昨日(9月10日)，財政部啟動第6次地方政府債券代理發(fā)行計劃，代理發(fā)債規(guī)模共計533億元，并于下周開始招標。今年前五批財政部代發(fā)地方債規(guī)模已超兩千億，加上十試點地區(qū)自發(fā)自還已發(fā)行924億元地方債，全年額度所剩無幾。

　　中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究院院長王雍君在接受記者采訪時表示，人大每年對地方債發(fā)行預(yù)算有最高限額，只要不超過限額，地方債發(fā)行多少都不違法。今年地方債發(fā)行量和發(fā)行時間比往年要多，現(xiàn)在已經(jīng)進入九月，剩下三個月時間內(nèi)，突破的必要性不大。

　　財政部此次所發(fā)債券分為三年、五年、七年期，三年和五年期發(fā)行額度均為163億元，7年期發(fā)行額度為207億元，代理發(fā)行地區(qū)包含海南、天津等12個省市。

　　按財政部國庫司安排，2014年地方債發(fā)行規(guī)模為4000億元，其中上海、江西等10個地區(qū)試點地方政府債券自發(fā)自還，自發(fā)自還債券總規(guī)模為1092億元，其余地區(qū)仍由財政部代發(fā)代還。也就是說，財政部代發(fā)債券不到3000億，目前代發(fā)余額僅存幾百億元。

　　在財政部代理發(fā)行地方債同時，十地“自發(fā)自還”地方債試點也在緊鑼密鼓的進行當中。截至目前，已累計試點發(fā)行924億元地方債，占“自發(fā)自還”試點總規(guī)模的84.6%。目前，僅剩下上海和深圳兩地尚未發(fā)債，其中上海126億元地方債將于9月11日招標。

　　從當前發(fā)行結(jié)果來看，自發(fā)自還地方債中標利率普遍較低，對此，市場分析人士認為，因為地方債自發(fā)自還剛開始試點，各省市的額度都很小，占地方財政的比重都不大。試點階段的地方債本身都是沒有問題的，所以可以拿到比較低的價格。今年，地方債密集發(fā)行的背后，除了財政需要，可能與今年土地市場有關(guān)。今年，在房地產(chǎn)市場大幅下滑的背景下，多地土地出讓金收入出現(xiàn)腰斬。9月2日，中國指數(shù)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年8月，全國300個城市土地出讓金總額為1449億元，環(huán)比減少11%，同比減少40%。

　　在土地出讓金收入減少的背景下，地方政府可支配的財源也相對緊張，部分地方政府甚至承諾用土地收入償還債務(wù)，有的需要以借新(債)償舊(債)的方式渡過難關(guān)。

　　中誠信國際所作的調(diào)查顯示，全國承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比達37%左右，部分省份承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比高達50%以上，過于單一集中的債務(wù)償還結(jié)構(gòu)加大了地方政府債務(wù)風(fēng)險敞口。

　　宋清輝認為，雖然全年地方債的額度有些無法滿足地方政府的需要，但將于2015年1月1日起實施的修訂后《預(yù)算法》對地方發(fā)債規(guī)模實行有限度的放開。

　　中誠信國際稱，地方政府發(fā)債的有限放開是政府投融資體制改革的重要一環(huán)，有利于推動政府性債務(wù)舉債主體由融資平臺公司向逐漸向地方政府的過渡。