中國網(wǎng)財經(jīng)3月27日訊(記者 劉小菲) 國內(nèi)成品油價格今日迎來年內(nèi)第三次下調(diào)。發(fā)改委通知顯示，自27日零時起，將汽、柴油價格每噸分別降低240元和230元，折合90號汽油每升下降0.18元，0號柴油每升下降0.2元。調(diào)價落實后，國內(nèi)多地汽油價格將再回“五元時代”。分析認為，不斷走低的油價不僅讓廣大有車族興奮不已，也同樣牽動著資本市場的神經(jīng)，A股中的交通運輸、化工、傳統(tǒng)汽車三大板塊熱情均有望激活，再度掀起漲?？癯薄?/p>

　　國際油價跌勢未改 成品油價或持續(xù)下調(diào)

　　2014年下半年以來，受原油供大于求的影響，國際油價出現(xiàn)了斷崖式暴跌。去年6月20日，布倫特原油價格報114.71美元一桶，而今年1月13日每桶的價格卻跌至46.40美元，創(chuàng)下近4年新低。市場普遍將油價的暴跌稱為2014年國際資本市場最大的黑天鵝事件。

　　我國新成品油定價機制要求，國內(nèi)汽、柴油價格根據(jù)國際市場原油價格變化每10個工作日調(diào)整一次，當調(diào)價幅度低于每噸50元時，不做調(diào)整，納入下次調(diào)價時累加或沖抵。據(jù)此，國內(nèi)成品油價格從去年6月到今年1月連續(xù)進行了13次下調(diào)。進入2月份，伴隨著國際油價的短暫反彈，國內(nèi)成品油市場迎來了久違的“兩連漲”，但“好景”不長，3月份國際原油重回下行通道，美原油WTI期貨更是在3月17號創(chuàng)出了每桶43.88美元的六年新低，國內(nèi)成品油價格下調(diào)預期持續(xù)升溫。3月26日晚間，發(fā)改委發(fā)布通知：自27日零時起將汽、柴油價格每噸分別降低240元和230元，值得注意的是，昨日也恰逢新定價機制運行兩周年。

　　有機構(gòu)表示，受美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢良好，美元及原油生產(chǎn)量持續(xù)增加，但歐元區(qū)的復蘇不平衡的特征的影響，全球石油市場供應過剩的局勢將會繼續(xù)加劇，國際原油價格或會出現(xiàn)加速下跌。盡管近幾個交易日在海灣十國與美國空襲也門等戰(zhàn)事的影響下國際油價出現(xiàn)小幅反彈，但這并未逆轉(zhuǎn)油價整體下跌的局勢。

　　航空、海運等交通運輸行業(yè)率先受益

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年中國國航、東方航空、南方航空的燃油成本分別為337.2億、306.8億和355.4億，分別占營業(yè)成本的40.8%、38.2%及40.8%。銀河證券稱，油價的持續(xù)下降將降低航空公司的成本支出，為凈利潤增加帶來了超預期空間。東方航空2014年年報預告顯示，公司全年凈利潤預計大漲60%，至于業(yè)績猛增的原因，東方航空稱主要是受益油價的下降及經(jīng)營能力的持續(xù)提升。據(jù)中信證券測算，油價每下跌20%，每家航空公司凈利將提升13-15億，在油價跌跌不休的市場環(huán)境下，航空股業(yè)績和估值有望雙升。

　　作為同樣以原油為主要運行動力的海運板塊，油價下跌對其業(yè)績的提升作用依然不可忽視。3月26日晚間，中海集運發(fā)布2014年年報，公司全年實現(xiàn)凈利潤10.61億，同比增長140.11%。其中燃油成本6.85億，盡管對比2013年下降了22.7%，但這依然占了總成本的近20%；招商輪船年報也顯示，公司2014年凈利潤2億元，同比增長109.17%，而燃油費成本7.35億，占總成本的35.07%，對比去年同期下降19.92%。海通證券分析認為，伴隨油價的持續(xù)下行，相關(guān)海運公司的盈利水平將得到進一步改善。

　　二級市場上，航空及海運股自去年下半年以來持續(xù)瘋狂大漲。截至昨日，航空板塊整體上漲136.95%，其中南方航空、春秋航空、東方航空漲幅均超過200%，中國國航、海南航空股價也翻倍；海運板塊整體上漲119.09%，連云港、唐山港以212.95%、208.45%的漲幅領先，招商輪船、中遠航運、中海集運、寧波港等其他18只股漲幅也超過了100%。盡管如此，多家券商認為這兩大板塊仍有上漲空間。具體個股選擇上，宏源證券認為中國國航短線爆發(fā)力最強，該公司國際航線占比最大，油價大落時所受利好程度較大，整體盈利能力有望進一步，業(yè)績持續(xù)增長、具有強烈國企改革預期的東方航空長線可布局；海運方面中國遠洋、中海集運、中海發(fā)展和招商輪船等行業(yè)龍頭可重點關(guān)注。

　　化工企業(yè)盈利空間有望進一步擴大

　　原油作為化工行業(yè)的上游重點原材料，其價格的波動會對化工行業(yè)產(chǎn)生重要影響。在油價持續(xù)下跌的背景下，化工產(chǎn)品原材料成本也隨之下降，另外春節(jié)過后化纖、氟化工等產(chǎn)品進入傳統(tǒng)需求旺季，相關(guān)企業(yè)一般會進一步提高產(chǎn)品的售價。來自民生證券的數(shù)據(jù)顯示，尿素、PVC、鈦白粉、電石等化工產(chǎn)品價格在上周均出現(xiàn)了不同程度的上漲。分析認為，在成本下降、產(chǎn)品提價雙重利好之下，化工企業(yè)盈利空間有望進一步擴大。

　　截至3月26日，化工行業(yè)有36家上市公司發(fā)布了一季度業(yè)績預告，其中29家凈利潤預增，九九久、康達新材、兄弟科技、三聚環(huán)保、永太科技、道明光學、普利特六家公司均被預告翻倍。凈利潤預增446.67%九九久，在公告中明確表示了業(yè)績的變動主要由控股子公司天時化工原材料受油價下跌影響價格大幅度降低所導致。

　　中信建投通過對全球經(jīng)濟環(huán)境及原油需求的分析，判斷2015年油價將在60美元/桶以下運行，以此基礎上，他認為今年化工行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)復蘇運行態(tài)勢。庫存較低的鉀肥和聚氨酯產(chǎn)品價格或?qū)⒋蠓嵘?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600257/" target="_blank" title="大湖股份 600257">大湖股份、金谷源和萬華化學等公司將充分受益。

　　平安證券認為，可沿三條主線尋找油價下跌給化工股帶來的投資機會。一是需求相對穩(wěn)定與汽車產(chǎn)業(yè)相關(guān)的改性塑料子公司，如金發(fā)科技、普利特；二是成本占比小、客戶價格敏感度較低的印染助劑子行業(yè)，代表性公司德美化工、傳化股份；三是產(chǎn)品層次較高、受益原材料下跌的高端滌綸公司，如海利得。

　　傳統(tǒng)汽車銷量持續(xù)井噴

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，傳統(tǒng)汽車板塊整體上漲了37.56%，跑贏大盤近20個百分點。中信證券表示，該板塊如此向好的行情將繼續(xù)。分析認為，前幾年不斷攀升的油價抑制著人們對汽車消費的欲望，尤其是耗油量較多的SUV等車型的銷售一直萎靡不振。然而油價不斷的下降正在改變著這一現(xiàn)象。以北京的93號汽油為例，目前每升報價5.95元，相比去年6月底的每升7.86元，顯著降低了消費者的用車成本，購買汽車的意愿也有望再度升溫。

　　來自中汽協(xié)的銷售數(shù)據(jù)顯示，2014年中國汽車產(chǎn)銷量達2372.29萬輛，同比增長6.86%，其中SUV銷量達到55萬輛，同比大漲50%以上，這意味著中國汽車業(yè)的發(fā)展正在擺脫高油價這一“瓶頸”。據(jù)中汽協(xié)預計，2015年中國汽車總銷量有望突破2500萬輛，增速將保持在7%以上。由于油價的下跌，招商證券、國泰君安等多家主機構(gòu)也對傳統(tǒng)汽車未來的銷量充滿了信心，紛紛給予了汽車行業(yè)“增持”評級，其中國泰君安稱SUV熱賣超市場預期、國企改革先行先試的江淮汽車，高分紅低估值的上汽集團將成為二級市場上的領漲龍頭。