2015豬要飛

　　眼見著，滬市單日成交破萬億，風(fēng)大得豬都飛起來了，象也飛起來了！

　　這景象是誰造？

　　是王菲。王菲和竇唯1996年7月結(jié)婚，滬指從753點最高漲到2245點。到2005年7月，王菲第二次婚姻，和李亞鵬，滬指又從998點最高漲到6124點。而今，王菲和李亞鵬離婚后，又和謝霆鋒復(fù)合了，偉大的王菲，親愛的王菲，為了上億股民的幸福，請你再次成己之美，順便成人之美。

　　當(dāng)然，這是八卦。此次股市行情，直接原因是央行降息。時隔28個月再度降息，11月22日央行動作很突然，一度引發(fā)外界“中國貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤伞钡牟乱伞?/p>

　　2014年開年，面對經(jīng)濟下行，政府高層多次表示，我們不會為經(jīng)濟一時波動而采取短期的強刺激政策，而是更加注重中長期的健康發(fā)展，把經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。

　　與“新常態(tài)”共生的一個新名詞是“微刺激”，這是穩(wěn)增長的沖鋒號。當(dāng)時是三大抓手，鐵路、棚改、減稅。比如鐵路， 2014年初，全國鐵路固定資產(chǎn)投資計劃原本是7000億元，實際上，全年國務(wù)院批復(fù)的投資總額達1.11萬億元。11月7日，發(fā)改委又一口氣批復(fù)了22個城市的地鐵建設(shè)規(guī)劃，總投資8820億元。

　　微妙在于，一邊刺激，一邊又想讓市場感覺不到刺激。

　　6月份，金融機構(gòu)外匯占款結(jié)束連續(xù)10個月的增長態(tài)勢，為負882.8億元，市場流動性壓力加大，當(dāng)月央行暫停正回購，化解市場對流動性吃緊擔(dān)憂的預(yù)期。7月，廣義貨幣(M2)供應(yīng)量同比增長13.5%，低于市場預(yù)測的14.4%，央行第一時間站出來解釋，為市場護盤。9月，央行向五大商業(yè)銀行每家做1000億的SLF(常備借貸便利)，相當(dāng)于全面降準0.5個百分點。

　　輿論有點含糊了。9月17日新華社稱，期待降息是對改革的不信任，9月18日人民網(wǎng)(41.51， -3.13， -7.01%)卻刊登評論稱，降息不是改革的對立面。央行不管這些，11月21日突然動手。私下里，各大證券媒體被授意唱多。

　　此輪滬市牛波，被稱為“新4萬億”，這有別于2008年以政府投資為主導(dǎo)，大干快上鐵公機的4萬億刺激動作。“新4萬億”的描述是：“以股價上漲為手段，帶動居民財產(chǎn)性收入增加，增強中小民企的投融資能力，實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、拉動消費的目的?！比f博經(jīng)濟研究院測算后估計，如果上證綜指從2000點上漲到4000點，A股的流動市值將增加20萬億元，由此帶來的新增民營企業(yè)投資能力和居民消費潛力在4萬億元以上。

　　政府對經(jīng)濟增速的護盤是必須的。光是地方債和房地產(chǎn)，就令人頭疼。

　　在12月8日“穆迪2015年信用研討會”，國際評級機構(gòu)穆迪預(yù)計，2015年中國將有約2.8萬億地方政府債務(wù)到期。另據(jù)估算，2014年債務(wù)利息支出已超過新增社會融資的一半?，F(xiàn)實中，土地出讓金約占地方政府財政收入的一半，前期房價飆升時，大量土地作為抵押物進入了信用市場，而接下來若房價大跌，會要地方財政的命。

　　顯然，“微刺激”已經(jīng)不夠用了，政府必須加大力度。低估行政的力量是天真的。在2012年第八屆中國證券市場年會上，第三屆證監(jiān)會主席周正慶抱怨，股市低迷的原因很多，但其中很重要的一個原因是領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)和主管部門對資本市場的重視程度還有待進一步提高，當(dāng)前重視不夠。好嘛，那就重視一下，眼下不就牛波了嘛。看股市太燥，上頭稍稍發(fā)句話，圣誕節(jié)前股市就又顫巍巍地下竄。盡在掌握中。

　　中國的特色是央行放水較輕松，印鈔機很快捷。2014年上半年人民幣貸款增加5.74萬億元，同比多增6590億元。至6月末，廣義貨幣(M2)余額120.1萬億元，同比增長14.7%。按這個速度，全年的新增貨幣量可能超過10萬億元。

　　還有更大的盤子：絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路規(guī)劃，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金。據(jù)計算，僅鐵路建設(shè)金額就將達3000億到5000億美元，由此帶動的亞太區(qū)域未來10年間的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求，將達8萬億美元。

　　這些意味著什么？相信行政之力吧，新的“泡沫周期”已悄然到來，2015年豬必飛上天，可能還有大象。大家口袋里的錢，將有更多的出路，但也有更多的危險。