主要分資管、國(guó)際業(yè)務(wù)、財(cái)富管理和互聯(lián)網(wǎng)金融四大類子公司；其中資管專業(yè)子公司是業(yè)務(wù)范圍最廣的一類

　　金融市場(chǎng)格局早已發(fā)生轉(zhuǎn)變，隨著資管業(yè)務(wù)邊界不斷擴(kuò)展，其他金融機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)對(duì)信托業(yè)務(wù)的“替代效應(yīng)”和“擠出效應(yīng)”加速顯現(xiàn)，信托業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)空前加劇。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，全國(guó)68家信托公司中，有17家設(shè)立了專業(yè)子公司，占信托公司總數(shù)的四分之一。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前信托子公司已超過(guò)30家。

　　信托業(yè)內(nèi)人士普遍稱，“雖不是普遍現(xiàn)象，但已成為一種趨勢(shì)，設(shè)立子公司是信托公司轉(zhuǎn)型的必由之路，并且十分緊迫?！?/p>

　　17家信托公司已布局

　　據(jù)悉，自2012年起，多家公司已開(kāi)始嘗試通過(guò)子公司開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，但大多發(fā)展緩慢。直到2014年，信托業(yè)轉(zhuǎn)型提上議程，子公司也開(kāi)始逐漸受到關(guān)注。截至目前，已有中信信托、中融信托、中誠(chéng)信托、平安信托、華融信托、上海信托、興業(yè)信托、新華信托、中鐵信托、國(guó)聯(lián)信托、杭州工商信托等17家信托公司成立了專業(yè)子公司。

　　公開(kāi)資料顯示，其中，中融信托和平安信托擁有的專業(yè)子公司數(shù)量最多，分別為9家和5家。此外，有10家信托公司僅設(shè)立了1家專業(yè)子公司。

　　記者還發(fā)現(xiàn)，專業(yè)子公司的注冊(cè)地主要集中在北京、上海和深圳三地，占總數(shù)的82.86%。 多位業(yè)內(nèi)人士表示，“子公司分布符合金融行業(yè)的聚集效應(yīng)，有利于充分利用三座城市發(fā)達(dá)的金融服務(wù)體系?！睆淖?cè)資本來(lái)看，專業(yè)子公司平均值為2.48億元，相比于信托公司20.39億元的平均注冊(cè)資本，多數(shù)子公司規(guī)模較小。

　　值得一提的是，所有設(shè)立專業(yè)子公司的注冊(cè)資本都在38億元以上。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，規(guī)模較大的信托公司在經(jīng)營(yíng)多元化、風(fēng)險(xiǎn)隔離等方面對(duì)設(shè)立專業(yè)子公司有更大需求，動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。

　　記者獨(dú)家獲悉，當(dāng)前包括百瑞信托、光大興隴信托在內(nèi)等數(shù)家公司亦有布局動(dòng)作。百瑞信托擬在深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)注冊(cè)，暫定注冊(cè)資本5億元，負(fù)責(zé)開(kāi)展非金融股權(quán)投資業(yè)務(wù)，尤其是對(duì)接科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資和海外投融資等業(yè)務(wù)。

　　據(jù)記者了解，從信托公司設(shè)立專業(yè)子公司的分類來(lái)看，主要分為資管子公司、國(guó)際業(yè)務(wù)子公司、財(cái)富管理子公司和互聯(lián)網(wǎng)金融子公司四大類。其中，資管專業(yè)子公司是子公司中業(yè)務(wù)范圍最廣的一類，從事專門的PE(私募股權(quán)投資）、并購(gòu)、房地產(chǎn)投資基金、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。

　　公開(kāi)資料顯示，股權(quán)投資是資管子公司的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中以中融信托于2011年設(shè)立的中融鼎新最為典型。

　　此外， 多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著人民幣國(guó)際化，發(fā)展跨境資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有利于信托公司追逐和把握海外投資機(jī)會(huì)，進(jìn)一步拓寬投資者的投資范圍和融資渠道，更好地服務(wù)高凈值客戶。

　　設(shè)立子公司成當(dāng)務(wù)之急

　　2014年4月發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》，支持符合條件的信托公司設(shè)立直接投資子公司。銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也旁?014年信托年會(huì)上，明確鼓勵(lì)信托公司在業(yè)務(wù)細(xì)分領(lǐng)域設(shè)立全資專業(yè)子公司做專做精。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)在2015年4月發(fā)布的《信托公司條例（征求意見(jiàn)稿）》提出“根據(jù)業(yè)務(wù)需要，信托公司可申請(qǐng)?jiān)O(shè)立全資專業(yè)子公司”。

　　“傳統(tǒng)的私募投行業(yè)務(wù)和通道業(yè)務(wù)限制越來(lái)越多，在經(jīng)濟(jì)下行階段，也面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。 反觀，資本市場(chǎng)、并購(gòu)市場(chǎng)等卻蘊(yùn)含較多機(jī)會(huì)?！睎|南地區(qū)一位信托公司相關(guān)業(yè)務(wù)人員表示，設(shè)立專業(yè)子公司不是目的，謀求業(yè)務(wù)創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展才是目的。

　　“信托能夠橫跨資金、資本和實(shí)業(yè)三個(gè)市場(chǎng)，相對(duì)于銀行而言，在股權(quán)投資領(lǐng)域具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。但目前銀行業(yè)即將展開(kāi)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)，如果不能將僅有的一點(diǎn)制度優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，將變?yōu)樾磐械牧觿?shì)，因此設(shè)立子公司是當(dāng)務(wù)之急?！卑偃鹦磐幸晃桓邔尤耸勘硎荆捎诠旧鲜星?，存在的信托計(jì)劃持股部分必須清理，因此信托公司的股權(quán)投資業(yè)務(wù)始終受制于退出方式的困局，難獲實(shí)質(zhì)性發(fā)展。

　　監(jiān)管細(xì)則亟待完善

　　信托公司設(shè)立子公司的操作指引尚未出臺(tái)，信托子公司的監(jiān)管和定位尚不明確，子公司可以開(kāi)展的業(yè)務(wù)類型和業(yè)務(wù)范疇都不清晰。業(yè)內(nèi)人士表示，這不但導(dǎo)致資產(chǎn)管理專業(yè)子公司的設(shè)立無(wú)以為據(jù)，也導(dǎo)致資產(chǎn)管理專業(yè)子公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展無(wú)法可依，面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)盡快出臺(tái)信托專業(yè)子公司的監(jiān)管辦法。一方面，為行業(yè)內(nèi)亟待設(shè)立的專業(yè)子公司放行；另一方面，也可以對(duì)專業(yè)子公司的設(shè)立條件、準(zhǔn)入門檻、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管條件等規(guī)范，使信托專業(yè)子公司可以規(guī)范、健康地發(fā)展，為信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型探索新方向，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的跨界傳染以及避免監(jiān)管套利和監(jiān)管空白問(wèn)題。（證券時(shí)報(bào)記者 王瑩）