季末臨近，銀行理財市場繼續(xù)保持較高發(fā)行量，但是由于受政策影響，銀行理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整，平均預(yù)期收益率出現(xiàn)下滑。金牛理財網(wǎng)截至9月19日的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周(2014年9月13日-2014年9月19日)117家商業(yè)銀行共新發(fā)非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品1150款，環(huán)比增加139款，平均預(yù)期收益率為5.07%，環(huán)比下跌7BP。

　　銀行類型：上周國有商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行297款，環(huán)比增加85款，預(yù)期收益率環(huán)比下降26BP至4.59%；股份制商業(yè)銀行發(fā)行363款，環(huán)比增加42款，預(yù)期收益率上漲2BP至5.27%；城市商業(yè)銀行發(fā)行371款，環(huán)比增加3款，預(yù)期收益率上漲6BP至5.32%；農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)行106款，環(huán)比增加4款，預(yù)期收益率環(huán)比下跌1BP至5.04%。

　　收益類型：上周保本浮動收益型平均預(yù)期收益率環(huán)比下跌1BP至4.41%；保證收益型收益率下跌26BP至4.17%；非保本浮動收益型收益率下跌1BP至5.34%。上周保證收益型產(chǎn)品發(fā)行量大增，同時收益率下滑，因而拉低了市場均值。

　　投資期限：上周1個月以下期限預(yù)期收益率上漲7BP至4.54%；1-3個月收益率下跌10BP至4.91%；3-6個月收益率下跌5BP至5.21%；6-12個月收益率下跌4BP至5.43%；1年以上收益上漲24BP至5.82%。

　　投資建議：近期，銀監(jiān)會、財政部和人民銀行共同發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》，意在約束商業(yè)銀行的存款“沖時點”行為。其影響是，如果市場資金面不發(fā)生大的變化，銀行理財產(chǎn)品的收益水平在季末時點將難再出現(xiàn)大幅上漲。此外，受監(jiān)管新政策影響，上周銀行理財市場已經(jīng)出現(xiàn)微妙變化，其中部分國有大行開始大量發(fā)行保本類產(chǎn)品，導(dǎo)致市場平均收益率出現(xiàn)明顯下滑?？梢灶A(yù)見，由于保本型理財產(chǎn)品為表內(nèi)業(yè)務(wù)，其所募集的理財資金在產(chǎn)品投資期間也算作銀行存款，因此未來保本類產(chǎn)品可能會繼續(xù)增多。