年報(bào)披露內(nèi)容簡單，擺功自夸居多，回避壞賬率，大談投資人分布甚至與其星座掛鉤

　　編者按：春節(jié)前后，一些P2P平臺(tái)陸續(xù)披露了2015年經(jīng)營業(yè)績。在監(jiān)管不到位的現(xiàn)實(shí)情況下，其與那些從不披露信息的平臺(tái)相比無疑是值得點(diǎn)贊的。然而，從本報(bào)選取的具有不同特點(diǎn)的十大平臺(tái)信披看，也暴露出網(wǎng)貸業(yè)信披值得注意的奇怪現(xiàn)象。簡單的披露格式，圖表柱狀圖的大量應(yīng)用，雖然契合互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，能讓投資者一目了然，然而，擺功自夸的居多，公開壞賬率、揭示風(fēng)險(xiǎn)的少。而投資者最關(guān)注的是平臺(tái)安全與否，信披內(nèi)容客觀、真實(shí)與否。相信隨著監(jiān)管政策的逐步到位，P2P信息披露將會(huì)有詳細(xì)的指引。那時(shí)，P2P信披恐怕就不會(huì)有兩本賬了。

　　去年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了許多大事件——《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法(征求意見稿)》相繼出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融被列入“十三五”規(guī)劃，歷史累計(jì)成交量突破萬億元大關(guān)……這意味著網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了全新的時(shí)代。

　　據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，業(yè)內(nèi)運(yùn)營平臺(tái)達(dá)2595家，同比增長1020家；全年成交量達(dá)9823.04億元，較2014年全年成交量2528億元增長了288.57%；總體貸款余額達(dá)4394.61億元，而2014年底為1036億元，增幅324%；網(wǎng)貸投資人數(shù)達(dá)586萬人，較2014年增長405%。

　　隨著新一年的來臨，不少P2P平臺(tái)也對(duì)過去一年的運(yùn)營情況進(jìn)行梳理，對(duì)2015年業(yè)績進(jìn)行披露。對(duì)此，記者選取了10家具有不同特點(diǎn)的P2P平臺(tái)，對(duì)成交量、注冊(cè)用戶等關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行分析。

　　總體看來，各P2P平臺(tái)年報(bào)披露簡明扼要，篇幅不長，通過穿插圖表及柱狀圖并輔以簡潔解釋，令投資者一目了然。然而，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)了其四大奇怪的現(xiàn)象，主要表現(xiàn)在：年報(bào)披露內(nèi)容簡單，擺功自夸居多，回避壞賬率、逾期率，大談投資人分布，甚至與投資人星座掛鉤分析。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示，“目前，大多數(shù)平臺(tái)所披露的平臺(tái)運(yùn)營數(shù)據(jù)，營銷性大于實(shí)際意義，難以形成客觀的判斷。借款信息的披露也存在爭議，一方面涉及借款人的隱私問題，另一方面大多數(shù)信息對(duì)于借款風(fēng)險(xiǎn)的判斷毫無意義?！?/p>

　　紅嶺創(chuàng)投成交額超900億元

　　拍拍貸新增用戶729萬

　　在已披露2015年年報(bào)的P2P平臺(tái)中，記者選取了10家進(jìn)行分析，分別為國內(nèi)第一家P2P平臺(tái)拍拍貸、堅(jiān)持小額分散原則的人人貸、調(diào)整業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型的PPmoney、具有國開行背景的開鑫貸、首家大宗商品供應(yīng)鏈金融P2P平臺(tái)中瑞財(cái)富、引起業(yè)內(nèi)對(duì)大標(biāo)模式討論的紅嶺創(chuàng)投、以消費(fèi)金融為主的有利網(wǎng)、主打汽車金融的理財(cái)范、獲“2016胡潤新金融50強(qiáng)”的愛錢進(jìn)，以及由鏈家集團(tuán)打造的互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)金融平臺(tái)鏈家理財(cái)。

　　在全年成交額上，紅嶺創(chuàng)投以905.83億元在10家平臺(tái)中遙遙領(lǐng)先，較2014年的成交額147.74億元增長5.13倍。而在去年11月份，平臺(tái)歷史累計(jì)成交額也突破了1000億元；成交額排名第二的平臺(tái)為PPmoney，成交額為287.24億元，同比增長590.63%；鏈家理財(cái)以成交額為138億元位居第三，由于平臺(tái)于2014年11月份上線因此無對(duì)比數(shù)據(jù)。其后分別為有利網(wǎng)，成交額為133.79億元，同比增長213%；開鑫貸，成交額為90.65億元，同比增長128.28%；人人貸，成交額為75.18億元，同比增長102%；拍拍貸，成交額為56.25億元，同比增長339.11%；愛錢進(jìn)，成交額為52.44億元，同比增長1331%（平臺(tái)于2014年5月份上線）；中瑞財(cái)富，成交額為33.55億元，同比增長933.6%；理財(cái)范，成交額為28.23億元，而上年同期為7.09億元。

　　在新增注冊(cè)用戶上，除了人人貸未公布該數(shù)據(jù)、開鑫貸僅公布環(huán)比增幅110.33%外，在其余8家平臺(tái)中，拍拍貸以新增792萬名用戶居首位，較2014年末增長183.6%。其中，第四季度單月新增用戶數(shù)量均超過100萬。并且，據(jù)其年報(bào)顯示，截至2015年底，平臺(tái)借款注冊(cè)用戶共1069.6萬，成為業(yè)內(nèi)首家借款注冊(cè)用戶過千萬的P2P平臺(tái)。PPmoney、愛錢進(jìn)、有利網(wǎng)的新增用戶數(shù)量均在100萬以上，分別為468.7萬人、177.4萬人、161.1萬人。紅嶺創(chuàng)投新增用戶48.75萬，同比增長1.28倍。理財(cái)范及鏈家理財(cái)則分別新增用戶37.9萬、29.5萬。中瑞財(cái)富2015年新增用戶35.7萬，較2014年有大幅增長達(dá)925.8%（平臺(tái)2014年5月份上線）。

　　在為投資人賺取的收益上，除了理財(cái)范未單獨(dú)公布2015年數(shù)據(jù)外，紅嶺創(chuàng)投以21.53億元在其余9家平臺(tái)中占據(jù)首位。有利網(wǎng)則以8.16億元位居第二，較2014年年末增長288%；人人貸和PPmoney緊隨其后，分別為投資人賺取收益6.93億元、4.9億元，前者平均投標(biāo)利率11.58%，后者收益總額較2014年年增長558.24%；開鑫貸為投資人創(chuàng)造收益3.76億元位居其后，去年投資人平均到期收益率為9.06%；拍拍貸、鏈家理財(cái)、愛錢進(jìn)3家平臺(tái)數(shù)據(jù)相近，分別為1.57億元、1.56億元、1.42億元；中瑞財(cái)富創(chuàng)造收益雖不足億元，為4709.15萬元，但較2014年的365.6萬元增長了1187.9%。

　　大都避談壞賬率逾期率

　　揭示風(fēng)險(xiǎn)更重要

　　除了上述10家P2P平臺(tái)，本報(bào)記者還閱讀了其他多家平臺(tái)的年報(bào)。縱觀各家年報(bào)，本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)存在幾個(gè)共同的現(xiàn)象，其中尤為明顯的便是披露內(nèi)容主要集中在成交額、投資人數(shù)、產(chǎn)品運(yùn)營情況、投資者分布情況這幾方面，而壞賬率、逾期率等的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的環(huán)節(jié)則披露較少。

　　具體來說，第一，披露格式過于簡單，大多用圖表表示。翻閱多家P2P平臺(tái)年報(bào)可發(fā)現(xiàn)，披露內(nèi)容多由柱狀圖、折線圖來表現(xiàn)，而圖表下方的文字注釋也僅為數(shù)字說明，沒有進(jìn)一步的解讀；第二，擺功績居多，鮮有自身問題揭示。在多數(shù)P2P平臺(tái)的年報(bào)構(gòu)成中，均有“大事記”或“企業(yè)榮譽(yù)”這一項(xiàng)，內(nèi)容多為平臺(tái)在過去所有獲得的獎(jiǎng)項(xiàng)，或是運(yùn)營上的突破等。但幾乎沒有平臺(tái)提及在過去一年經(jīng)營上所遇到的問題或痛點(diǎn)，并對(duì)此作出說明；第三，平臺(tái)僅披露成交額、投資人數(shù)等交易性指標(biāo)，僅少數(shù)平臺(tái)對(duì)關(guān)鍵指標(biāo)包括逾期率、壞賬率進(jìn)行說明，營收、凈利潤等經(jīng)營性數(shù)據(jù)則沒有平臺(tái)披露。

　　對(duì)于此種現(xiàn)象，中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受記者采訪時(shí)分析道，“P2P平臺(tái)往往傾向于公開對(duì)自己有利的信息，而壞賬較為敏感，且由于P2P平臺(tái)借款成本較高，一般約為20%，再加上平臺(tái)運(yùn)營成本，總成本接近30%，在這種情況下要保證低壞賬率較為困難，P2P平臺(tái)大多對(duì)壞賬數(shù)據(jù)遮遮掩掩，而壞賬披露方面又沒有一個(gè)統(tǒng)一的強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)，自然出現(xiàn)P2P平臺(tái)年報(bào)對(duì)壞賬方面的披露較少的情況。”

　　并且，霍肖樺強(qiáng)調(diào)，由于P2P平臺(tái)不同于上市公司，其年報(bào)不強(qiáng)制規(guī)定由機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核，在銀行都面臨不良率走高的大環(huán)境下，一些平臺(tái)聲稱自己不良率極低甚至為零，這使得P2P平臺(tái)年報(bào)真實(shí)性存疑?！耙ＷC平臺(tái)信息披露的真實(shí)性，一方面平臺(tái)自身要嚴(yán)格要求自己，行業(yè)要營造出自律的氛圍，監(jiān)管層要加大監(jiān)管力度，打擊年報(bào)造假行為?！?/p>

　　此外，本報(bào)記者還注意到，許多P2P平臺(tái)的年報(bào)中對(duì)平臺(tái)的投資者做了大篇幅的分析，包括各地投資人人數(shù)占比、男女比例、年齡分布等，甚至還有平臺(tái)對(duì)投資者星座和投資金額之間關(guān)系的分析。對(duì)此，有投資人對(duì)本報(bào)記者表示，“平臺(tái)的信息披露不應(yīng)該僅僅只停留在淺層的交易數(shù)據(jù)層面，關(guān)于平臺(tái)的運(yùn)營方面的數(shù)據(jù)才是投資人判斷資金安全、平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，像這種對(duì)投資人本身的分析對(duì)投資人而言并不具有指導(dǎo)意義?！?/p>

　　對(duì)于目前P2P行業(yè)的信息披露存在的不足，在前述業(yè)內(nèi)人士看來原因有多方面。他認(rèn)為，對(duì)于平臺(tái)來說，目前大多數(shù)平臺(tái)所披露的平臺(tái)運(yùn)營數(shù)據(jù)，營銷性大于實(shí)際意義，難以形成客觀的判斷。借款信息的披露也存在爭議，一方面涉及借款人的隱私問題，另一方面大多數(shù)信息對(duì)于借款風(fēng)險(xiǎn)的判斷毫無意義；對(duì)于行業(yè)來說，部分平臺(tái)已經(jīng)開始以年報(bào)、季報(bào)的形式定期披露平臺(tái)運(yùn)營數(shù)據(jù)，但由于沒有公允的統(tǒng)計(jì)模型，甚至連逾期率和壞賬這樣的關(guān)鍵指標(biāo)，也缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

　　“另外，從監(jiān)管層面來說，雖然要求行業(yè)進(jìn)行信息披露，但缺乏清晰的可執(zhí)行性細(xì)則，信息披露的總原則要求過高。其中，要求‘平臺(tái)承擔(dān)客觀、真實(shí)、全面、及時(shí)進(jìn)行信息披露的責(zé)任’的規(guī)定，實(shí)際已經(jīng)是上市公司信息披露的要求。反觀P2P平臺(tái)，實(shí)際上只是信息中介，并不是借款主體，對(duì)于借款信息的披露應(yīng)以傳遞過程不失真為原則，對(duì)于自身平臺(tái)的運(yùn)營數(shù)據(jù)則應(yīng)嚴(yán)格要求”，他對(duì)記者表示。