票據(jù)理財收益率“迷局”：

　　票面利率不足理財平臺“叫價”50%浙商銀行票據(jù)部人士對記者表示，11月份票面利率比3月份低了很多，目前6個月期限票據(jù)的票面利率在3.2%到3.25%之間，近期價格波動不會太大

　　票面利率不足理財平臺“叫價”50%

　　浙商銀行票據(jù)部人士對記者表示，11月份票面利率比3月份低了很多，目前6個月期限票據(jù)的票面利率在3.2%到3.25%之間，近期價格波動不會太大

　　受到央行雙降影響，銀行理財、貨幣基金、寶寶類產(chǎn)品的收益再次集體下滑。根據(jù)普益財富數(shù)據(jù)，10月銀行發(fā)行的5553款銀行理財產(chǎn)品平均收益率僅為4.54%，其中，只有94款產(chǎn)品預(yù)期最高收益率在6%及以上，占比1.69%。余額寶的7日收益率也是直線下降，11月15日的七日年化收益率已經(jīng)跌至2.849%。

　　雖然多類理財產(chǎn)品的收益率都不盡如人意，但銀行票據(jù)質(zhì)押類理財仍然大行其道，部分平臺給出的收益率甚至達(dá)到了8%以上，而《證券日報》記者查閱中國票據(jù)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，6個月期限紙票賣出的平均利率僅在3.19%。也就是說，部分理財平臺給出的利率已經(jīng)超過票據(jù)實際平均利率的一倍以上。業(yè)內(nèi)人士稱，這一方面是因為企業(yè)融資需求急切，另一方面也可能是平臺為了吸引人氣自己補貼所致，但很難持續(xù)。

　　票據(jù)理財大行其道

　　在目前各大理財平臺上，票據(jù)理財仍是最受投資者歡迎的品種之一。京東金融的票據(jù)理財中，新手專區(qū)推薦的票據(jù)理財收益率高達(dá)6.2%。例如小銀票53354產(chǎn)品，理財期限為49天，100元起售，單筆最大限額為3000元，承兌銀行為民生銀行。

　　在普通理財區(qū)，《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，大部分在售理財產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率在4.8%到4.9%之間，理財期限從40天到130天不等，承兌銀行既有六盤水鐘山?jīng)龆即彐?zhèn)銀行這類村鎮(zhèn)銀行，也有股份制商業(yè)銀行。京東金融這類產(chǎn)品發(fā)標(biāo)比較頻繁，且受到了投資者的熱捧，這類理財產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)標(biāo)，基本上半天時間就會被投資者搶購一空。

　　據(jù)京東金融介紹，票據(jù)理財是商業(yè)銀行將已貼現(xiàn)的各類票據(jù)，以約定的利率轉(zhuǎn)讓給基金、信托中介，信托中介經(jīng)過包裝設(shè)計后，出售給投資者。投資者購買了票據(jù)理財產(chǎn)品，就成了理財計劃的委托人和受益人，同時獲得相應(yīng)的理財收益。

　　京東金融提供的票據(jù)理財為小銀票系列產(chǎn)品，收益率一般高于同期定期理財和商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，且均由商業(yè)銀行承諾兌付，是目前比較理想的固定收益類理財產(chǎn)品。

　　蘇寧金融同樣將票據(jù)理財作為重要的理財產(chǎn)品，其銀承庫系列產(chǎn)品收益率達(dá)到了5%，投資期限為3個月到6個月不等，同樣銷售火爆，上周末發(fā)行的幾款產(chǎn)品，昨日均已售罄。

　　蘇寧承諾，蘇寧理財平臺上的票據(jù)均有真實、可靠、足額的票據(jù)作為質(zhì)押擔(dān)保物，票據(jù)產(chǎn)品均委托銀行進(jìn)行托管和到期托收，并將到期托收資金償付借款的本金和，如果借款企業(yè)到期無法完成兌付，借出人將依據(jù)《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》實現(xiàn)對票據(jù)的質(zhì)權(quán)，獲得票據(jù)到期的還款。

　　鳳凰金融也在9月份推出了鳳溢盈銀票產(chǎn)品，該產(chǎn)品100元起投，投資期限在1個月至6個月之間，初期上線收益率5%，100%保本保息。

　　此外，大部分銀行系P2P和互聯(lián)網(wǎng)金融公司也都有類似產(chǎn)品銷售。

　　直貼利率不到3.5%

　　銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。對出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票進(jìn)行承兌，是銀行基于對出票人資信的認(rèn)可而給予的信用支持。

　　同樣，票據(jù)貼現(xiàn)可以使一部分閑散資金擁有者和資金需求者互相利用，共獲利益。對銀行來說，貼現(xiàn)銀行可獲得可觀的利息收益，資金收回方面也較快并且更加安全。對于貼現(xiàn)企業(yè)，通過貼現(xiàn)可取得短期融通資金。

　　不過，與上述理財產(chǎn)品收益相比，銀行承兌匯票直貼和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的實際利率要低很多。全國銀行承兌匯票網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月15日的銀行承兌匯票直貼價格為月利率千分之2.66，年利率不足3.2%，中國票據(jù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，6個月期限銀行承兌匯票的買斷價格利率在3.2%左右，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行理財產(chǎn)品所需要支付投資者的收益。

　　浙商銀行票據(jù)部人士對《證券日報》記者表示，今年以來，票面利率一直下滑，僅在如今臨近年終略有回升，但是即便如此，11月份的價格也要比3月份低了很多，目前6個月期限票據(jù)的票面利率在3.2%到3.25%之間，近期價格波動不會太大。

　　此外，正常情況下，國有五大行的票面利率要高于其他中小銀行，除了期限等因素影響票面利率外，信用背書也是決定價格的重要因素之一。本報記者發(fā)現(xiàn)，大部分理財平臺上，中小銀行承兌匯票給出的收益往往要高于大行。

　　所謂銀行承兌匯票直貼，是指貼現(xiàn)申請人為了取得現(xiàn)金，將未到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后，將余額付給持票人的一種票據(jù)行為。也就是說，直貼可以使得企業(yè)以較低的利率獲得流動資金。

　　從目前的數(shù)據(jù)看，部分理財平臺給出的利率已經(jīng)超過了直貼利率的一倍以上。

　　上述票據(jù)部人士告訴《證券日報》記者，我國的銀行承兌匯票為交易型票據(jù)，即供需雙方必須在真實貿(mào)易背景下，才能進(jìn)行票據(jù)化結(jié)算，即便是異地交易，也需供需雙方見面，進(jìn)行出票、背書等操作程序。也就是說企業(yè)高息進(jìn)行融資，或許有自己的苦衷。

　　互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)平臺出售的票據(jù)理財產(chǎn)品收益高，一方面是因為企業(yè)融資需求急切，希望盡快獲得資金，因而愿意付出相對較高的成本；另一方面，也可能是平臺為了促銷吸引人氣，自己掏腰包補貼。不過，這種補貼很難持續(xù)。