□天譽(yù)金泰分析師 夏鵬宇

　　上周，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的股票市場(chǎng)、展示貨幣流動(dòng)性的債市和避險(xiǎn)情緒或利率支持的美元指數(shù)均表現(xiàn)強(qiáng)勁。FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，一些委員認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善且通脹回升，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)提早加息，前瞻指引需修改。但絕大部分美聯(lián)儲(chǔ)官員同意，仍需更多證據(jù)證明提早加息是妥當(dāng)?shù)?。鷹鴿兩派勝?fù)的關(guān)鍵，取決于更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否能證實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全面復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表明加息爭(zhēng)論在升溫。

　　上周公布的眾多數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況全面改善。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)再度小于預(yù)期，續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)約7年來(lái)新低，體現(xiàn)了美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)的形勢(shì)；美國(guó)7月成屋銷售總數(shù)年化515萬(wàn)戶，創(chuàng)10個(gè)月新高，房產(chǎn)市場(chǎng)擺脫低迷，重新走上復(fù)蘇；美國(guó)8月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)為28，創(chuàng)2011年3月來(lái)新高，8月Markit制造業(yè)PMI初值58，創(chuàng)4年新高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面改善，大幅提振市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒，貴金屬再次承壓。

　　各國(guó)央行行長(zhǎng)齊聚的杰克遜霍爾央行年會(huì)，重頭戲在于美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的講話。她表示，加息與否要看就業(yè)市場(chǎng)的情況，就業(yè)市場(chǎng)改善快于預(yù)期，可能導(dǎo)致提前加息，但是她也表示了測(cè)試勞動(dòng)力市場(chǎng)的難度，同時(shí)表達(dá)了對(duì)過久加息的一些擔(dān)憂。市場(chǎng)認(rèn)為，耶倫一改前期認(rèn)為失業(yè)率較高的觀點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)通脹上行前經(jīng)濟(jì)可以創(chuàng)造多少就業(yè)是相當(dāng)不確定的。這種轉(zhuǎn)變表示美聯(lián)儲(chǔ)可能比預(yù)期提前加息，美元指數(shù)應(yīng)聲大漲。

　　地緣政治方面，伊拉克恐怖組織揚(yáng)言襲擊美國(guó)大城市。烏克蘭稱，俄羅斯再向?yàn)蹙硟?nèi)發(fā)射炮彈，市場(chǎng)對(duì)其反應(yīng)平平。CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日當(dāng)周，COMEX期金投機(jī)凈多頭持倉(cāng)減少16794手合約，至116916手。COMEX投機(jī)凈多頭削減6982手，至16523手。貴金屬依然延續(xù)其下跌趨勢(shì)，黃金走弱，白銀周線收出六連陰。天譽(yù)金泰認(rèn)為，主導(dǎo)當(dāng)前市場(chǎng)情緒的依然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)全面改善的情況下，貴金屬延續(xù)弱勢(shì)尋底的概率較大。