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2025年01月06日 星期一

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十大基金投資總監(jiān)把脈2016年股市:沒(méi)理由過(guò)度悲觀(6)

博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理 李權(quán)勝(圖片來(lái)源:資料圖)

  博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理 李權(quán)勝

  對(duì)未來(lái)一年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)看法偏向謹(jǐn)慎態(tài)度

  我們對(duì)未來(lái)一年A股市場(chǎng)的表現(xiàn)看法偏向謹(jǐn)慎態(tài)度,主要原因分析如下:1、宏觀經(jīng)濟(jì)仍然處于相對(duì)低迷階段,政府倡導(dǎo)的“去產(chǎn)能、去杠桿、去庫(kù)存”仍然是未來(lái)一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)主旋律,而且在這個(gè)過(guò)程中有信用風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的可能性;2、A股市場(chǎng)在經(jīng)歷2015年的較大幅度上漲后,目前新興行業(yè)的估值水平相對(duì)過(guò)高,部分主題投資表現(xiàn)過(guò)于充分,未來(lái)市場(chǎng)面臨著注冊(cè)制等考驗(yàn);3、A股市場(chǎng)面臨的流動(dòng)性壓力逐步顯現(xiàn),主要表現(xiàn)為美元加息及人民幣貶值的潛在趨勢(shì)下,國(guó)際上資金的凈流出,國(guó)內(nèi)貨幣政策很難大幅放松。

  所以我們認(rèn)為,未來(lái)一年A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)的可能性相對(duì)較大,我們對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)持一定謹(jǐn)慎態(tài)度。我們?cè)谙乱荒甓葘?duì)本基金的投資思路主要為更多考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配,總體采取絕對(duì)收益的策略;具體來(lái)看體現(xiàn)為:1、在資產(chǎn)配置方面,考慮到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素上升的可能,在組合股票倉(cāng)位方面管理相對(duì)謹(jǐn)慎;在行業(yè)配置方面我們的重點(diǎn)仍然是中盤藍(lán)籌股,包括部分消費(fèi)行業(yè)及部分周期性行業(yè)的國(guó)企;我們認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格存在轉(zhuǎn)換的較大可能。2、在實(shí)際具體操作方面,我們會(huì)進(jìn)一步提高行業(yè)及個(gè)股的集中度;同時(shí)考慮部分周期性行業(yè)存在階段性投資機(jī)會(huì),可以更加積極的操作。主題投資層面,我們中長(zhǎng)期看好國(guó)企改革、體制創(chuàng)新方面的投資機(jī)會(huì)。

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