進入2016年，無論是對于中國企業(yè)還是個人投資者，海外投資都迎來了前所未有的歷史機遇。一方面，對于中國企業(yè)來說， “一帶一路”等國家層面的戰(zhàn)略方針更是為“走出去”提供了政策上的東風(fēng)。另一方面，對于個人來說，隨著資產(chǎn)總規(guī)模的增長，越來越多的個人產(chǎn)生“走出去”進行多元化海外資產(chǎn)配置的需求。

　　就在4日，國家外匯管理局局長潘功勝表示，中國堅定實施對外開放的戰(zhàn)略，相關(guān)部門正在研究QDII2試點方案。2016年，海外投資或?qū)⑾破馃岢薄?/p>

　　海外投資規(guī)模猛增

　　為何說2015年是中國企業(yè)“出?！钡臍v史性機遇期？有業(yè)內(nèi)人士認為，一方面，歐美等發(fā)達經(jīng)濟體需資金注入，意圖吸引外資流入以降低失業(yè)率和支持經(jīng)濟發(fā)展。相對較為寬松的并購政策，為中國企業(yè)海外并購提供了機會。

　　去年年底，經(jīng)濟學(xué)人智庫發(fā)布了《中國海外投資指數(shù)》報告，報告顯示，中國的直接對外投資從2004年的20億美元快速增長到2013年的1630億美元。

　　商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2015年，我國對外非金融類直接投資創(chuàng)下1180.2億美元的歷史最高值，同比增長14.7%，實現(xiàn)中國對外直接投資連續(xù)13年增長，年均增幅高達33.6%。

　　2016年，這一勢頭或?qū)⒏用黠@。據(jù)美國數(shù)據(jù)供應(yīng)商Dealogic發(fā)布的全球并購數(shù)據(jù)顯示，截至2月18日，今年已經(jīng)有102起中企發(fā)起的海外并購案，交易總額達816億美元，去年同期的交易額是110億美元，同比激增了近7倍。經(jīng)濟學(xué)人智庫認為，2016年，這一需求仍將繼續(xù)擴大。其預(yù)計，到2017年，中國對外直接投資將小幅超越外商直接投資，屆時將成為全球一大凈對外投資國。

　　除了企業(yè)，個人理財也掀起走出去熱潮。2015年，國內(nèi)資本市場劇烈動蕩。一方面，經(jīng)濟增長進入“新常態(tài)”，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，理財產(chǎn)品收益率下行、P2P度過野蠻生長期后風(fēng)險頻出……種種因素促使越來越多的個人和機構(gòu)將目光投向機制更為成熟的海外市場。英國地產(chǎn)服務(wù)公司Knight Frank上周三發(fā)布的財富年報顯示，截至2015年中期的十年間，中國投資者對海外地產(chǎn)、股票和債券的投資額達到1.03萬億美元。

　　上投摩根1月份發(fā)布的投資風(fēng)向標(biāo)報告也顯示，根據(jù)當(dāng)期對投資人的調(diào)查統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，因A股市場持續(xù)震蕩，投資人風(fēng)險偏好繼續(xù)小幅下降，對海外市場投資表現(xiàn)出較大熱情，超五成投資人未來可能增加海外投資比重，海外市場投資機會更多是主因。

　　企業(yè)并購警惕買后“遇冷”

　　企業(yè)并購“走出去”雖整體看是企業(yè)的發(fā)展機遇，然而券商研究分析指出，中企海外并購依然有遇冷風(fēng)險。

　　川財證券認為，并購遇冷可能風(fēng)險有三方面，一方面是出于標(biāo)的企業(yè)每股紅利增長率波動很大，令整體收益水平波動大。此外，被并購后，公司績效表現(xiàn)往往不佳，面臨整合困難。

　　而之所以會有海外并購“遇冷”狀況出現(xiàn)，是因為中國企業(yè)海外并購的驅(qū)動因素更多地歸結(jié)于流動性引發(fā)的資產(chǎn)再配置、杠桿、轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略等需要，而不是尋求盈利。

　　川財證券認為，中國企業(yè)海外并購付出了較高的溢價，反映出中國企業(yè)對海外技術(shù)、關(guān)鍵資產(chǎn)獲取的迫切程度。另一方面，中國企業(yè)海外并購承擔(dān)較高的風(fēng)險和較低的績效，反映中國企業(yè)在海外收購時并不在意短期的收益回報。

　　從個人海外資產(chǎn)配置需求看，目前個人境外投資主要集中在證券和房地產(chǎn)兩大類，投資渠道仍然有限。根據(jù)招商銀行的調(diào)查，高凈值人群配置的海外資產(chǎn)以固定收益類產(chǎn)品、股票和房地產(chǎn)為主。

　　具體看，證券投資方面，據(jù)了解，目前境內(nèi)個人投資者進行境外證券投資的主要渠道有三種，一是通過認購QDII基金產(chǎn)品投資，另一方面，隨著滬港通的開通，不少資金開始投資港股；此外，個人還可以通過美國證券經(jīng)紀(jì)商開立美股賬戶，投資美股，但有個人年度5萬美元的購匯限制。而目前境內(nèi)個人投資者的海外置業(yè)主要集中在對美國、澳大利亞、加拿大等地的房地產(chǎn)投資。

　　可配置固定收益美元產(chǎn)品

　　最近國內(nèi)股市動蕩劇烈，從去年6、7月份A股大波動開始，越來越多的投資者，尤其是中產(chǎn)階層及高凈值人群在投資理財方面會更加注重全球化的資產(chǎn)配置。對于當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下的海外資產(chǎn)配置，記者采訪了廣發(fā)資管投資經(jīng)理鄧云。他認為，在美聯(lián)儲加息預(yù)期導(dǎo)致美元升值趨勢明顯以及權(quán)益類投資品種伴隨最近全球經(jīng)濟復(fù)蘇形勢的不明朗而波動較大的情況下，境內(nèi)投資者會更加偏好于投資固定收益類的美元產(chǎn)品。

　　鄧云建議，個人投資者在海外投資中考慮采取多資產(chǎn)均衡配置策略。他認為，投資者應(yīng)該根據(jù)個人的風(fēng)險偏好、資金流動壓力等因素來選取符合自身要求的配置計劃。而從目前看，在選取投資品種的過程中，考慮到境內(nèi)投資者對境外市場的熟悉程度以及信息獲取的便捷性問題，建議投資者選取在海外投資方面業(yè)績能力優(yōu)秀的投資管理人代為主動投資，或者簡單配置一些被動指數(shù)型的產(chǎn)品進行資產(chǎn)配置。

　　鄧云表示，現(xiàn)在整個經(jīng)濟的復(fù)蘇勢頭尚不穩(wěn)健，全球貿(mào)易和制造業(yè)比較疲軟，地緣政治危機凸顯，大宗商品價格和新興市場貨幣的暴跌不時地觸動投資者的神經(jīng)，投資者在這種形勢下進行海外投資需要了解整個經(jīng)濟的大背景。美國地區(qū)相對于別的經(jīng)濟體而言，復(fù)蘇勢頭良好，無論從就業(yè)數(shù)據(jù)、通脹數(shù)據(jù)、住房、消費等諸多領(lǐng)域，上升勢頭都已顯現(xiàn)。伴隨美國經(jīng)濟的復(fù)蘇，企業(yè)利潤的提高，投資者可以適當(dāng)配置美國市場的權(quán)益類投資品去分享其復(fù)蘇帶來的紅利。

　　另外，他建議，投資者可以配置投資一些中資企業(yè)在海外發(fā)行的美元債券。鄧云分析表示，由于海外債券收益率相對境內(nèi)具備吸引力，大型上市企業(yè)尤其是一些地產(chǎn)企業(yè)的基本面健康，信用違約風(fēng)險較低，而中美兩國基本面和政策面繼續(xù)支持美元兌人民幣升值；此外，避險需求、歐元弱勢等國際因素也推動美元升值。這些因素導(dǎo)致美元兌人民幣升值趨勢中短期預(yù)計仍將持續(xù)。

　　另一方面，鄧云表示，隨著國內(nèi)債券融資市場的逐步開放，越來越多的企業(yè)轉(zhuǎn)回境內(nèi)發(fā)債融資，海外高收益美元債供給趨勢減少，而投資需求上升，從技術(shù)層面上對海外美元債的價格提供了支撐。在此背景下，投資者2016年配置中資企業(yè)的美元債券會是一個不錯的選擇。