[摘要]投資者在尋找“打新基金”的時(shí)候，需要從多維度進(jìn)行辨別，基金倉(cāng)位、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、投資風(fēng)格、凈值波動(dòng)率。

　　今年以來一路高歌猛進(jìn)的A股市場(chǎng)近期陷入震蕩之中，而牛市中申購(gòu)新股由于“低風(fēng)險(xiǎn)高收益”的特點(diǎn)顯示了強(qiáng)大的吸引力。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新股的密集發(fā)行，專注新股投資的“打新基金”或成波動(dòng)市場(chǎng)回避風(fēng)險(xiǎn)的選擇。

　　收益率遠(yuǎn)高于同期理財(cái)產(chǎn)品

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2014年6月18日IPO重啟，新股上市后20日內(nèi)個(gè)股累計(jì)漲幅最高達(dá)781.47%，最驚人的莫過于今年3月下旬上市的暴風(fēng)科技，上市后連續(xù)29個(gè)漲停板，每申購(gòu)單位理論上可獲利72505元?？梢哉f，投資人只要中簽，收益都相當(dāng)可觀。

　　不過個(gè)人投資者申購(gòu)新股中簽率普遍偏低，大多在1%以下，公募基金則具有天然優(yōu)勢(shì)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來公募基金累計(jì)獲配2000余次新股機(jī)會(huì)，中簽效應(yīng)顯著。自2014年6月以來，打新基金平均年化收益約16%。對(duì)于普通投資者而言，與其打新股碰運(yùn)氣，不如借道打新基金，分享新股投資盛宴。

　　來自長(zhǎng)江證券的報(bào)告顯示，2014年新股投資基金的平均收益率高于8%，收益率曲線基本呈直線向上。華泰證券研究員郝曉琳也預(yù)計(jì)，“未來打新基金預(yù)計(jì)年化收益在8%-10%左右，遠(yuǎn)高于同期市場(chǎng)上一些低風(fēng)險(xiǎn)收益率品種。”

　　以最早推出打新基金的國(guó)泰基金為例，去年6月至今，國(guó)泰民益共打中58只新股，今年以來收益率為8.54%。國(guó)泰濃益共打中43只新股，今年以來收益率為10.22%。新股上市后的收益對(duì)基金凈值貢獻(xiàn)明顯。

　　“專注打新的基金具有收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)勢(shì)。”華泰證券基金研究員王樂樂說，打新基金成了波動(dòng)市場(chǎng)回避風(fēng)險(xiǎn)的選擇。

　　四大標(biāo)準(zhǔn)選擇打新基金

　　據(jù)記者了解，由于證監(jiān)會(huì)在合規(guī)方面的要求，并沒有官方的“打新基金”定義，只要在一定時(shí)間內(nèi)、專注于參與申購(gòu)新股的公募基金，都可以泛稱為“打新基金”。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，“打新基金”并不會(huì)在基金契約里對(duì)其產(chǎn)品投資范圍貼上“打新專用”的“標(biāo)簽”，因此，投資者在尋找“打新基金”的時(shí)候，需要從多維度進(jìn)行辨別，并且實(shí)時(shí)跟蹤。

　　基金倉(cāng)位。作為專注打新的基金，其股票倉(cāng)位不會(huì)很多，一般平均倉(cāng)位不會(huì)超過30%。相反，其投資組合中，債券的配比會(huì)更多，一般配置短融等流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)低的券種。此外，大量的銀行協(xié)議存款也是“標(biāo)配”，其存款凈值占比可以達(dá)到80%以上。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。較為典型的打新基金，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)之初會(huì)將業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)定為固定收益率。比如一年期定期存款基準(zhǔn)利率＋3%、三年期銀行定期存款利率等等。

　　投資風(fēng)格。從混合基金來看，其打新基金的投資風(fēng)格一般為平衡型；保本基金投資風(fēng)格則一般沒有明確的界定。

　　凈值波動(dòng)率。如果一只基金專注于新股投資，其凈值波動(dòng)率一般很小，從凈值走勢(shì)圖來看，在特定的時(shí)間區(qū)間內(nèi)，基金凈值可能會(huì)出現(xiàn)相對(duì)快速上漲的過程，這主要是新股上市后的貢獻(xiàn)。