在P2P當(dāng)?shù)赖脑诰€(xiàn)理財(cái)市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)堪稱(chēng)“小眾”。如今，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策日益逼近、投資者日趨理性化，在線(xiàn)理財(cái)平臺(tái)紛紛向資產(chǎn)端過(guò)渡，而有著銀行剛性?xún)陡短刭|(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財(cái)則成為布局的重點(diǎn)。

　　不過(guò)，部分理財(cái)平臺(tái)給出的利率已經(jīng)超過(guò)票據(jù)實(shí)際平均利率的一倍以上。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，這一方面是因?yàn)槠髽I(yè)融資需求急切，另一方面也可能是平臺(tái)為了吸引人氣自己補(bǔ)貼所致，但很難持續(xù)。

　　多家平臺(tái)推出票據(jù)理財(cái)

　　目前，在各大理財(cái)平臺(tái)上，票據(jù)理財(cái)仍是最受投資者歡迎的品種之一。記者在京東金融的票據(jù)理財(cái)中看到，新手專(zhuān)區(qū)推薦的票據(jù)理財(cái)收益率高達(dá)6.2%。例如小銀票53354產(chǎn)品，理財(cái)期限為49天，100元起售，單筆最大限額為3000元，承兌銀行為民生銀行。

　　京東金融介紹，票據(jù)理財(cái)是商業(yè)銀行將已貼現(xiàn)的各類(lèi)票據(jù)，以約定的利率轉(zhuǎn)讓給基金、信托中介，信托中介經(jīng)過(guò)包裝設(shè)計(jì)后，出售給投資者。投資者購(gòu)買(mǎi)了票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，就成了理財(cái)計(jì)劃的委托人和受益人，同時(shí)獲得相應(yīng)的理財(cái)收益?！熬〇|金融提供的票據(jù)理財(cái)為小銀票系列產(chǎn)品，收益率一般高于同期定期理財(cái)和商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，且均由商業(yè)銀行承諾兌付，是目前比較理想的固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。”據(jù)京東人士介紹，京東金融這類(lèi)產(chǎn)品發(fā)標(biāo)比較頻繁，且受到了投資者的熱捧，這類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)標(biāo)，基本上半天時(shí)間就會(huì)被投資者搶購(gòu)一空。

　　另外，蘇寧金融同樣將票據(jù)理財(cái)作為重要的理財(cái)產(chǎn)品，其銀承庫(kù)系列產(chǎn)品收益率達(dá)到了5%，投資期限為3個(gè)月到6個(gè)月不等，同樣銷(xiāo)售火爆，上周末發(fā)行的幾款產(chǎn)品，均已售罄。

　　鳳凰金融也在9月份推出了鳳溢盈銀票產(chǎn)品，該產(chǎn)品100元起投，投資期限在1個(gè)月至6個(gè)月之間，初期上線(xiàn)收益率5%，100%保本保息。此外，大部分銀行系P2P和互聯(lián)網(wǎng)金融公司也都有類(lèi)似產(chǎn)品銷(xiāo)售。

　　根據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，10月銀行發(fā)行的5553款銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率僅為4.54%。雖然多類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的收益率都不盡如人意，但銀行票據(jù)質(zhì)押類(lèi)理財(cái)仍然大行其道，部分平臺(tái)給出的收益率甚至達(dá)到了8%以上。為此，不少投資者紛紛選擇搶購(gòu)此類(lèi)理財(cái)。

　　部分票據(jù)理財(cái)利率虛高

　　有銀行票據(jù)部人士表示，今年以來(lái)，票面利率一直下滑，但即便如此，11月份的價(jià)格也要比3月份低了很多，目前6個(gè)月期限票據(jù)的票面利率在3.2%到3.25%之間，近期價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太大。

　　此外，國(guó)有五大行的票面利率要高于其他中小銀行，除了期限等因素影響票面利率外，信用背書(shū)也是決定價(jià)格的重要因素之一。記者發(fā)現(xiàn)，大部分理財(cái)平臺(tái)上，中小銀行承兌匯票給出的收益往往要高于大行。

　　從目前的數(shù)據(jù)看，部分理財(cái)平臺(tái)給出的利率已經(jīng)超過(guò)了直貼利率的一倍以上?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)出售的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品收益高，一方面是因?yàn)槠髽I(yè)融資需求急切，希望盡快獲得資金，因而愿意付出相對(duì)較高的成本；另一方面，也可能是平臺(tái)為了促銷(xiāo)吸引人氣，自己掏腰包補(bǔ)貼。不過(guò)，這種補(bǔ)貼很難持續(xù)?！爸档米⒁獾氖牵摷倨睋?jù)、克隆票、延遲支付均為這種投資方式帶來(lái)了不可控因素，因此超高收益率絕對(duì)難以持續(xù)?！蹦硣?guó)有銀行票據(jù)營(yíng)業(yè)部人士表示，票據(jù)最安全的方式是電票，這個(gè)無(wú)法造假，但是由于設(shè)備和各個(gè)銀行后臺(tái)水平不一的問(wèn)題，許多中小銀行還達(dá)不到電票交易的水平，而紙質(zhì)匯票相當(dāng)于紙質(zhì)支票，事實(shí)上即便電票普及了，紙質(zhì)支票也不會(huì)完全被淘汰，因此，紙質(zhì)承兌匯票造假依然不少?！按送猓睋?jù)還有背書(shū)風(fēng)險(xiǎn)。有的票據(jù)正面明確標(biāo)有‘不得轉(zhuǎn)讓’，這樣的票據(jù)是不能進(jìn)行背書(shū)轉(zhuǎn)讓的?！鄙鲜鋈耸刻嵝眩睋?jù)的背書(shū)是有限制的，并且背書(shū)的形式必須合規(guī)。

　　為此，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，就目前而言，基于票據(jù)融資市場(chǎng)衍生出的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品屬于新產(chǎn)品，模式機(jī)制尚未成熟，加之信息不透明，尚沒(méi)有明確的規(guī)章制度和風(fēng)控體系，其中或許隱藏著諸多風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，票據(jù)理財(cái)?shù)闹饕L(fēng)險(xiǎn)還在于延遲兌付的違約風(fēng)險(xiǎn)。整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)目前的到期違約率平均為0.2%-0.45%，但如果承兌行集中在城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社等機(jī)構(gòu)，到期兌付風(fēng)險(xiǎn)會(huì)高于平均水平。