中國網(wǎng)財經(jīng)8月12日訊 (記者 劉小菲)零售行業(yè)近期喜事不斷。繼京東斥資42億入股永輝超市之后，8月10日，阿里巴巴與蘇寧云商宣布“聯(lián)姻”。根據(jù)協(xié)議，雙方將分別耗資283億和140億，交叉持股，其中阿里成功坐上了蘇寧第二大股東的寶座?！　?nbsp;

　　作為零售史上金額最大的聯(lián)姻，阿里蘇寧“喜帖”的發(fā)布瞬間點燃了二級市場上對零售股的炒作熱情。昨日行情數(shù)據(jù)顯示，零售板塊以4.6%的漲幅報收，板塊內(nèi)蘇寧云商、天虹商場、小商品城、王府井、步步高等15股集體漲停。　　 

　　傳統(tǒng)零售業(yè)積極轉(zhuǎn)型 線上線下融合發(fā)展成趨勢

　　在經(jīng)濟增速放緩、電商沖擊以及消費者購物習(xí)慣改變等因素的沖擊下，傳統(tǒng)零售業(yè)自2012年以來就陷入整體增長減緩的困，。據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計，上半年我國主要零售企業(yè)在國內(nèi)共計關(guān)閉121家，“關(guān)店潮”成為行業(yè)關(guān)鍵詞。不過，網(wǎng)售數(shù)據(jù)的極速增長讓傳統(tǒng)零售企業(yè)看到了希望，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年網(wǎng)上零售額2.8萬億，同比漲幅高達49.7%，在如此背景下，傳統(tǒng)零售業(yè)轉(zhuǎn)型之心迫切。　　 

　　早在2013年1月，有著“新中國第一店”稱謂的王府井百就斥資1億上線了電商平臺，拉開了傳統(tǒng)百貨業(yè)第一波轉(zhuǎn)型浪潮。同年10月，湖南零售大佬步步高宣布進軍電子商務(wù)，并先后上線了“云猴全球購”及云猴生鮮業(yè)務(wù)平臺，據(jù)步步高董事長王填介紹，目前步步高電商業(yè)務(wù)的年銷售額約10億元，在上市公司整體業(yè)績中占比5%，未來該數(shù)據(jù)有望達到50%。另外，便利店連鎖龍頭紅旗連鎖也推出了電子貨架等功能，并于今年3月上線紅旗快購和紅旗WIFI。中央商場、天虹商場、友阿股份、海寧皮城、新華都等公司也紛紛以自建或與互聯(lián)網(wǎng)公司合作的形式發(fā)展線上業(yè)務(wù)，完善了在O2O領(lǐng)域的布局?！　?nbsp;

　　除了自我創(chuàng)新和變革，投資并購和資源整合也成為傳統(tǒng)零售業(yè)轉(zhuǎn)型一條捷徑。2014年3月，阿里巴巴斥資53.7億港元入股銀泰商業(yè)，構(gòu)造了一套打通線上線下的商業(yè)體系；今年8月7日晚間，電商巨頭京東攜42億入股永輝超市，旨在“探索線上線下合作及O2O業(yè)務(wù)發(fā)展”等方面展開合作。就在業(yè)界為兩大巨頭的“閃婚”感到震驚之時，“阿里巴巴283億元入股蘇寧”的消息登上各大媒體的頭條。業(yè)內(nèi)人士分析稱，在阿里建設(shè)完整O2O閉環(huán)、塑造互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈的背景下，這樣的合作與并購將會越來越多。此前有機構(gòu)預(yù)計，未來五年中國的零售市場將持續(xù)洗牌，預(yù)計整合完成后能留存7家左右的大型連鎖超商，其中外資兩家，本土企業(yè)四五家。”　　 

　　零售業(yè)基本面現(xiàn)拐點 估值已無下跌空間　　 

　　傳統(tǒng)零售行業(yè)作為借助互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型最早最堅定的行業(yè)，在“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略等政策利好的帶動下，景氣度大幅提升。截至昨日，零售行業(yè)有27家上市公司發(fā)布了中報業(yè)績預(yù)告，凈利潤同比漲幅超過100%的有8家，其中跨境通、人人樂以598%和406%的漲幅高居榜首，蘇寧云商同比大增158%，永輝超市則實現(xiàn)了16.3%的上漲。至于業(yè)績變動的原因，有近10家公司在公告中肯定了電商業(yè)務(wù)的貢獻。齊魯證券研報表示，在傳統(tǒng)銷售業(yè)績持續(xù)低迷的背景下，互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型成為所有零售企業(yè)未來最重要也是唯一的增長點。半年報預(yù)增25%的天虹商場表示，公司將全面擁抱互聯(lián)網(wǎng)，向線上線下融合的零售生活模式大步邁進?！　?nbsp;

　　盡管基本面回暖明顯，但經(jīng)過了此前的巨幅調(diào)整，零售股的估值目前普遍處在相對低位，安全邊際凸顯。wind數(shù)據(jù)顯示，昨日零售板塊動態(tài)市盈率為52.89倍，板塊內(nèi)有20只個股市盈率低于30倍，重慶百貨、鄂武商A、百聯(lián)股份、華聯(lián)綜超、大商股份、銀座股份更是在15倍以下。申萬宏源分析師王俊杰指出：“零售行業(yè)最悲觀期已過，估值業(yè)已無下降空間。長江證券也建議積極增持板塊內(nèi)超跌、業(yè)績有支撐的標(biāo)的，圍繞“PE+高RNAV+跌破增發(fā)價”等路線，可關(guān)注海寧皮城和步步高?！　?nbsp;

　　國企改革為行業(yè)再添上漲催化劑　　 

　　如果說基本面的回暖奠定了零售板塊上行的基礎(chǔ)，那么國企改革則成為市場資金頻繁炒作的催化劑。2015年1月16日，鄂武商A推員工持股計劃，這是繼去年9月份推出限制性股票激勵計劃之后，鄂武商A為推動國企混改所做的又一次努力。今年3月份，上海國資旗下的零售龍頭百聯(lián)股份因籌劃重大事項停牌，進一步推升上海國資重組預(yù)期。銀座股份也推出了“零售資產(chǎn)整體上市+員工持股”的國企改革方案。在消息刺激下，零售板塊在今年前5個月累計上漲了117.82%，是同期大盤漲幅的近三倍?！　?nbsp;

　　統(tǒng)計顯示，我國百貨零售行業(yè)中，具備國資背景的企業(yè)占比高達70%，因此，在國企改革加快推進的情況下，零售行業(yè)必然是最先受益的行業(yè)，長期困擾行業(yè)發(fā)展的激勵不足、經(jīng)營效率低下等問題也將得到有效改善，相關(guān)上市公司的估值將得到進一步重估。　　 

　　海通證券研報指出，在激勵改善和效率提升后，零售行業(yè)的凈利或?qū)⒊尸F(xiàn)翻倍上漲，業(yè)績增長彈性進一步較大，行業(yè)的實質(zhì)性并購和轉(zhuǎn)型也有望持續(xù)推進。平安證券認(rèn)為，國企改革將是零售業(yè)下半年的主題機會，預(yù)計“1+N”頂層設(shè)計出臺后，國企改革邏輯將有更好表現(xiàn)，重慶百貨、合肥百貨、老鳳祥、廣百股份、農(nóng)產(chǎn)品、深賽格將迎來上漲良機?！　?nbsp;

　　機構(gòu)看好板塊后市 四類股成掘金熱土　　 

　　在上述多重利好因素的刺激下，零售板塊自7月9日反彈以來累計上漲了52.95%，表現(xiàn)僅次于教育板塊。個股的表現(xiàn)更是精彩紛呈，其中三聯(lián)商社、新華百貨漲幅超過90%，上海九百、商業(yè)城、桐君閣等其他29股的漲幅在50%以上。　　 

　　至于后市表現(xiàn)，多數(shù)機構(gòu)均認(rèn)為該板塊安全邊際較高，反彈將繼續(xù)展開。申萬宏源建議投資者從四個角度精選個股進行布局，分別是市值基礎(chǔ)扎實而且向高成長領(lǐng)域拓展的標(biāo)的，如百大集團和新世界；二是具備國企改革預(yù)期強烈預(yù)期的標(biāo)的股，隨著政策的推進，這類股將是下半年市場的重要風(fēng)口，歐亞集團、廣州友誼、重慶百貨可重點關(guān)注；三是實現(xiàn)線上拓展的公司，步步高則是最佳選擇，市值有望突破1000億元；四是行業(yè)內(nèi)依托供應(yīng)鏈優(yōu)勢積極進行“金融＋”布局的個股，如豫園商城和海寧皮城。