隨著人民幣近半年來的持續(xù)貶值，以及股災(zāi)系列的不斷上演，中國的中產(chǎn)階級開始更多地尋求資產(chǎn)“出?！?。

　　分析認(rèn)為，盡管當(dāng)前中國高凈值人士的海外資產(chǎn)配置占比僅為5%，但隨著過去中國市場長期看好的房地產(chǎn)、債市等“籃子”不再堅(jiān)固，以及人民幣國際化和QDII2(合格境內(nèi)個(gè)人投資者)項(xiàng)目的逐步放開，全球資產(chǎn)配置將成為一項(xiàng)新課題。

　　中國投資過于集中

　　來自《宜信財(cái)富2016全球資產(chǎn)配置白皮書》(下稱白皮書)的調(diào)查顯示，中國投資者的非金融資產(chǎn)占比高達(dá)近50%，高于北美投資者15個(gè)百分點(diǎn);而金融資產(chǎn)又集中在股票、銀行理財(cái)、信托等領(lǐng)域，其中23%配置在銀行理財(cái)和信托——人們認(rèn)知上相對高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的固收產(chǎn)品。

　　即使是中國的高凈值收入人群， 也只有很小一部分人配置海外資產(chǎn)。白皮書顯示，凈資產(chǎn)在600萬至3000萬元之間的投資人，只有4%擁有海外投資，;凈資產(chǎn)超過3000萬元的用戶， 只有10%的人擁海外投資。

　　白皮書主筆人、哈佛大學(xué)及麻省理工學(xué)院金融教授Randolph B. Cohen介紹稱，一個(gè)典型的美國家庭往往將資產(chǎn)的35%投資于低風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)類產(chǎn)品，其中20%是市政債券，15%是國債;65%投資于股票，其中45%通過公募基金或者ETF投資美國股市，20%投資海外新興市場。

　　資產(chǎn)配置，簡單來說就是把雞蛋放在不同的籃子里。宜信CEO唐寧認(rèn)為，中國的市場曾經(jīng)歷過幾個(gè)極其堅(jiān)固的“籃子”，比如房地產(chǎn)和債市，使得投資者對于分散放雞蛋的籃子并沒有那么在意。

　　此外，較低的海外資產(chǎn)配置，也有中國長期外匯管制的結(jié)果。目前中國家庭每人每年只有5萬美元的兌換額度，個(gè)人投資者直接投資國際證券較困難。

　　不過，隨著國務(wù)院會(huì)議2015年10月研究啟動(dòng)QDII2境外投資試點(diǎn)，未來境外人民幣投資回流渠道將大大拓寬，將為中國全球資產(chǎn)配置提供便利。

　　Randolph B. Cohen建議，資產(chǎn)配置應(yīng)遵循“黃金標(biāo)準(zhǔn)”:1是要全球化配置，過去美國的經(jīng)驗(yàn)顯示，在全球進(jìn)行投資的回報(bào)率，往往比局限在美國或者歐洲的某個(gè)國家的效果更好;2是投資組合應(yīng)多元化，不要僅僅局限于股票或者是債券，或者股債結(jié)合起來的單一形式，而是尋找更多的投資渠道;3是配置另類投資，如私募股權(quán)、對沖基金、投資性房地產(chǎn)等等。

　　資產(chǎn)組合“并不荒”

　　過去一段時(shí)間被頻繁提及的“資產(chǎn)荒”，也被視為中國資產(chǎn)需求“出?！钡脑蛑?。但在唐寧看來，所謂“資產(chǎn)荒”，只是過去被大家熟悉喜愛的資產(chǎn)越來越少，中國資產(chǎn)階級都是“重倉”邏輯，如過去長期被看好的房地產(chǎn)、城投債、信托等等，其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)確實(shí)越來越少。

　　“但過去未被充分了解的資產(chǎn)完全沒有荒?！彼e例稱，面向醫(yī)療、健康的VC/PE、私募股權(quán)，以及消費(fèi)升級帶來的各種投資機(jī)會(huì)等等，方興未艾。

　　他表示，“資產(chǎn)荒”只是過去一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相對少了，但是從資產(chǎn)配置的角度看，仍有很多好的資產(chǎn)類別和產(chǎn)品可供投資。隨著中國的利率市場化，資金成本越來越高，未來僅通過固定收益類投資(如P2P)再去獲得百分之十幾的高收益已經(jīng)不太可能，但這樣的資產(chǎn)類別依舊是資產(chǎn)組合中的重要部分。

　　此外，長期投資也是提高回報(bào)率的有效方式。白皮書顯示，中國股市近10年來的年復(fù)合增長率為12%。然而，依然有多數(shù)投資者在股市上遭受損失。原因是:十年間如果錯(cuò)過了最好的十個(gè)交易日，收益只剩下6.1%;如果錯(cuò)過了最好的50、60天，從50天開始收益就變成負(fù)數(shù)?！耙虼宋覀冃枰獔?jiān)持長期化投資原則。”唐寧說道。