中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月30日訊 新三板雖然只是新生市場(chǎng)，但由于其快速發(fā)展壯大，受到多方關(guān)注，因而發(fā)現(xiàn)很多問(wèn)題。上海社科院新三板研究課題組(下稱“課題組”)介紹中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，做市商制度在新三板市場(chǎng)上作用不能忽視，但現(xiàn)有制度仍然是傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市轉(zhuǎn)讓?zhuān)@種制度透明度較低，做市商的做市積極性不高。

　　課題組介紹，做市交易作為成熟資本市場(chǎng)重要交易制度之一，有較長(zhǎng)的歷史，它的作用不能忽視。在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)成功做市商制度的實(shí)施也是我國(guó)新三板市場(chǎng)參考的重要事實(shí)。

　　對(duì)市場(chǎng)而言做市商制度主要有五大好處：1，提高流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力；2，有效穩(wěn)定市場(chǎng)，促進(jìn)市場(chǎng)平衡運(yùn)行；3，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能4，校正買(mǎi)賣(mài)指令不均衡現(xiàn)象；5，抑制價(jià)格操縱。

　　不過(guò)，課題組對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，現(xiàn)有做市商制度，仍然是傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市轉(zhuǎn)讓。這種制度透明度較低，做市商做市積極性不高。當(dāng)然原因是多方面的，有些做市商只是大券商子部門(mén)的一塊小業(yè)務(wù)，重視程度不夠。這個(gè)問(wèn)題可以通過(guò)擴(kuò)大做市商范圍來(lái)解決。

　　還有一方面是流動(dòng)性不足，讓做市商巧婦難為無(wú)米之炊。流動(dòng)性問(wèn)題，一是要靠分層來(lái)解決。分層可以讓流動(dòng)性集中，做市商積極性就會(huì)提高。還有就是降低投資者門(mén)檻。但是課題組認(rèn)為，降低投資者門(mén)檻有利有弊，好處是增加流動(dòng)性，壞處是增加市場(chǎng)投機(jī)氛圍。

　　但課題組指出，現(xiàn)在做市商都患上了散戶病，如果不想讓新三板發(fā)展成為一個(gè)投機(jī)市場(chǎng)，現(xiàn)階段沒(méi)有必要降低投資者門(mén)檻，但是可以積極引導(dǎo)基金、私募等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新三板市場(chǎng)，讓普通投資者通過(guò)更多渠道參與新三板可能是一個(gè)比較好的選擇。