牛市(Bullmarket)也稱為多頭市場，是指股市長期看漲的趨勢，熊市(Bearmarket)也稱為空頭市場，是指股市長期看跌的趨勢，牛市熊市的用法可以追溯到18世紀(jì)初英格蘭的“南海泡沫事件”，其思想源于16世紀(jì)英格蘭的一句諺語：“To sell the bear’s skin before one has caught the bear”，意思是“在還沒逮到熊之前先把熊皮賣了”。根據(jù)道氏理論，股市運動分為主要趨勢、中級趨勢和日常運動。股市的軌跡實際上就是牛市與熊市交替運動的過程，牛市的開始就意味著熊市的結(jié)束，熊市的開始就意味著牛市的結(jié)束。

　　牛熊轉(zhuǎn)換是股市眾多二元轉(zhuǎn)換辯證關(guān)系之一，是股市運動中最重要的基本規(guī)律。牛市運行期間股票價格或指數(shù)不總是在漲，也有跌的時候，這就是牛市中的調(diào)整。同樣，熊市運行期間股票價格或指數(shù)不總是在跌，也有漲的時候，這就是熊市中的反彈。由于受到眾多因素的綜合影響，股票價格永遠(yuǎn)是動態(tài)的，瞬間變化的，在一個交易日或幾個交易日內(nèi)就能夠完成一個完整的漲跌波段，形成一個完整的波動周期，這種短期波動是股市日常運動的規(guī)律，它提供了市場交易性機會。股市的運動規(guī)律可用12個字表達(dá)：牛熊交替、調(diào)整反彈、日常波動。進(jìn)行股票投資首先(也是最重要的)要判斷股市所處的市況，牛市時進(jìn)入，特別是要在熊尾牛頭時進(jìn)入，選好股票建立低成本多頭倉位，股票此時是好東西一定要長期持有，由于你持股成本低，建立了很好的安全邊際，堅決持股信心十足，最后一定可以獲得豐厚的投資收益。熊市時離開，特別是在牛尾熊頭時一定要選擇撤離，建立長期空頭倉位，此時股票不是好東西，不能長期持有，資金只能參與短期博反彈機會，一有盈利立即獲利了結(jié)，千萬不可戀戰(zhàn)，萬一被套牢，一定要斬倉，斷臂止血，留住青山日后才有柴燒。牛市中的調(diào)整都是中短期的，不會改變牛市的看漲趨勢，調(diào)整的目的永遠(yuǎn)是洗籌，即要引誘獲利籌碼和歷史套牢籌碼拋出，從而提高籌碼集中度，為以后的拉升股價做準(zhǔn)備。反過來，熊市中的反彈也都是中短期的，不會改變熊市下跌的趨勢，其目的是引誘投資者買入讓自己逃離，投資者稍不小心就被套住，因為股價馬上就要繼續(xù)下跌。所以牛市中的基本投資策略是：堅定持有，不管調(diào)整的時候如何嚇人震蕩、恐慌波動，你都要處之泰然、不為心動，死死抓住手中籌碼，這樣它就拿你沒辦法了，最后雖然不情愿但還是要為你抬轎。牛市的最佳投資策略概括為：選好股票、低價布局、堅決捂住、持股待漲、做足趨勢、右側(cè)賣出。而熊市的生存之道是：活著，牛市養(yǎng)人、熊市殺人，牛市中養(yǎng)得白白胖胖的你千萬不要在熊市中被消滅，留住青山，你就有等到下一輪牛市的點火薪柴。

　　熊市的投資策略是：現(xiàn)金為王，不要看著股價和牛市時比已經(jīng)很便宜了，你就有買入沖動，今天便宜、明天更便宜、后天開始賤賣，在沒有見到明確的底部信號時堅決按兵不動，出現(xiàn)買入信號而建倉后，千萬不可戀戰(zhàn)，博反彈要見好就收，反彈經(jīng)常曇花一現(xiàn)，短暫結(jié)束的。股市的日常波動提供很好的市場交易性機會，有時候日常波動的幅度也會很大，這正是那些思路清晰、手腳敏捷、技術(shù)嫻熟的短線投資者施展拳腳的時候，這就是他們的投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般投資者的原因。當(dāng)然也是證券公司最喜歡他們的原因，更是證券公司獲取更多利潤的原因。

　　牛市行情的最主要特征：賣掉股票就后悔，所以當(dāng)你買進(jìn)股票經(jīng)常都有盈利的時候，股市一定處于牛市或升勢。牛市最重要的是持股、做足趨勢。林博士總結(jié)的牛市投資24字秘籍：選好股票、低價布局、堅決捂住、持股待漲、做足趨勢、右側(cè)賣出。

　　熊市行情主要特征：買進(jìn)股票就后悔，所以當(dāng)你賣出股票經(jīng)常被證明是對的，此時股市一定處于熊市或跌勢。 熊市的紀(jì)律與操作方法：1、現(xiàn)金為王。熊市就是股價長時間呈下跌趨勢，因此市場只提供短期的交易性機會，而沒有趨勢性的上漲機會；熊市對做空者有利，因此你應(yīng)當(dāng)多持現(xiàn)金，少持股票，一定要留住青山，消磨時間，等待下一次熊末牛初的到來；2、可以抄底搶反彈，但絕不能戀戰(zhàn)，必須見好就收，因為熊市中每次反彈都是出貨機會；3、套住的自救：操作方法是先賣后買的賣出對沖：遇反彈斬倉，低位(在發(fā)出買入信號后)搶反彈，有5%就了結(jié)，反復(fù)多次以自救。錯誤方法是先買后賣的買入對沖；4、不具備搶反彈操作能力的，只能持有低估值，歷年分配豐厚的股票，做長線投資，堅決回避高估值股票，即使它有很好的題材概念也不要去碰它；5、錯誤的操作：越跌越買攤低持股成本；6、一定不能滿倉；7、右側(cè)交易原則：股價處于下跌通道中不要買，因為你不知道下坡要下到哪里，你買的價位可能是在半山腰。7、止損：設(shè)好止損線，一旦買入后發(fā)現(xiàn)下跌，立即止損；8、關(guān)注業(yè)績、利潤成長、分配，少關(guān)注消息、題材、概念；9、開設(shè)股指期貨交易，做套期保值：當(dāng)你被套牢(即現(xiàn)貨市場持多頭倉位)，你在股指期貨市場就賣出等值的股指期貨合約?，F(xiàn)貨市場的損失由期貨市場的盈利來彌補，即風(fēng)險鎖定。10、拿著現(xiàn)金、盡量少動，搶反彈須謹(jǐn)慎。多看少動，有時間多加強學(xué)習(xí)，養(yǎng)精蓄銳、提高自己，以備下一輪牛市。

　　附：中國股市牛熊史歷程

　　中國股市牛熊史大概可以分成兩個階段：

　　1、前十年1990-1999，這個時期的中國股市其特征是規(guī)模小、不成熟、不規(guī)范，資金過江龍式的進(jìn)出股市，呈現(xiàn)急漲急跌運動特征，經(jīng)歷了四次短時間的牛熊周期。

　　(1)1990年12月19日上證指數(shù)100點-1992年5月26日上證指數(shù)1429.01點-1992年11月17日上證指數(shù)386.85點。上證指數(shù)的基準(zhǔn)日是1990年12月19日，當(dāng)天開盤指數(shù)96.05點，收盤99.98點，最高99.98點，最低95.79點，上交所交易的股票數(shù)量為8只，此后一年半的時間里指數(shù)上漲了14.5倍，92年5月26日到達(dá)最高點1429.01，隨后用了不到半年，指數(shù)急跌到92年11月17日的386.85點，跌掉73%，周期時間23個月，漲17個月跌6個月。

　　(2)92年11月17日386.85點-93年2月16日1558.95點-94年7月29日325.89點，周期時間20.5個月，漲3個月漲幅403%，跌17.5個月跌幅79%。

　　(3)94年7月29日325.89點-94年9月13日1052.94點-96年1月19日512.83點，周期時間18個月，漲1.5個月漲幅323%，跌16.5月跌幅51%。

　　(4)96年1月19日512.83點-97年5月12日1510.17點-99年5月17日1047.83點，周期時間40個月，漲16個月，漲幅295%，跌24個月，跌幅31%。中國股市頭十年，由于規(guī)模小、市場不規(guī)范、法律不健全，使得股市波動周期很短，按照牛市熊市的時間特征，這四輪波動周期只能定義為漲跌周期，不能嚴(yán)格地定義為牛熊交替周期。

　　2、新世紀(jì)2000-至今，已經(jīng)完整運行完兩個牛熊交替周期，目前正在本周期的牛市階段運行之中。

　　(1)1999年5月17日1047.83點-2001年6月14日2245.43點-2005年6月6日998.23點，進(jìn)入21世紀(jì)的第一輪牛市起始于1999年5月19日，中國證券史上稱為“5•19事件”或“5•19V型反轉(zhuǎn)，牛市運行25個月，漲幅215%，熊市運行48個月，跌幅55.5%，該輪牛市的主要任務(wù)原因是網(wǎng)絡(luò)科技，轉(zhuǎn)熊則是網(wǎng)絡(luò)科技泡沫破滅。

　　(2)2005年6月6日998.23點-2007年10月16日6124.04點-2008年10月28日1664.93點-2014年5月21日1991.06點，牛市運行28個月，漲幅613%，熊市運行79個月，最大跌幅72.8%。該輪牛市以股權(quán)分置改革為契機，以房地產(chǎn)為代表的幾乎所有產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，從此中國股市進(jìn)入全流通時代。然而該輪牛市結(jié)束太快，原來醞釀的重大決策不得不中止，例如創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立應(yīng)該在該輪牛市中進(jìn)行，由于牛市倒V型結(jié)束，創(chuàng)業(yè)板被迫延遲到2011年10月19日才開板，整整延后了四年，這對中國創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，高科技的發(fā)展起到制約的作用。

　　(3)2014年5月21日1991.06點-2015年6月12日5178.19點，牛市運行13個月。之后從2015年6月15日開始中國股市發(fā)生股災(zāi)，至2015年8月26日到達(dá)股災(zāi)底2850.71點。從8月29日至10月9日構(gòu)筑長達(dá)一個多月的箱型整理平臺，箱體上軌在3250一帶，箱體下軌在2950附近。股災(zāi)以習(xí)近平主席9月下旬對美國的正式國事訪問，形成新型大國關(guān)系而結(jié)束，10月12日上證指數(shù)突破箱體上軌，當(dāng)日收盤3287.66點，之后進(jìn)入一段反彈行情2015年12月23日創(chuàng)出反彈新高3684.57點，2015年12月31日指數(shù)收盤3539.18點。