信托業(yè)上半年業(yè)績大分化

　　部分信托公司借牛市“超車”

　　已公布的55家信托公司財務報表數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，信托公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)普遍良好，同時分化也很明顯。一些公司在借牛市實現(xiàn)快速發(fā)展的同時，6月底以來的股市大幅震蕩也帶來了不小的隱憂。

　　行業(yè)分化明顯

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年55家公司凈資產(chǎn)總額近3200億元，平均值為58.08億元，相比2014年同期50家信托公司平均凈資產(chǎn)增加了10億元，增長率超過20%。據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，有7家公司的凈資產(chǎn)超過100億元，22家凈資產(chǎn)超過50億元，48家凈資產(chǎn)超過30億元，只有一成多公司凈資產(chǎn)在30億元之下，排名前10的信托公司資產(chǎn)規(guī)模總額占全行業(yè)的41.39%。西部信托凈資產(chǎn)同比增長455.41%，陸家嘴信托和新華信托凈資產(chǎn)規(guī)模增長超過100%。

　　上半年，55家公司營業(yè)收入總額497.1億元，平均值9.04億，比去年同期增長35.75%。西部信托、重慶信托和國投信托表現(xiàn)最為突出，分別同比增長5.7倍、4.23倍和3.2倍。值得注意的是，共有12家公司營業(yè)收入出現(xiàn)了下滑。對此，有業(yè)內(nèi)分析師表示，競爭加劇和行業(yè)轉型對信托業(yè)營業(yè)收入造成了不小的影響。

　　在凈利潤方面，55家信托公司共實現(xiàn)291.38億元，平均值為5.3億元，比去年同期增長了39.55%。不過，只有17家達到平均水平，行業(yè)內(nèi)分化現(xiàn)象明顯。西部信托、國投信托和重慶信托依舊表現(xiàn)最為搶眼，同比增幅分別高達691.97%、343.64%和228.4%。重慶信托、華潤信托和華信信托位列凈利潤金額排行前三甲，排名前10的信托公司凈利潤總額占全行業(yè)的47.3%。

　　55家信托公司手續(xù)費及傭金收入總額為273.74億元，行業(yè)平均值為4.98億元，比2014年增長4.04%。平安信托、中融信托、中信信托公司依舊保持2014年水平，位居前列。重慶信托此部分收入增長高達211.38%。在同時披露了2014年數(shù)據(jù)的46家公司中，有24家公司在手續(xù)費及傭金收入同比出現(xiàn)滑落，其中中建投信托降幅最大，為68.88%。

　　數(shù)據(jù)顯示，55家信托公司平均凈資產(chǎn)收益率為9.07%，相比2014年同期的8.36%上升0.71個百分點。長安信托以20.73%的凈資產(chǎn)收益率位列第一，但較2014年略有下降。

　　下半年需注意風險

　　百瑞信托分析師陶斐斐對記者稱，基于公布的五項指標不難發(fā)現(xiàn)，在諸多因素影響下，信托業(yè)依舊延續(xù)了2014年增速放緩的態(tài)勢，規(guī)模上整體處于穩(wěn)定，但由于宏觀經(jīng)濟影響、泛資管行業(yè)競爭加劇，傳統(tǒng)業(yè)務處境困難，所以在利潤方面并未有明顯增長。房地產(chǎn)業(yè)的變化、政府地方債的問題等，都能夠使信托業(yè)在主動和被動中為創(chuàng)新轉型努力，這樣的調(diào)整可以使行業(yè)更加健康發(fā)展，凸顯信托原有的功能。

　　北京一位信托公司研發(fā)部人士稱，信托行業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持20%左右的增長，顯示出良好的抗壓性。在外部宏觀經(jīng)濟相對不利的情況下，大中型公司的穩(wěn)定性普遍優(yōu)于小公司，長期位居前10位的信托公司今年上半年業(yè)績可謂在意料之中：由于多年積累的資產(chǎn)配置能力和研究經(jīng)驗使其能夠相對從容地應對市場的“血雨腥風”。相反地，對于那些仍處于“發(fā)展建設中”的小公司來說，還并未完全具備轉型所需的必要條件，而今年出臺的“99號文”執(zhí)行細則中禁止信托公司委托非金融機構推介信托計劃等要求，對信托監(jiān)管的進一步升級，給規(guī)模較小的信托公司又帶來了較大壓力。

　　當然，仍有些公司站到了機遇的一端，不得不提重慶信托和西部信托。重慶信托今年上半年凈利潤躍居第一名，其去年則為第10名。西部信托今年上半年凈利潤增速最快：凈賺6.64億元，同比增長691.97%。

　　這輪牛市給部分信托公司帶來了彎道超車的機會，但下半年是否能夠繼續(xù)維持如此驚人的增長有很大不確定性。由于發(fā)布半年報的時點尚未出現(xiàn)股市大幅波動，這也隱藏了一定潛在風險，對于證券業(yè)務占比大的公司可能有一定影響。因此，證券業(yè)務能否繼續(xù)成為利潤來源還是未知數(shù)。陶斐斐對記者稱，目前，各公司的風險機制愈加完善，風險控制和項目審核標準更加嚴格。此外，在股東的支持和信保基金等的“保護”下，風險將會是小范圍事件。

　　針對下半年信托業(yè)務的發(fā)展趨勢，陶斐斐預計，自營投資、PPP、基金化信托及子公司等的創(chuàng)新項目將會成為信托公司下半年業(yè)務發(fā)展的重點。