12月2日，中國銀行在北京發(fā)布《2015年經(jīng)濟金融展望報告》(下稱報告)。報告預計，今年中國經(jīng)濟增長7.4%左右，2015年增速放緩至7.2%，CPI增長2.4%左右；為了降低實體經(jīng)濟融資成本和穩(wěn)定經(jīng)濟增長，2015年央行可能繼續(xù)降息，并降準1-2次。

　　報告認為，在“三期疊加”大背景下，2014年中國經(jīng)濟繼續(xù)放緩，預計全年GDP增長7.4%左右，顯著低于改革開放以來9.9%的年均增速。但總體來看，中國經(jīng)濟依然運行在合理區(qū)間，同時出現(xiàn)了一些積極的趨勢性變化，以服務業(yè)為主體的第三產(chǎn)業(yè)快速增長、比重提高，電子商務、移動互聯(lián)等新型業(yè)態(tài)加快發(fā)展，就業(yè)和節(jié)能降耗等指標好于預期。

　　對于2015年中國經(jīng)濟金融形勢，報告分析，外部環(huán)境穩(wěn)中趨好、改革紅利進一步釋放、新的增長點蓄勢待發(fā)，中國經(jīng)濟仍將平穩(wěn)增長。預計2015年GDP增長7.2%左右，CPI增長2.4%左右，全年經(jīng)濟運行依然呈現(xiàn)“低增長+低通脹”格局。報告認為，增長動力切換、“去產(chǎn)能”壓力較大、房地產(chǎn)市場調(diào)整和債務率高企等因素也在制約中國經(jīng)濟的增長。

　　11月22日，央行下調(diào)了存款貸款基準利率。一年期存款利率下調(diào)了0.25個百分點至2.75%；一年期貸款利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%。同時將存款利率的上浮空間上限從基準利率的1.1倍提高至1.2倍。

　　“總的來說，此次降息屬于中性操作，不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。”中行報告分析，此次降息的主要目的在于緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，確保經(jīng)濟的健康增長。2015年是否會繼續(xù)降息，主要取決于現(xiàn)有政策對降低實體經(jīng)濟融資成本的效果。

　　報告進一步分析，有關(guān)部門會繼續(xù)引導銀行間市場利率下行，以此達到壓低貸款定價的目的。如果效果不佳、企業(yè)融資成本仍居高不下，特別是經(jīng)濟明顯走低、就業(yè)惡化，那么就會繼續(xù)調(diào)降存貸款基準利率。預計2015年再次調(diào)降基準利率的可能性比較大。

　　“2015年，由于央行退出對人民幣匯率的常態(tài)干預，以及美國可能加息，預計新增外匯占款不會太多。現(xiàn)在外匯占款開始下降，央行通過下調(diào)法定存款準備金率補足基礎(chǔ)貨幣缺口的概率上升?！眻蟾姹硎?，央行已經(jīng)通過降息的手段緩解企業(yè)的融資難、融資貴的問題，從穩(wěn)定經(jīng)濟增長和調(diào)整結(jié)構(gòu)的角度看，未來央行在繼續(xù)使用價格型工具的同時，也會配合使用數(shù)量型工具，預計2015年可能下調(diào)法定存款準備金率1-2次。