中國(guó)平安對(duì)于上海家化(600315)第一大股東的位置似乎還不滿足。在醞釀一個(gè)多月之后，上海家化昨日拋出了一份“平安系”的要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)，而覬覦上海家化絕對(duì)控股地位很久的“平安系”則是出手闊綽，擬再掏出約83.6億元對(duì)上海家化部分股東提出要約收購(gòu)要求。

　　擬砸83.6億元絕對(duì)控股

　　據(jù)了解，本次要約收購(gòu)的主體為上海太富祥爾股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“太富祥爾”)。由于太富祥爾的控股股東為深圳市平安德成投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“平安德成”)，而平安德成又受中國(guó)平安間接控股，因而昨日的要約收購(gòu)主體均為“平安系”成員，而導(dǎo)演這次要約收購(gòu)的最終幕后是中國(guó)平安。

　　在要約收購(gòu)計(jì)劃中，太富祥爾預(yù)定的收購(gòu)股份數(shù)量約2.09億股，占上海家化總股本的31%，而40元/股的要約收購(gòu)價(jià)格更是較上海家化停牌前34.46元/股的價(jià)格，溢價(jià)約16.08%。而這也意味著，如果完成本次要約收購(gòu)，最高需要花費(fèi)“平安系”約83.6億元的真金白銀。

　　“為進(jìn)一步整合和優(yōu)化中國(guó)平安旗下的產(chǎn)業(yè)資源配置，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)上市公司的影響力，有效促進(jìn)上市公司穩(wěn)定發(fā)展?！睂?duì)于實(shí)施本次要約收購(gòu)的目的，“平安系”并不避諱要加強(qiáng)對(duì)上市公司的控股權(quán)。實(shí)際上，在要約收購(gòu)之前，“平安系”已經(jīng)持有上海家化合計(jì)約27.87%的股權(quán)，而這次要約完成之后，“平安系”將最多合并持有上海家化58.87%的股份。“這意味著平安系將實(shí)現(xiàn)對(duì)上海家化的絕對(duì)控股，上海家化的控股權(quán)之爭(zhēng)也不可能再存在了?！币晃蛔C券法律師稱，中國(guó)平安的大手筆收購(gòu)有點(diǎn)主動(dòng)示威的意思，即使不能如約完成收購(gòu)，也對(duì)其他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手形成了震懾。

　　上海家化表態(tài)支持

　　“歡迎大股東增持，增持顯示了大股東對(duì)日化行業(yè)以及上海家化的長(zhǎng)期看好……”針對(duì)“平安系”拋出的要約收購(gòu)計(jì)劃，上海家化昨日在微信公眾號(hào)中第一時(shí)間表態(tài)支持。“上海家化現(xiàn)在的高層肯定支持，畢竟背靠中國(guó)平安的大樹(shù)，為它的后續(xù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)提供了很強(qiáng)大的背景實(shí)力。”一位日化行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士稱。而“平安系”的實(shí)力確實(shí)毋庸置疑。北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，連本次要約收購(gòu)人聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)都是“平安系”成員平安證券。

　　在一位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“平安系”之所以重金砸向上海家化，還因?yàn)榭春盟挠熬?。?jù)了解，即使近幾年深陷高層內(nèi)斗，但是上海家化的業(yè)績(jī)卻始終保持增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)從2012年的6.21億元，一直增長(zhǎng)至去年的8.98億元。而最新的三季報(bào)中，上海家化實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.9億元，同比增長(zhǎng)約8.56%。

　　按照公告，上海家化股票將于今日起開(kāi)始交易。而受到要約收購(gòu)與最新股價(jià)存在溢價(jià)的影響，上海一位券商分析師認(rèn)為要約收購(gòu)初期不會(huì)有太多投資者接受預(yù)約，但最終要約收購(gòu)成功將是大概率事件。不過(guò)，也有投資者表示，出于對(duì)上海家化未來(lái)業(yè)績(jī)的看好，40元/股的收購(gòu)價(jià)不算高，而目前上海家化的市盈率僅為21.9倍，若以后公司業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)，40元賣股有點(diǎn)不劃算。

　　人事動(dòng)蕩 風(fēng)險(xiǎn)仍存

　　然而，也有投資者對(duì)上海家化今后的獨(dú)立性持謹(jǐn)慎態(tài)度。“面對(duì)如此強(qiáng)大的大股東，上市公司在經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)等方面能否保持獨(dú)立性？”一位北京投資者如是說(shuō)。對(duì)于要約收購(gòu)?fù)瓿芍蟮挠?jì)劃，“平安系”表示暫無(wú)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變上海家化主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上海家化主營(yíng)業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整的計(jì)劃。不過(guò)，“平安系”也同時(shí)表示，不排除收購(gòu)人根據(jù)市場(chǎng)情況和收購(gòu)人的戰(zhàn)略安排對(duì)上海家化進(jìn)行業(yè)務(wù)整合的可能。由此看來(lái)，在“平安系”實(shí)現(xiàn)對(duì)上海家化的絕對(duì)控股之后，確實(shí)存在對(duì)上海家化業(yè)務(wù)整合的預(yù)期。

　　需要注意的是，即使在完成要約收購(gòu)之后，上海家化的人事動(dòng)蕩也很可能成為制約公司發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)泰君安就在一份最新的研究報(bào)告中提示關(guān)注公司人事持續(xù)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。資料顯示，今年6月以來(lái)，上海家化的董秘馮珺、副總經(jīng)理方驊、獨(dú)立董事張純和蘇勇均先后辭職。而這是否意味著公司的人事動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)猶存，北京商報(bào)記者昨日曾致電上海家化相關(guān)負(fù)責(zé)人，不過(guò)對(duì)方始終未接聽(tīng)記者電話。