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2025年01月09日 星期四

為什么從期金市場持倉看 黃金仍受下行壓力？

　　在經(jīng)歷了上周的大跌后，本周開始后黃金市場表現(xiàn)比較穩(wěn)定，堅(jiān)持住了1130美元/盎司的水平。

　　不過上周在全球市場一片混亂中，黃金卻沒能顯現(xiàn)出避險保值的功能，金價沒有獲得什么明顯的推動，這是令黃金多頭非常失望的。

　　在7月末8月初，Comex期金的空頭頭寸達(dá)到了歷史高點(diǎn)，并且首次進(jìn)入凈空投的狀態(tài)。

　　到8月18日結(jié)束當(dāng)周，Comex的空頭頭寸被大幅削減超過1040萬盎司。與此同時，多頭頭寸開始增加。期金市場終于重新回到了凈多頭的狀態(tài)中。

　　到了8月25日結(jié)束當(dāng)周，期金市場的空頭頭寸進(jìn)一步下降，減少了差不多22%，多頭頭寸則大幅增加，使得凈多頭頭寸差不多翻了四番。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)的商品策略主管Ole Hansen則認(rèn)為，這對金價是不利的。而這或許就是黃金在上周沒能體現(xiàn)避險保值功能的原因。

　　Hansen稱，從數(shù)據(jù)來看，凈多頭的增加主要是受到空頭頭寸減少的推動，因此空頭頭寸有了更多增加的空間。

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