中國網(wǎng)財經(jīng)6月25日訊 (記者 劉小菲)經(jīng)歷了近三年的漫長調(diào)整，白酒股近期終于搭上了“牛市”反彈的順風(fēng)車。據(jù)wind統(tǒng)計，本周兩個交易日白酒板塊累計上漲8.82%，板塊內(nèi)的個股除迎駕貢酒微跌之外，其余全部實現(xiàn)正收益，瀘州老窖和老白干酒更是連續(xù)收獲了兩個漲停。

　　對此，國泰君安認(rèn)為除了市場風(fēng)格發(fā)生變化，前期漲幅小、低估值的板塊開始補(bǔ)漲之外，白酒行業(yè)國企改革提速、基本面復(fù)蘇以及相關(guān)企業(yè)的積極轉(zhuǎn)型創(chuàng)新等利好因素催化作用明顯。申萬宏源認(rèn)為此前市場資金對白酒股的關(guān)注度很低，向下繼續(xù)減持的空間不大，從這個角度來講，白酒股防御與進(jìn)攻性并存，投資者可加大配置。

　　白酒股處價值洼地 補(bǔ)漲空間大

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從2015年年初到6月19日，白酒板塊累積上漲了37.75%，不僅落后于大盤，在食品飲料所有子行業(yè)中漲幅墊底。估值方面，以昨日收盤數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，兩市有1214只個股的動態(tài)市盈率超過100倍，但卻有6只白酒股不足20倍，其中洋河股份最低，僅為12.2倍，五糧液緊隨其后，為14.17倍，貴州茅臺、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒分別為17.09倍、19.01倍，19.12倍和19.77倍，估值嚴(yán)重低估。

　　國泰君安研報稱，在當(dāng)前市場波動加劇，資金普遍尋找滯漲品種的背景下，白酒股存在較大的補(bǔ)漲空間。

　　業(yè)績回暖跡象明顯 酒鬼酒和水井坊扭虧

　　一季報顯示，兩市16家白酒類上市公司報告期內(nèi)合計實現(xiàn)營業(yè)收入339億，同比增長8.1%，凈利潤107.11億，同比增長5.19%， 奠定了全年行業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。具體到公司，有11家報告期內(nèi)凈利潤實現(xiàn)了同比增長，酒鬼酒和水井坊漲幅居前，分別為1071%和156.3%，對應(yīng)的凈利潤金額為1903萬及4812萬。值得注意的是，這兩家上市酒企由于連續(xù)兩年虧損都已經(jīng)“披星戴帽”。另外，老白干酒、貴州茅臺、迎駕貢酒、皇臺酒業(yè)、洋河股份的凈利潤在一季度內(nèi)也實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。

　　國泰君安分析稱，2015年以來，地方政府對白酒龍頭考核目標(biāo)均趨于理性，茅臺、五糧液等高端白酒價格紛紛上調(diào)，在股市財富效應(yīng)及中秋旺季帶動下，白酒業(yè)有望出現(xiàn)量價齊升的良好局面，酒企業(yè)績迎來更高的彈性空間。

　　國企改革有望加速 股價上行動力足

　　由于歷史原因，在白酒行業(yè)16家上市公司中，有12家是國有企業(yè)，行業(yè)前五名的龍頭企業(yè)全部在列。去年12月1日晚間，老白干酒拋出了一份募資8.25億推“混改”的公告，正式拉開了白酒業(yè)國企改革的序幕。這直接刺激了公司股價的節(jié)節(jié)攀升，據(jù)統(tǒng)計，老白干酒在復(fù)牌后的20個交易內(nèi)上漲了92.56%，是同期大盤漲幅的5倍。

　　今年1月，沱牌舍得宣布采取出讓控股權(quán)的方式進(jìn)行資產(chǎn)重組，雖然由于無人摘牌而泡湯，但也傳達(dá)了公司積極進(jìn)行改制的決心；另外，五糧液在5月22日的年度股東大會上明確表示正在研究和修訂相關(guān)改革方案；貴州茅臺也表示產(chǎn)權(quán)制度正在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　廣發(fā)證券表示，國企改革能夠有效提升白酒企業(yè)員工的積極性及公司經(jīng)營效率，進(jìn)而提高了盈利能力，隨著頂層設(shè)計方案的漸行漸近，具備國企改革預(yù)期的白酒股有望出現(xiàn)加速上漲。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、金種子酒、古井貢酒則成為最佳布局標(biāo)的。

　　并購重組迎來最佳時機(jī)

　　盡管前幾年深陷泥潭，但并未白酒業(yè)并購整合的步伐。不管是帝亞吉?dú)W并購水井坊，還是糧液注資河北永不分梨酒業(yè)，都顯示了各方資本對白酒企業(yè)的青睞。

　　今年4月份，*ST皇臺發(fā)布公告，稱公司其股東擬對上市公司進(jìn)行非公開發(fā)行購買資產(chǎn)， 5月16日公司表示目前已初步落實交易對手方及標(biāo)的資產(chǎn)，但尚未達(dá)成協(xié)議；6月7日，*ST酒鬼公告因籌劃重大事項停牌，“華澤集團(tuán)將收購并借殼*ST酒鬼”的消息盛傳，雖然華澤董事長吳向東對此進(jìn)行了否認(rèn)，但證實了酒鬼酒收購湖南湘窖酒業(yè)，除此以外，還有兩家酒企業(yè)也成為酒鬼酒的并購目標(biāo)，目前正在談判中。

　　平安證券稱，白酒行業(yè)經(jīng)過了近三年的調(diào)整，行業(yè)洗牌加速，龍頭公司的競爭優(yōu)勢增強(qiáng)，而業(yè)績持續(xù)負(fù)增長的中小企業(yè)在未來三年將加速倒閉，所以白酒產(chǎn)業(yè)整合和重組將迎來最佳時機(jī)，洋河股份、五糧液等并購整合能力強(qiáng)的公司有望勝出。

　　酒企業(yè)積極擁抱“互聯(lián)網(wǎng)+” 想象空間打開

　　在“互聯(lián)網(wǎng)+”被寫入政府工作報告等多重利好的帶動下，各行業(yè)紛紛加快了“觸網(wǎng)”的步伐，白酒企業(yè)也瞄準(zhǔn)了契機(jī)，積極加入到轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的行列中來。

　　據(jù)了解，洋河股份自2013年起就與天貓和京東兩大電商龍頭平臺展開了合作，并在2014年自建了“洋河1號”平臺，成為白酒企業(yè)第一家020項目?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)帶動了洋河股份收入的大幅增長，中報預(yù)告顯示，公司上半年凈利潤有望達(dá)32.8億，同比增幅15%。另外，“白酒老大”貴州茅臺也明確表示今年將建1000個終端配送點(diǎn)助力公司電商平臺發(fā)展，并計劃在3年到5年內(nèi)將電商平臺獨(dú)立上市。

　　川財證券稱，目前白酒企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)渠道的融合尚處于初級階段，B2B、O2O想象空間巨大。廣發(fā)證券認(rèn)為青青稞酒和洋河股份的互聯(lián)網(wǎng)基因最強(qiáng)大，有望成為領(lǐng)漲先鋒，民生證券則最看好已與酒仙網(wǎng)和京東合作，并針對線上渠道推出了專門產(chǎn)品的五糧液，預(yù)計公司2015年凈利潤有望達(dá)64.4億，短期目標(biāo)價40元。