民營(yíng)投資，這應(yīng)該是個(gè)精明之舉，后來出了問題，那不傻了么？”（編者注：魯能集團(tuán)原為國(guó)家電網(wǎng)的下屬企業(yè)，2002年后變身為職工持股控股的企業(yè)；后經(jīng)過幾輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓，于2006年5月完成了私有化。但因?yàn)檫`規(guī)持股改制等問題，2007年國(guó)資委下文，撤回此前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易。）

　　中國(guó)工商銀行前行長(zhǎng)楊凱生說：“對(duì)于監(jiān)管部門來說，國(guó)有企業(yè)資金之間發(fā)生資產(chǎn)交割相當(dāng)于‘肉在鍋里’，也就無所謂了。但只要和民營(yíng)企業(yè)資金打交道，他們就開始琢磨了，為什么這么感興趣？資金來往為什么那么密切？老這么想的話，入股就不好開展下去?！?/p>

　　防止國(guó)有資產(chǎn)流失，也是此輪“混改”中國(guó)資委特別強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容。黃淑和曾公開表示：“國(guó)有資產(chǎn)流失，我們有過慘痛的教訓(xùn)，改革要搞，但是要防止國(guó)有資本流失。現(xiàn)在我考慮兩個(gè)環(huán)節(jié)，一個(gè)是股權(quán)多元化改革的時(shí)候要防止流失，一個(gè)是實(shí)行員工持股的時(shí)候也要防止流失。所以這次要特別強(qiáng)調(diào)公開透明，規(guī)范運(yùn)作，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。”

　　黃淑和在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)還談到，此輪“混改”還有一個(gè)突出的難點(diǎn)是，“配套改革還是非常遲緩”。比如說“三項(xiàng)制度（即勞動(dòng)、人事、分配）改革”，國(guó)有企業(yè)好多都面臨改不下去（的情況）。員工能進(jìn)不能出，同樣產(chǎn)品、同等條件，民營(yíng)企業(yè)千把人就能干，國(guó)企要好幾千人才能干，這些富余的人，為了社會(huì)穩(wěn)定，國(guó)企往往又很難把他們裁掉。

　　對(duì)此，國(guó)務(wù)院國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南也深有感觸。他曾在公開場(chǎng)合舉了個(gè)例子：中石化在崗員工及需要承擔(dān)部分經(jīng)費(fèi)支出的人員共200萬人，中石油是400萬人。而?？松梨?、BP在崗員工加起來才26萬人?！斑@種情況怎么去搞混合所有制企業(yè)？如果把國(guó)家賦予它（中石油、中石化這樣的國(guó)企）的一些政策統(tǒng)統(tǒng)拿掉，誰能把這種企業(yè)搞好？現(xiàn)在問題是要解決用人機(jī)制，用人機(jī)制不解決，產(chǎn)權(quán)混合就能解決嗎？這個(gè)問題需要相應(yīng)一系列的配套改革?！奔緯阅险f。

　　除了上述難點(diǎn)，市場(chǎng)人士從正在進(jìn)行的“混改”中還看到了一個(gè)擔(dān)憂：吸收進(jìn)來參與“混改”的投資者，往往財(cái)務(wù)投資者過多，戰(zhàn)略投資者很少，而財(cái)務(wù)投資者追求回報(bào)，往往在推動(dòng)公司上市后尋求獲益退出。

　　中石化銷售公司增資擴(kuò)股，投資者名單中出現(xiàn)了嘉實(shí)基金、中國(guó)人保等財(cái)務(wù)投資巨頭。有業(yè)內(nèi)人士表示，類似中石化這樣的國(guó)企并不缺錢，引資關(guān)鍵是改變機(jī)制，把國(guó)有經(jīng)濟(jì)搞活，同時(shí)可抑制國(guó)企腐敗，并實(shí)現(xiàn)公司真正市場(chǎng)化。但資本層面的引資合作，能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)嗎？

　　“混改”的政策演進(jìn)

　　·1997年9月

　　黨的十五大

　　確立了社會(huì)主義初級(jí)階段的基本經(jīng)濟(jì)制度，第一次提出混合所有制經(jīng)濟(jì)概念。

　　·1999年9月

　　黨的十五屆四中全會(huì)

　　進(jìn)一步提出國(guó)有大中型企業(yè)尤其是優(yōu)勢(shì)企業(yè)，宜于實(shí)行股份制的，要通過規(guī)范上市、中外合資和企業(yè)互相參股等形式，改為股份制企業(yè)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，重要的企業(yè)由國(guó)家控股。

　　·2002年11月

　　黨的十六大

　　明確提出除極少數(shù)必須由國(guó)家獨(dú)資經(jīng)營(yíng)的企業(yè)外，積極推行股份制，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。

　　·2003年10月

　　黨的十六屆三中全會(huì)

　　提出要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化不斷發(fā)展的趨勢(shì)，進(jìn)一步增強(qiáng)公有制經(jīng)濟(jì)的活力，大力發(fā)展國(guó)有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實(shí)現(xiàn)形式。

　　·2007年10月

　　黨的十七大

　　形成各種所有制經(jīng)濟(jì)平等競(jìng)爭(zhēng)、相互促進(jìn)新格局。以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。

　　·2013年11月

　　黨的十八屆三中全會(huì)

　　允許更多國(guó)有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)。國(guó)有資本投資項(xiàng)目允許非國(guó)有資本參股。允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體。