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2025年01月23日 星期四

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央行正回購利率下調(diào)至3.50% 利率下行信號強烈

　　中國網(wǎng)財經(jīng)9月18日訊 央行今日開展100億元14天期正回購操作，中標利率由此前的3.70%下調(diào)至3.50%。這是繼7月底央行重啟本輪正回購以來，正回購中標利率的首次下行。

　　業(yè)內(nèi)認為，央行此舉對貨幣市場利率起到強烈的下行引導(dǎo)作用。 據(jù)WIND統(tǒng)計，本周（9月13日-19日）公開市場到期資金為330億元，央行在周二、周四分別開展150億元、100億元正回購后，本周實現(xiàn)凈投放80億元，上周為凈回籠50億元。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，這是針對最近融資萎縮、經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑的反應(yīng)，是利率市場化狀態(tài)下利率錨下移，是一次“真正的降息”，有助于貨幣市場利率、債券市場利率繼續(xù)回落，緩沖短期貸款和票據(jù)收益-成本倒掛造成的萎縮。但由于存貸款基準利率和貸存比對小微、三農(nóng)和其他貸款融資影響巨大，未來仍需調(diào)整。

　　“繼SLF之后，央行再次下調(diào)正回購利率。當前經(jīng)濟下行壓力不減，實體融資意愿下滑造成的貨幣供應(yīng)內(nèi)生性收縮，央行此舉意在降低融資成本?！泵裆C券首席宏觀研究員管清友說，未來下調(diào)正回購利率、SLF、定向?qū)捤傻取靶≌小边€將頻繁使用，但全面降準降息等“大招”暫不會出現(xiàn)。此舉有利于帶動短端利率下行，進而傳遞至中長端。

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