進(jìn)入7月后，國(guó)企改革步伐明顯加快。先是國(guó)資委啟動(dòng)央企第一批試點(diǎn)，再是各地改革路線圖密集披露，僅兩個(gè)月的時(shí)間，就有7個(gè)省份陸續(xù)公布本地國(guó)資改革的路線圖，速度遠(yuǎn)超上半年。

　　隨著廣東、安徽國(guó)企改革方案落地，截止到目前，共有17個(gè)省份出臺(tái)了國(guó)企改革方案，從國(guó)有資產(chǎn)證券化程度、混合所有制企業(yè)比例等方面，明確各自國(guó)企改革的最終目標(biāo)。各省的改革任務(wù)完成的時(shí)間點(diǎn)也大多定在2020年以前。其中廣東計(jì)劃到2020年將競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)混合持股。江西表示將用5年左右的時(shí)間，將70%左右的國(guó)企發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì)。

　　在國(guó)有資本證券化率方面，多數(shù)省份也紛紛公布各自的目標(biāo)。其中北京表示國(guó)有資本證券化率力爭(zhēng)達(dá)到50%以上；甘肅提出2020年省級(jí)經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)的證券化率超過(guò)50%；重慶則表示經(jīng)過(guò)3至5年，將80%以上的競(jìng)爭(zhēng)類國(guó)有企業(yè)國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)證券化。

　　上海、廣東成為國(guó)企改革排頭兵

　　上海作為國(guó)企改革的排頭兵，在去年年底打響本輪國(guó)企改革的第一槍，如今上海國(guó)企改革已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際行動(dòng)，如上港集團(tuán)、上汽集團(tuán)、上海建工3家企業(yè)開(kāi)啟股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。城投控股則引入多元資本，由弘毅投資以18億元入股，獲得其10%的股權(quán)。

　　上海政府頒布的《加快培育上海國(guó)有跨國(guó)公司實(shí)施意見(jiàn)》，其中明確指出要力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)3至5年，基本形成一批具有較強(qiáng)市場(chǎng)拓展能力、資源配置能力的上海國(guó)有跨國(guó)公司。對(duì)此海通證券分析師荀玉根預(yù)計(jì)，由于上海國(guó)資重點(diǎn)集中在汽車、建筑、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售等行業(yè)，因此在上述行業(yè)中，出現(xiàn)具有跨國(guó)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的國(guó)有企業(yè)概率較高，相關(guān)企業(yè)有望成為本輪國(guó)企改革的重點(diǎn)。

　　日前閘北區(qū)國(guó)資旗下的市北高新發(fā)布重組預(yù)案公告，本次交易完成之后，集團(tuán)內(nèi)與上市公司相關(guān)的所有園區(qū)產(chǎn)業(yè)載體類業(yè)務(wù)均注入至公司。此外，棱光實(shí)業(yè)、耀皮玻璃也雙雙停牌，掀起上海建材集團(tuán)重組大幕，其中上海建材集團(tuán)將所持有的2.5億股棱光實(shí)業(yè)全部無(wú)償劃轉(zhuǎn)至國(guó)盛集團(tuán)。近日公司透露，現(xiàn)代集團(tuán)及其下屬具備條件的相關(guān)建筑設(shè)計(jì)類資產(chǎn)，或?qū)⒔铓だ夤鈱?shí)業(yè)。友誼股份名稱變更為百聯(lián)股份，被市場(chǎng)看作公司邁開(kāi)國(guó)企改革的第一步。

　　上海國(guó)企改革可關(guān)注兩類投資機(jī)會(huì)，一是從資產(chǎn)證券化角度，關(guān)注上海國(guó)資委旗下上市公司中大集團(tuán)、小公司的類型。為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和整合產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)的緣故，集團(tuán)資產(chǎn)注入的概率較大，如新華傳媒、東方明珠、百事通等。二是選擇民企ROE較高，國(guó)企ROE較低的行業(yè)，未來(lái)民營(yíng)資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)較大的集團(tuán)，如益民集團(tuán)、百聯(lián)股份等。

　　廣東省國(guó)資控股A股上市公司共有60家，僅次于上海國(guó)資委。因此資本市場(chǎng)對(duì)于廣東國(guó)企改革進(jìn)程也抱有很大的期望。受益于日前廣東省正式發(fā)布《關(guān)于全面深化國(guó)有企業(yè)改革的意見(jiàn)》的影響，相關(guān)國(guó)企改革概念股受到市場(chǎng)資金的青睞。

　　按照規(guī)劃要求，至2020年廣東省將形成30家左右營(yíng)業(yè)收入超千億或資產(chǎn)超千億、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)有控股混合所有制企業(yè)。而目前滿足此標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)只有8家，而且與上海、天津等省市相比，2013年廣東省國(guó)資體系資產(chǎn)證券化率不足20%。按照規(guī)劃，廣東省2015年國(guó)資證券化率達(dá)到60%以上，現(xiàn)實(shí)與目標(biāo)的巨大差距或?qū)⒌贡茝V東省加快改革步伐。

　　從目前廣東省已上市的國(guó)企行業(yè)分布來(lái)看，廣東上市國(guó)企分散在19個(gè)行業(yè)當(dāng)中。在公用事業(yè)、電子、化工、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)比較集中。隨著國(guó)企改革路線圖逐漸明朗，優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的上市企業(yè)有望率先邁出改革步伐。廣證恒生分析師認(rèn)為，投資者可以關(guān)注兩類投資機(jī)會(huì)。一是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的品種。目前已經(jīng)公布或?qū)嵤┕蓹?quán)激勵(lì)方案的上市國(guó)企不但表現(xiàn)出其自身的成長(zhǎng)愿望，而且同時(shí)反映出國(guó)資委對(duì)其的認(rèn)可和支持，建議關(guān)注廣汽集團(tuán)、珠江鋼琴、廣日股份等個(gè)股；二是關(guān)注符合廣東省資產(chǎn)重組方向，重組合并或資產(chǎn)注入機(jī)會(huì)較大的個(gè)股。如廣晟有色、佛塑科技、粵傳媒等。

　　兩角度掘金地方國(guó)企改革概念股

　　對(duì)比目前各省的國(guó)資基礎(chǔ)和改革推進(jìn)力度，資產(chǎn)證券化率提高空間較大、國(guó)資基礎(chǔ)較好的區(qū)域，未來(lái)國(guó)資改革紅利較強(qiáng)。目前重慶國(guó)企改革紅利較強(qiáng)。按照重慶國(guó)企改革時(shí)間表，重慶資產(chǎn)證券化率要在兩年的時(shí)間內(nèi)從40%提升至到70%左右。為了完成這一目標(biāo)，重慶市改革步伐將會(huì)快于其他省份，近期太極系就加快重組步伐，而受到資本市場(chǎng)資金的關(guān)注。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注重慶、天津等區(qū)域改革。

　　哪類企業(yè)有望成為下一個(gè)改革受益股？一位分析師建議投資者選擇個(gè)股應(yīng)該“因地制宜”。選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)資產(chǎn)領(lǐng)域以及競(jìng)爭(zhēng)類行業(yè)中經(jīng)營(yíng)效率較低的國(guó)企。通過(guò)國(guó)企改革，未來(lái)在優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域國(guó)資有望通過(guò)引進(jìn)民資來(lái)達(dá)到國(guó)企做大做強(qiáng)的目的。而在經(jīng)營(yíng)效率低的競(jìng)爭(zhēng)類行業(yè)國(guó)資則會(huì)通過(guò)民營(yíng)資產(chǎn)注入或者借殼上市等手段，達(dá)到激活企業(yè)活力的作用。如山東國(guó)企優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)分布在房地產(chǎn)、建材、電子元器件、電力設(shè)備等領(lǐng)域。而在醫(yī)藥、商貿(mào)零售、食品飲料等競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中，由于民營(yíng)資本進(jìn)入的意愿較高，將會(huì)通過(guò)非國(guó)有資本出資入股、收購(gòu)股權(quán)參等手段提升企業(yè)盈利能力的。對(duì)此齊魯證券分析師認(rèn)為，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注華魯控股集團(tuán)有限公司以及山東省商業(yè)集團(tuán)有限公司國(guó)資國(guó)企改革的進(jìn)展。相關(guān)上市公司包括銀座股份、魯抗醫(yī)藥等。

　　上周四，市場(chǎng)傳出北京市國(guó)資委啟動(dòng)第一批國(guó)資改革試點(diǎn)的消息，全聚德等股票一度沖高。按照要求，北京要有60%的資本在城市公共服務(wù)和特殊功能領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域要以戰(zhàn)略支撐企業(yè)為主。目前北京國(guó)資分布來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)類占比在58%左右，城市公共服務(wù)類占比19%，特殊功能類占比22%左右。為了達(dá)到60%的要求，未來(lái)北京國(guó)資將會(huì)逐漸退出競(jìng)爭(zhēng)類企業(yè)，做強(qiáng)城市公共服務(wù)類和特殊功能類企業(yè)。涉及的行業(yè)主要包括地鐵、排水等市政項(xiàng)目類領(lǐng)域。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域而言，戰(zhàn)略支撐性企業(yè)有望成為重點(diǎn)扶持對(duì)象。目前北京市屬國(guó)資企業(yè)上市資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域主要集中在房地產(chǎn)、建材、電子元器件等，未來(lái)成為戰(zhàn)略支撐性企業(yè)的可能性較大。分析師建議關(guān)注北京城建、經(jīng)緯紡機(jī)、安泰科技、金融街等股票。