中國網(wǎng)財經(jīng)4月23日訊 23日上午，國務(wù)院新聞辦公室在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布廳舉行新聞發(fā)布會，國家外匯管理局國際收支司司長管濤介紹2015年一季度外匯收支數(shù)據(jù)有關(guān)情況，并答記者問。

        2014年下半年以來，我國銀行結(jié)售匯持續(xù)逆差，今年一季度逆差有所擴(kuò)大，在被問及這是否意味著我國出現(xiàn)了跨境資本流出壓力時，管濤表示，實現(xiàn)國際收支基本平衡是當(dāng)前我國宏觀調(diào)控的一項重要任務(wù)，外匯局一直密切關(guān)注跨境資本流動對國際收支的影響。并從三個方面加以闡釋。

    第一，當(dāng)前確實存在資本流出的現(xiàn)象。海關(guān)公布的一季度進(jìn)出口順差1237億美元，而銀行即遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差1200億美元。由此可見，包括銀行部門和非銀行部門在內(nèi)的全口徑的國際收支狀況必然是“經(jīng)常項目順差、資本項目逆差”，與2014年二季度以來的情況基本相同。

    第二，當(dāng)前資本流出屬于意料之中的調(diào)整，不能簡單等同于違法違規(guī)和隱秘的資本外逃。首先，這種調(diào)整是可預(yù)期的，反映了市場主體順周期的財務(wù)運作。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，世界經(jīng)濟(jì)又處于深度調(diào)整之中，美元匯率也在持續(xù)走強(qiáng)，受這些因素影響，境內(nèi)的企業(yè)和個人延續(xù)了去年以來的“資產(chǎn)外幣化、負(fù)債去杠桿化”的財務(wù)運作，導(dǎo)致即遠(yuǎn)期結(jié)匯減少、購匯增加。尤其是3月份，在外貿(mào)順差急劇下降的情況下，前述內(nèi)外部因素疊加，導(dǎo)致了當(dāng)期跨境資本流出壓力脈沖式放大。其中，絕大部分交易都有合法合規(guī)的貿(mào)易投資背景。實際上，一季度，我國出口收入與出口額的比率是100%，這個比率甚至比前兩年資本流入高峰期的平均收匯率還高出8個百分點。

   其次，這種調(diào)整是可解釋的，資本流出的主要渠道仍然是藏匯于民和債務(wù)去杠桿化。一季度，剔除跨境人民幣因素以后，銀行代企業(yè)和個人涉外外匯收付逆差219億美元，可比口徑的銀行代客結(jié)售匯逆差795億美元，兩者相差576億美元，基本上可以用同期銀行新增境內(nèi)外匯存款大于外匯貸款778億美元來解釋。也就是說，企業(yè)有了外匯不賣，變成外匯存款持有，這進(jìn)一步擴(kuò)大了結(jié)售匯逆差。與此同時，企業(yè)對外進(jìn)口支付和債務(wù)償還加快。一季度，我國進(jìn)口本外幣支付與進(jìn)口額之比為118%，較2013年和2014年平均比例高出16個百分點；同期，進(jìn)口跨境貿(mào)易融資余額下降227億美元，去年同期為增加241億美元。另外，企業(yè)的遠(yuǎn)期結(jié)售匯由以前的順差變?yōu)槟娌睿y行為了對沖遠(yuǎn)期結(jié)售匯的敞口，在市場上提前買入286億美元的外匯，進(jìn)一步增加了當(dāng)期銀行部門的對外資產(chǎn)運用。

    最后，這種調(diào)整是可承受的，當(dāng)前外匯市場運行依然平穩(wěn)且總體符合調(diào)控和改革目標(biāo)。國際收支平衡是宏觀調(diào)控的重要目標(biāo)，但國際收支平衡并不意味著收支相抵、差額為零，一定規(guī)模以內(nèi)的順差或者逆差都屬于平衡的范疇。實際上，即便前期人民幣匯率交易價達(dá)到或接近浮動區(qū)間上限時，市場外匯供給依然充足，沒有出現(xiàn)市場恐慌。雖然外匯占款渠道的資金投放減少，但央行通過降息、降準(zhǔn)、定向調(diào)控等操作，保證了人民幣流動性充裕，市場融資成本總體趨降。4月20日，人民銀行較大幅度的降低了法定存款準(zhǔn)備金率，市場利率比年初明顯回落。同時，長期以來我們一直鼓勵企業(yè)和個人多持有和使用外匯。從最新數(shù)據(jù)看，截至2014年末，我國對外金融資產(chǎn)中官方國際儲備資產(chǎn)占比為61%，較2013年末下降4個百分點，這也意味著外匯資產(chǎn)由國家集中持有轉(zhuǎn)向市場主體分散持有的效果逐步顯現(xiàn)。

    第三，未來我國跨境資本流動仍將呈現(xiàn)振蕩走勢。一方面，如果導(dǎo)致一季度資本流出的因素繼續(xù)發(fā)揮作用，未來可能促使我國延續(xù)跨境資本流出趨勢。另一方面，隨著改革開放政策紅利逐步釋放，以及國家微調(diào)措施逐步見效，中國經(jīng)濟(jì)仍然具有巨大的韌性、潛力和回旋空間，保持合理增長動力的基本面沒有根本改變，海外對人民幣資產(chǎn)配置的需求仍有較大提升空間，這將對人民幣匯率穩(wěn)定和國際收支平衡形成重要支撐。從外部看，盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭總體較好，但近期一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)尚不穩(wěn)定，美國貨幣政策調(diào)整和美元匯率走勢都有可能存在較大不確定性。再一方面，近期我國境內(nèi)購匯增長較快的一個重要原因，就是有些企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險提前買入外匯，也就是預(yù)防性購匯，其在未來有實際對外支付需求，但這部分需求提前釋放，現(xiàn)在買了以后也就不會再買了。總之，如果境內(nèi)外市場環(huán)境出現(xiàn)積極變化，跨境資本流出將會放緩甚至可能重現(xiàn)凈流入。實際上，進(jìn)入3月下旬以來，隨著內(nèi)外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，境內(nèi)外匯供求缺口迅速收斂，境內(nèi)外人民幣匯率差價也大幅回落。

    最后可以概括為三句話：一是當(dāng)前我國存在資本流出現(xiàn)象；二是當(dāng)前資本流出是意料之中的有序調(diào)整，不能簡單等同于隱秘的、違法違規(guī)的資本外逃；三是未來我國跨境資本流動仍將呈現(xiàn)振蕩格局。