據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，國家統(tǒng)計局今天將公布9月份CPI和PPI。由于經(jīng)濟處于相對低位運行狀態(tài)，諸多機構(gòu)均預(yù)測最終數(shù)值會低于8月。綜合多家機構(gòu)預(yù)測，9月我國CPI漲幅很可能落于1.5%～1.6%之間，較8月再次下跌并創(chuàng)出年內(nèi)新低，四季度CPI估計也會在2%以下徘徊，年內(nèi)的通貨膨脹壓力已經(jīng)基本消除。

　　業(yè)界在中國經(jīng)濟不會出現(xiàn)“硬著陸”風(fēng)險的共識下，傳遞出貨幣政策應(yīng)該適當(dāng)寬松，全面降息和降準可以被納入短期決策視野的信號了嗎？CCTV證券資訊執(zhí)行總編兼首席新聞評論員鈕文新對此解讀。

　　經(jīng)濟之聲：對于機構(gòu)的預(yù)測您怎么看？

　　鈕文新：我認同這樣的預(yù)測，中國實際上已經(jīng)進入一種通貨的狀態(tài)，這個是早就在談的一件事情了，原因就在于我們雖然CPI還看得有2%左右的這樣一個增長，但是我們的PPI已經(jīng)連續(xù)很多很多個月處在負值期間徘徊了，而且上個月又出現(xiàn)了下跌，所以我覺得我們中國經(jīng)濟現(xiàn)在不是通脹壓力而是通縮壓力，這個是一貫的觀點，大概已經(jīng)說了將近一年的時間了。

　　經(jīng)濟之聲：其實關(guān)于您這個觀點我還是想有一個探討，因為我們也知道從理論上來講，通縮是當(dāng)CPI出現(xiàn)負值的時候才意味著通縮，但是為什么您一直在持續(xù)強調(diào)我們注意通縮的風(fēng)險呢？

　　鈕文新：并不是0以下的物價增長才是通縮，而是1%以下。那么關(guān)鍵問題就在于我們的PPI長時間的徘徊在低位，而CPI這個數(shù)值如果我們剔除食品的價格之后，我們會看到它很長一段時間是在1%附近徘徊，就是1%的漲幅這樣一個情況下來徘徊，所以我們的核心CPI，我們現(xiàn)在沒有公布能源的CPI，如果我們再把能源的漲幅剔除掉，CPI實際上已經(jīng)不足1%了，這樣一個情況我覺得核心CPI已經(jīng)較大，除了我們這個情況是一種通縮的狀態(tài)。

　　經(jīng)濟之聲：剛才您也提到了CPI是一個負增長的狀態(tài)，如果持續(xù)負增長的，是不是也會進一步給實體經(jīng)濟帶來傷害呢？

　　鈕文新：這實際上已經(jīng)表達是對實體經(jīng)濟的傷害了，就是說我們的實體經(jīng)濟需求嚴重不足導(dǎo)致了今天這樣一個狀況。

　　經(jīng)濟之聲：我們當(dāng)探討這個經(jīng)濟基本面的同時，大家更關(guān)注的是對于股市的影響，那么大盤沖擊2400點沒有成功，現(xiàn)在震蕩也加劇了，在這樣的情況之下今天的數(shù)據(jù)會給市場帶來怎樣的影響呢？您有怎樣的觀點？

　　鈕文新：市場有它自然的調(diào)整狀態(tài)，就是說它已經(jīng)開始發(fā)生周日級別的共振式的技術(shù)性調(diào)整。這個是一個正常的調(diào)整，我覺得這個沒有什么可怕的，那么這個數(shù)據(jù)對于市場當(dāng)然會有影響，毫無疑問。但是它會有對沖的影響，就是像人們對于貨幣政策的預(yù)期會增加，就是寬松的預(yù)期會增加，那這個寬松實際上對于現(xiàn)在中國股票市場來講是非常非常重要的。

　　經(jīng)濟之聲：再回到剛才提到通貨膨脹，通貨緊縮這個話題上來，我更關(guān)注的是您覺得現(xiàn)在的這種，如果說現(xiàn)在是一種通貨緊縮的態(tài)勢，那么是需求不足導(dǎo)致的？還是供給過剩的導(dǎo)致的，又該如何來解決呢？

　　鈕文新：需求不足顯然就會導(dǎo)致供給過剩，需求和供給是一對矛盾，所以無論是從需求方向講，還是從供給方向講，我想現(xiàn)在中國的需求不足以及整個世界的需求不足，都是一個普遍性的問題，而且中國在需求方向的不足是非常嚴重的，所以我們說當(dāng)外需，整個金融危機造成了外需不足的時候，我們應(yīng)該強有力的拉動內(nèi)需，而這個強有力的拉動內(nèi)需不僅僅是要靠財政政策來拉動，而更重要的是要靠貨幣政策來拉動。美國、歐洲、日本這些國家都在靠貨幣政策來拉動內(nèi)需，所以我們說這個內(nèi)需的問題，如果貨幣過緊它反而是抑制內(nèi)需的，因此我們不說我們不能用政策自己的左手打右手，財政政策積極，然后貨幣政策緊縮，這個問題是導(dǎo)致今天CPI數(shù)據(jù)的一個非常重要的原因。所以我們說現(xiàn)在貨幣政策的考量應(yīng)該非常非常的重要，而且要積極起來。

　　經(jīng)濟之聲：再問您一個問題，之前還談到一個三期疊加的問題，包括此前大規(guī)模的刺激，那么再啟動貨幣政策有沒有這種擔(dān)心？

　　鈕文新：三期疊加的問題，實際上是貨幣政策錯誤導(dǎo)致一個所謂三期疊加。

　　經(jīng)濟之聲：您指的錯是松多了還是緊多了？

　　鈕文新：緊過了，是因為緊過了所以導(dǎo)致今天的所謂的三期疊加，三期疊加不是一個自然發(fā)生的狀態(tài)。