據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道 A股的新增開(kāi)戶(hù)數(shù)連續(xù)六周突破20萬(wàn)，反映出目前投資者入市的意愿非常強(qiáng)烈。在資金回歸的情況下，周一A股出現(xiàn)歷史性的天量，今天成交量也不小。所以我們能不能夠認(rèn)為，雖然短期在連續(xù)拉高之后，可能會(huì)存在震蕩的可能，但是未來(lái)會(huì)孕育著更大級(jí)別的行情。西部證券研發(fā)中心投資顧問(wèn)黃錚對(duì)此解讀。

　　黃錚：從市場(chǎng)的這個(gè)角度上來(lái)看，一方面盡管在今天滬市呈現(xiàn)了這種小幅的萎縮，但是量能出現(xiàn)了2800億這樣一個(gè)可觀的量能。再加上昨天3400億的放量，的確是近幾年一個(gè)突升行情。市場(chǎng)的短期活躍度有明顯的提升，也可以從開(kāi)戶(hù)數(shù)看到一部分端倪。但是我們建議投資者，尤其是新近入市的投資者，一定要把市場(chǎng)目前的活躍行情，放在整體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。因?yàn)閺淖罱膮R豐PMI指數(shù)看到未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速減緩，或者說(shuō)整體經(jīng)濟(jì)下行的跡象中得到一定先期的信號(hào)。我們建議投資者一個(gè)是考慮市場(chǎng)的因素，一個(gè)是考慮影響市場(chǎng)的內(nèi)在的因素。那么新股IPO后期持續(xù)的資金面的壓力是不容忽視的?；蛘咚粫?huì)改變目前市場(chǎng)的反彈行情，但是一定會(huì)觸發(fā)它內(nèi)在的調(diào)整壓力。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速下滑，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是有預(yù)期的。另外一方面，從大家沒(méi)有預(yù)期到，比如說(shuō)降息，我們不能夠?qū)τ谖磥?lái)的行情表示出一些樂(lè)觀嗎？

　　黃錚：從行情本身來(lái)說(shuō)反彈這種有效性，在近幾個(gè)交易日可以得到一個(gè)明顯的確認(rèn)。

　　一個(gè)是量能有了明顯的跟隨，一個(gè)是市場(chǎng)的熱點(diǎn)確實(shí)能夠呈現(xiàn)出一定的強(qiáng)度。但是從整體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，我們認(rèn)為降息是欲對(duì)抗經(jīng)濟(jì)上行壓力，以及通脹的這種格局。此前政策的寬松預(yù)期，對(duì)于A股形成了快速提升效果，更多是觸發(fā)7、8月反彈一個(gè)起點(diǎn)基礎(chǔ)。

　　降息只是推動(dòng)目前行情的一個(gè)衍變結(jié)果，但是主體經(jīng)濟(jì)需求放緩的根本性問(wèn)題，可能并不是能夠通過(guò)降息得到根本性解決的。降息對(duì)短期市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)明顯的利好刺激作用。尤其是對(duì)本周股指波動(dòng)方向，有一個(gè)助推的作用。但是對(duì)市場(chǎng)而言，并沒(méi)有一個(gè)持續(xù)性的作用。這其實(shí)在之前的歷史行情中能夠得到印證。

　　市場(chǎng)這種更新與轉(zhuǎn)強(qiáng)，一方面在于整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速增長(zhǎng)確切的表現(xiàn)，或者說(shuō)后期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)有一定的修復(fù)。另外一方面從市場(chǎng)的本身走勢(shì)上來(lái)看，場(chǎng)面的熱點(diǎn)過(guò)于快的切換頻率，會(huì)使得市場(chǎng)的風(fēng)格難以確立，也是為什么認(rèn)為后期市場(chǎng)行情，很有可能衍變成結(jié)構(gòu)性行情的主要原因。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：您覺(jué)得如果我們要想中長(zhǎng)期看好股市方向這種逆反的話(huà)，一定要看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)走好，表明我們的經(jīng)濟(jì)沒(méi)有問(wèn)題，開(kāi)始走出這種的下行的趨勢(shì)，企穩(wěn)回升之后才能夠判斷我們開(kāi)啟一波中長(zhǎng)期的行情。

　　黃錚：的確，是這樣。