本周黃金市場(chǎng)雖然有起有伏，但最終收獲了近一個(gè)月以來表現(xiàn)最好的一周，并且連續(xù)第二周上漲。

　　這一周承接上周非農(nóng)數(shù)據(jù)，一方面市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一方面最大的焦點(diǎn)則是美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要。

　　此次美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議交易所顯現(xiàn)出對(duì)加息謹(jǐn)慎，使得黃金市場(chǎng)受益。不過從本周多名美聯(lián)儲(chǔ)官員的發(fā)言來看，加息信息依然不明。

　　除了美聯(lián)儲(chǔ)，歐洲央行本周也發(fā)布了會(huì)議紀(jì)要，而周內(nèi)日元的飆升一度帶動(dòng)金價(jià)一同大幅上行。

　　雖然本周金價(jià)收高，并且今年以來的強(qiáng)勁勢(shì)頭大半維持，不過大空頭高盛卻依然不改看空的態(tài)度，還在減持唱空黃金。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金本周開盤報(bào)1222.11美元/盎司，收盤報(bào)1238.6美元/盎司，上漲16.7美元;最高觸及1243.10美元/盎司，最低下探1213.95美元/盎司。

　　國(guó)際現(xiàn)貨白銀本周開盤報(bào)15.03美元/盎司，收盤報(bào)15.33美元/盎司，上漲0.3美元;最高觸及15.38美元/盎司，最低下探14.86美元/盎司。

　　萬眾矚目美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要怎么說?

　　美聯(lián)儲(chǔ)周一(4月4日)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)為-2.1，連續(xù)第二個(gè)月為負(fù)值，預(yù)期為1.5，經(jīng)下修后的2月數(shù)據(jù)為-2.5，表明3月勞動(dòng)力市場(chǎng)較2月略有改善，但不及預(yù)期。

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的3月會(huì)議紀(jì)要顯示， 決策者在4月上調(diào)聯(lián)邦基金利率上進(jìn)行了激烈的辯論。許多政策制定者表示全球經(jīng)濟(jì)及金融形勢(shì)仍給美國(guó)經(jīng)前景構(gòu)成顯著下滑風(fēng)險(xiǎn)，而幾位委員則表示其他央行的行動(dòng)降低了全球經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)。

　　同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，4月加息將突出緊迫感，并非合適之舉，這基本上澆滅了四月加息預(yù)期，暗示美聯(lián)儲(chǔ)并不急于在四月會(huì)議上行動(dòng)。

　　此外，一些政策制定者暗示如果數(shù)據(jù)仍符合經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、就業(yè)和通脹目標(biāo)，就可能有理由在4月加息，但其他委員認(rèn)為不利因素僅會(huì)緩慢消除，多位政策制定者表示全球去通脹壓力以及可能下降的通脹預(yù)期對(duì)通脹前景構(gòu)成下滑風(fēng)險(xiǎn)，一些其他委員表示整體緊張的資源利用率可能將通脹推升至目標(biāo)之上。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，包括堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)在內(nèi)的“幾個(gè)”具有投票權(quán)的委員曾希望在3月會(huì)議上加息。另一位FOMC票委，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特也加入到羅森格倫的行列，支持在2016年逐漸減少貨幣政策的適應(yīng)性，她甚至警告說等待過久本身存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)趺凑f?

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)周四(4月7日)在與前任三位主席伯南克、格林斯潘及沃爾克參加的一場(chǎng)小組討論會(huì)上稱，盡管在發(fā)生金融危機(jī)及大蕭條以來的最嚴(yán)重衰退之后，經(jīng)濟(jì)取得了“巨大進(jìn)步”，但依然認(rèn)為美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)存在一定程度的松弛。同時(shí)，美元升值對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成拖累。

　　耶倫表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較弱，但國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁表現(xiàn)推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，就業(yè)市場(chǎng)仍有進(jìn)一步改善的空間，失業(yè)率將跌至自然失業(yè)率水平之下。

　　美國(guó)失業(yè)率自去年10月以來一直處于或低于5%，較2009年10月的10%大大下降。每周失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)已經(jīng)連續(xù)1年多保持在30萬以下，表明盡管勞動(dòng)力隊(duì)伍龐大，但企業(yè)解雇步伐仍非常緩慢。

　　耶倫補(bǔ)充稱，“FOMC并未著眼于推動(dòng)通脹率突破美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)2%。但確實(shí)，2%是我們的目標(biāo)，而非上限?！?

　　耶倫指出，貨幣政策沒有預(yù)設(shè)路線，美聯(lián)儲(chǔ)將非常密切地關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)，循序漸進(jìn)地加息依然是最佳猜測(cè)。若有必要，美聯(lián)儲(chǔ)做好準(zhǔn)備調(diào)整政策路徑。

　　她還提到，全球經(jīng)濟(jì)疲軟、美元強(qiáng)勢(shì)是經(jīng)濟(jì)面臨的阻力，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元沒有目標(biāo)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加穩(wěn)固，利率再高一點(diǎn)時(shí)，再開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

　　此外，前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)也表示，貨幣政策緊縮過程對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)而言并未壞事，縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模非常直截了當(dāng)。如有必要，美聯(lián)儲(chǔ)還有其他寬松工具。

　　此前，本周已有多名美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言。

　　美國(guó)明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，他樂見當(dāng)前美國(guó)的貨幣政策立場(chǎng)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將溫和成長(zhǎng)。他的此番表態(tài)呼應(yīng)了耶倫上周的謹(jǐn)慎言論。

　　波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席(Eric Rosengren)周一認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消退，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)機(jī)可能早于市場(chǎng)預(yù)期。

　　羅森格倫是聯(lián)儲(chǔ)最為鴿派的委員之一，但他的講話同近幾周鷹派和中性地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)儲(chǔ)所傳遞的信息更一致，他們暗示可能在6月就升息。

　　另一位鴿派成員——芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)也贊同羅森格倫的觀點(diǎn)，認(rèn)為一個(gè)“較淺”的加息路徑，比如點(diǎn)陣圖所暗示的年內(nèi)加息兩次是合理的。

　　達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯普朗(Robert Kaplan)周三稱，美聯(lián)儲(chǔ)在上調(diào)短期利率問題上應(yīng)該保持耐心和謹(jǐn)慎，不過升息應(yīng)有持續(xù)性。

　　美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)周四表示，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)、企業(yè)招聘增加、通脹如他預(yù)期的那樣上升，那么今年美聯(lián)儲(chǔ)至少加息兩次是“正確的道路”。

　　歐洲央行會(huì)議紀(jì)要談降息，日元大漲帶動(dòng)黃金

　　歐洲央行周四(4月7日)公布的3月會(huì)議紀(jì)要顯示官員們?cè)?月份的會(huì)議上討論了更大幅度的降息、免除部分存款適用負(fù)利率的政策，與此同時(shí)歐洲央行官員日內(nèi)的講話表明如有必要，歐洲央行將進(jìn)一步放寬貨幣政策，且降息的大門依然敞開。受此影響，歐元/美元自高位短線急跌近100點(diǎn)。

　　與歐元日內(nèi)遭遇“滑鐵盧”形成鮮明對(duì)比的是，同為避險(xiǎn)貨幣的日元?jiǎng)t繼續(xù)狂歡盛宴，多頭斗志高昂一舉拿下109和108大關(guān)。日元今年累計(jì)升幅已達(dá)到9.6%，領(lǐng)先所有G10貨幣。此外，日元的暴漲也刺激全球投資者大批涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金周四盤中大漲1.8%，一度觸及兩周高位1243.50美元/盎司。

　　歐洲央行副行長(zhǎng)康斯坦西奧(Vitor Constancio)日內(nèi)在歐洲議會(huì)發(fā)表演講稱，歐洲央行樂意“盡其所能”把通脹率向目標(biāo)推進(jìn)。他的講話與歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特(Peter Praet周四在法蘭克福一個(gè)會(huì)議上的發(fā)言如出一轍。普雷特強(qiáng)調(diào)，如果歐元區(qū)通脹依然疲軟的話，并不會(huì)意味著此前的寬松政策已經(jīng)失效。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)受到意外沖擊才可能導(dǎo)致通脹維持低位。而如果出現(xiàn)那樣的負(fù)面狀況，歐洲央行將會(huì)采取更多的措施來應(yīng)對(duì)。

　　歐洲央行管委Jan Smets稍晚也表示，如有必要，歐洲央行有工具來回應(yīng)沖擊;進(jìn)一步降息的大門沒有關(guān)閉;現(xiàn)在的明智之舉是觀望3月份刺激舉措的效果。

　　在對(duì)于歐元區(qū)通脹前景的擔(dān)憂不斷加劇的背景下，歐洲央行的官員們?cè)?月份的會(huì)議上討論了更大幅度的降息、免除部分存款適用負(fù)利率的政策。

　　歐洲央行周四發(fā)布了3月10日管委會(huì)會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯示“可考慮更大幅度地降息，同時(shí)暗示，從一切實(shí)際目的來看，利率的有效下沿應(yīng)當(dāng)可以達(dá)到?！?

　　雖然“委員們就引入適用于銀行持有的超額準(zhǔn)備金的存款利率豁免機(jī)制的可能性交換了意見”，但當(dāng)前階段并沒有充分理由引入該政策。

　　高盛不改黃金大空頭立場(chǎng)

　　一直對(duì)黃金發(fā)出看空觀點(diǎn)的國(guó)際投行高盛(Goldman Sachs)近日又再度為金價(jià)的跌勢(shì)煽風(fēng)點(diǎn)火。

　　高盛大宗商品主管Jeff Currie本周在接受采訪時(shí)給一如既往地如此建議投資者做空黃金，所給出的理由很簡(jiǎn)單，即美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)會(huì)在2016年某個(gè)節(jié)點(diǎn)加息。

　　因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憂慮引發(fā)避險(xiǎn)需求，而美聯(lián)儲(chǔ)傳遞的信息相當(dāng)矛盾，這幫助今年迄今金價(jià)上漲約16%。

　　Currie說道：“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)暗示會(huì)加息兩次。數(shù)據(jù)則暗示會(huì)加息三次，在利率走高的情況如何對(duì)待黃金?讓它跌下來。”

　　高盛在3月21日的報(bào)告中稱，“一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新好轉(zhuǎn)，且實(shí)際利率進(jìn)一步攀升，金價(jià)將觸及我們此前的3個(gè)月目標(biāo)位1100美元/盎司?！?/p>