馮海寧

　　4月10日是今年首期電子式儲蓄國債銷售的第一天，本次銷售總計400億國債，由于網(wǎng)銀和柜臺同時開售，部分銀行網(wǎng)點甚至來不及賣出一筆就發(fā)現(xiàn)額度全部被搶光。連銀行工作人員都感嘆：“買國債簡直跟搶春運火車票一樣火爆，完全靠人品?！?/p>

　　我國是世界上居民儲蓄率最高的國家，2015年末居民儲蓄存款余額增長8.5%，新增4萬多億元，而銀行業(yè)存款總額超過40萬億元。這么高的儲蓄率，在央行六次降息、股市動蕩不安以及銀行理財產(chǎn)品收益率逐步下滑的當下，居民必然要尋找安全、回報率高的投資產(chǎn)品，而國債就是這樣的產(chǎn)品。

　　在投資需求極其旺盛，而單次國債銷售額度有限的情況下，就會出現(xiàn)“買國債像搶春運火車票”的現(xiàn)象?？梢哉f，這種現(xiàn)象既正常也不正常，說正常，是因為國債占了兩大優(yōu)點——安全且收益率較高，尤其是安全性，其它投資品比不了；說不正常，主要體現(xiàn)在，雖然我國投資產(chǎn)品種類不少，但居民仍投資無門，只能搶購國債。

　　股市本應(yīng)該是居民投資的重要市場，然而，中國股市從去年5100點下跌后徘徊在3000點左右，無法給投資者信心。樓市一向也被認為是投資的重要選擇，但有投資潛力的一線城市和二線核心城市的房地產(chǎn)市場，今年接連遭遇政策調(diào)控，一來限購從嚴難以買入，二來部分城市樓市開始降溫增加了投資風險。

　　雖然近年來隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，市場上各種理財產(chǎn)品層出不窮，承諾的回報率看上去很高，但安全方面的問題越來越多，比如e租寶、泛亞、大大集團、金鹿財行以及最近剛剛倒下的中晉等多家企業(yè)涉及圈錢，加重了投資者的不安全感，所以，以國家信用擔保的國債，自然而然就成為投資者眼中的“香餑餑”。

　　即便國債每年要發(fā)售多次，根據(jù)財政部公布的2016年國債發(fā)行計劃表，今年還有7次機會，但國債每年發(fā)行規(guī)?？偸怯邢薜模h遠不能滿足投資者需求。所以，面對居民高儲蓄率、爭搶購買國債等現(xiàn)象，有關(guān)方面應(yīng)系統(tǒng)反思居民投資理財市場，既讓居民投資有安全出口，又讓居民投資轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟動力。

　　盡管股市持續(xù)低迷、債市違約風險不斷、互聯(lián)網(wǎng)理財騙局頻現(xiàn)等，各有各的特點和原因，但有一個共性就是缺少法治，一方面是相關(guān)法律法規(guī)不健全，滯后于投資理財市場發(fā)展；另一方面，現(xiàn)有的法律法規(guī)，從市場主體到監(jiān)管者都沒有嚴格去落實。

　　完善法治并不是要限制金融理財產(chǎn)品創(chuàng)新，限制企業(yè)發(fā)展，而是要把相關(guān)企業(yè)的一切經(jīng)營活動納入法治軌道，同時給投資者撐起一把保護傘?！百I國債像搶春運火車票”源于國債是國家信用擔保。而其它理財產(chǎn)品要想獲得投資者認可，僅靠企業(yè)信用擔保甚至監(jiān)管者信用擔保是不夠的，還需要法律來做擔保。