據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，盡管乍看上去似乎并非如此，但2014年對(duì)黃金而言是糟糕的一年。

　　金價(jià)如今位于每盎司1，200美元下方?？紤]到今年年初金價(jià)僅略微高于這一價(jià)位，這看起來(lái)或許并不糟糕。金價(jià)在2013年下跌了27%。

　　Zuma Press但想一想2014年里發(fā)生的負(fù)面事件吧：烏克蘭和伊拉克都正在發(fā)生武裝沖突，幾個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的局勢(shì)出現(xiàn)動(dòng)蕩。除美國(guó)外，全球經(jīng)濟(jì)狀況都不太穩(wěn)固，歐洲和日本央行則將進(jìn)一步放松貨幣政策。

　　然而金價(jià)卻并未走出什么行情，當(dāng)前的金價(jià)較今年平均水平還低5%。對(duì)于2014年有利于金價(jià)上漲的重大推動(dòng)事件，黃金似乎無(wú)動(dòng)于衷，這給2015年的金價(jià)前景蒙上了一層陰影。

　　近幾年來(lái)市場(chǎng)有關(guān)看漲金價(jià)的預(yù)期都是基于黃金能夠?qū)_量化寬松政策、戰(zhàn)爭(zhēng)或其他因素引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)。然而所有這些因素都未能阻止金價(jià)較2011年的歷史最高價(jià)下跌三分之一。

　　至于金價(jià)的前景，即使是略微看好金價(jià)花旗集團(tuán)(Citigroup)也認(rèn)為，2015和2016年金價(jià)若要維持在當(dāng)前水平附近，需要依靠大量且不斷增加的投資需求支撐。對(duì)未來(lái)兩年金價(jià)持平的看法算不上是十分樂(lè)觀的預(yù)期。

　　黃金最大的問(wèn)題是它是一項(xiàng)高成本投資，若將儲(chǔ)存和保險(xiǎn)成本考慮在內(nèi)，則黃金還是一種負(fù)收益率投資。在實(shí)際利率上升的情況下，這一因素的影響就更大，而目前美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve， 簡(jiǎn)稱：美聯(lián)儲(chǔ))即將結(jié)束其零利率政策。

　　一個(gè)可能有利于金價(jià)的因素是，油價(jià)下跌會(huì)抑制通貨膨脹，進(jìn)而阻止美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐。但通脹率下降也會(huì)推高實(shí)際利率，所以是有利有弊。一些極為動(dòng)蕩的地緣政治事件也可能提振金價(jià)，但同樣也可能促使更多資金買入美國(guó)資產(chǎn)。不管怎樣，到時(shí)候投資者可能會(huì)更加擔(dān)憂。