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銀行間資金面整體趨穩(wěn) 央行平衡操作短期仍延續(xù)

  • 發(fā)布時間：2014-11-18 14:59:53  來源：新華網(wǎng)  作者：佚名  責任編輯：孫業(yè)文

　　記者獲悉，本周二人民銀行以利率招標方式開展了200億元14天期正回購操作，中標利率持穩(wěn)于3.40%。

　　就公開市場而言，央行已經(jīng)連續(xù)五周保持了中性對沖的平衡操作，從當前流動性形勢、央行流動性管理傾向以及非公開定向投放的力度考量，業(yè)界預(yù)計后續(xù)該平衡操作短期仍將得以延續(xù)。

　　中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日收盤，銀行間回購利率雖受存款準備金補繳因素影響略有上行，但整體仍處低位。其中，隔夜、7天和14天品種分別行至2.503%、3.087%和3.620%的水平。

　　不僅如此，截至記者發(fā)稿前，上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)幾乎全面回落。其中，隔夜、1周、2周品種分別行至2.5030%、3.0700%和3.4910%的位置。

　　值得一提的是，盡管現(xiàn)階段場內(nèi)關(guān)于降息預(yù)期的探討仍不絕于耳，但包括東莞銀行金融市場部分析師陳龍在內(nèi)的不少研究員均表示，目前使用大劑量政策工具的可能性仍舊不大。

　　“由于當前央行的政策目標不僅僅是提供充裕的流動性支持以保障穩(wěn)增長的基礎(chǔ)，還包括防范金融杠桿和金融風險的上升、降低企業(yè)融資成本和引導產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等多重目標，而全面降準降息的政策工具只是簡單地向市場提供資金，無法保障這些資金流到實體經(jīng)濟和轉(zhuǎn)型升級的產(chǎn)業(yè)方向上去?！标慅?zhí)寡浴?/p>

　　來自中信證券的研究觀點亦指出，央行在9-10月之間已經(jīng)采取了包括中期借貸便利投放、降低正回購招標利率等多方面的政策措施，當前需要觀察政策實施的效果，而不是盲目加碼。

　　展望后市，在利率市場化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，央行倒退至使用行政手段干預(yù)利率的可能性較低。受訪的一線交易員普遍認為，海內(nèi)外因素復(fù)雜多變要求央行保持貨幣政策的靈活性，市場對于降息的預(yù)期和情緒可能需要修正。

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