任建國表示，“保險保障基金的法定基本職能是財務(wù)救助，在這一方面上應(yīng)該完善保單救濟范圍和標(biāo)準(zhǔn)，完善保單救濟工作流程。同時，保險保障基金還應(yīng)該積極探索流動性救助的實現(xiàn)路徑，即動用保險保障基金，以提供借款、購買保險公司債券等途徑對出現(xiàn)流動性問題的保險公司進行債權(quán)方式的風(fēng)險救助行為。”

　　這里有“一段往事”。

　　2016年2月4日，中國保險監(jiān)督管理委員會批復(fù)同意遼寧成大股份有限公司、中國中車股份有限公司和臺灣富邦人壽保險股份有限公司以總價格144.05億元受讓中國保險保障基金有限責(zé)任公司(下稱“保險保障基金公司”)持有的中華聯(lián)合保險控股股份有限公司(下稱“中華聯(lián)合”)60億股股份，這一價格相較對應(yīng)的資產(chǎn)評估價值溢價99.97%。至此，保險保障基金對中華聯(lián)合的風(fēng)險處置工作圓滿落下帷幕。

　　然而，從最初飽受爭議，仍堅持用保險保障基金“管理救助”中華聯(lián)合，到一路扶持公司逐漸步入經(jīng)營發(fā)展的正軌，再到最后溢價退出……這背后的故事鮮為人知。

　　3月23日，保險保障基金公司董事長兼總經(jīng)理任建國在接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者獨家專訪時，首度還原了這一事件全貌?！?006年，經(jīng)歷了高速擴張的中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司(下稱“中華聯(lián)合財險”)出現(xiàn)巨額虧損，資不抵債。2009年，在市場化重組無果的情況下，保險保障基金臨危受命，提出‘先托管，后重組；先止血，后輸血；先換人換機制，后引入戰(zhàn)略投資者’的漸進式管理救助措施?！?

　　時間軸如下推進：2009年3月，保監(jiān)會派出內(nèi)控工作組進駐中華聯(lián)合總部；2010年4月，保險保障基金受托管理中華聯(lián)合75.13%股份；2011年6月，國務(wù)院批復(fù)重組方案，保險保障基金獲得中華聯(lián)合57.4%股份；2012年3月，保險保障基金向中華聯(lián)合注資60億元，對其持股比例由57.4%上升至91.5%；2012年9月，中華聯(lián)合引入戰(zhàn)略投資者東方資產(chǎn)注資78.1億元，東方資產(chǎn)以51.01%股份成為其第一大股東；2015年11月，保險保障基金將所持有的中華聯(lián)合60億股股份在北金所掛牌出售；2016年2月，保監(jiān)會批復(fù)同意遼寧成大、中國中車、富邦人壽受讓這部分股份。

　　7年里，中華聯(lián)合業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，發(fā)展?jié)u有起色。以中華聯(lián)合財險為例，2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入388.2億元，較上年同比增長27.5%；實現(xiàn)凈利潤24.5億元，較上年同比增長32%。

　　對于選擇此時退出，任建國表示，在中華聯(lián)合逐漸步入正軌后，保險保障基金退出股東之列是自然的事情。2013年末，保險保障基金著手啟動對中華聯(lián)合風(fēng)險處置的后續(xù)工作，擬分批次轉(zhuǎn)讓60億股股份，實現(xiàn)風(fēng)險處置資金全部安全退出。不過，受保險業(yè)“新國十條”頒布以及中華聯(lián)合啟動香港整體上市計劃的影響，2015年下半年，保監(jiān)會會同有關(guān)部門決定由原來的分批次、逐步退出調(diào)整為一次性全部退出。這部分股份在北金所掛牌轉(zhuǎn)讓后，有意愿受讓的投資者紛至沓來，但由于資質(zhì)、價格等多方面原因，最終由前述三家公司競得。

　　值得一提的是，保險保障基金對中華聯(lián)合風(fēng)險處置的成功實踐，既對保險業(yè)風(fēng)險處置有著重要啟示作用，也對市場主體經(jīng)營和管理有著深刻警示意義。而中華聯(lián)合下一步治理安排，原大股東東方資產(chǎn)與新晉股東遼寧成大、中國中車和富邦人壽等的磨合，以及中華聯(lián)合未來發(fā)展戰(zhàn)略及方向都值得繼續(xù)關(guān)注。

　　專訪最后，任建國表示，“保險保障基金的法定基本職能是財務(wù)救助，在這一方面上應(yīng)該完善保單救濟范圍和標(biāo)準(zhǔn)，完善保單救濟工作流程。同時，保險保障基金還應(yīng)該積極探索流動性救助的實現(xiàn)路徑，即動用保險保障基金，以提供借款、購買保險公司債券等途徑對出現(xiàn)流動性問題的保險公司進行債權(quán)方式的風(fēng)險救助行為?！?

　　市場化重組，商業(yè)對價過高

　　中華聯(lián)合的前身是新疆兵團保險公司。1986年7月，由財政部和農(nóng)業(yè)部專項撥款、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團組建成立，為我國第二家具有獨立法人資格的國有獨資保險公司；2002年9月，經(jīng)國務(wù)院同意更名為中華聯(lián)合財產(chǎn)保險公司，成為全國唯一一家以“中華”冠名的保險公司；2004年9月，經(jīng)保監(jiān)會批準(zhǔn)，公司實行“一改三”的整體改制方案，成立“中華聯(lián)合保險控股股份有限公司”，下設(shè)“中華聯(lián)合財產(chǎn)保險股份有限公司”和“中華聯(lián)合人壽保險股份有限公司”兩家獨立法人子公司。

　　這樣一家“含著金鑰匙出生”的保險公司，彼時卻出現(xiàn)內(nèi)部管理不善，業(yè)務(wù)跑馬圈地、最終不得不吞下巨額虧損、資不抵債的苦果的情況，在市場化重組因?qū)r過高而無望的背景下，保險保障基金出手接盤。

　　《21世紀(jì)》：究竟是什么原因?qū)е峦馊搜壑小氨尘靶酆瘛钡闹腥A聯(lián)合爆發(fā)當(dāng)年的風(fēng)險問題？

　　任建國：中華聯(lián)合當(dāng)年的風(fēng)險問題，從根本上說是公司經(jīng)營方針和發(fā)展戰(zhàn)略不合理，治理結(jié)構(gòu)不完善，股東大會、董事會未能充分履行職責(zé)，總公司對分公司管理失控，關(guān)鍵崗位用人不當(dāng)?shù)仍蛟斐傻摹?

　　《21世紀(jì)》：面對中華聯(lián)合當(dāng)時的巨額虧損，保監(jiān)會為何沒有直接對其實施破產(chǎn)清算？

　　任建國：中華聯(lián)合財險在多年高速擴張后出現(xiàn)巨額虧損。從技術(shù)層面看，公司已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，符合破產(chǎn)條件，但考慮到公司已有的800萬客戶、3萬名員工的權(quán)益，考慮到國際金融危機的大背景等，保監(jiān)會經(jīng)過慎重研究后，決定采取“立足重組，確保穩(wěn)定，妥善化解風(fēng)險”的原則，而沒有即刻對其實施破產(chǎn)清算。

　　《21世紀(jì)》：保監(jiān)會為何沒有對中華聯(lián)合進行市場化重組，而是選擇由保險保障基金出手？

　　任建國：保監(jiān)會曾協(xié)調(diào)境內(nèi)外大型金融機構(gòu)，研究中華聯(lián)合市場化重組的可能性。但當(dāng)時，有興趣參與重組的市場機構(gòu)均表示，希望保險保障基金兜底損失，再考慮參與重組。鑒于商業(yè)對價過高，期望以市場化方式化解中華聯(lián)合風(fēng)險之路受阻，最后決定由保險保障基金接手，實施漸進式的管理救助，這也符合法律法規(guī)和國內(nèi)外金融風(fēng)險處置的通行做法。

　　三箭齊發(fā)，漸進式管理救助

　　三箭齊發(fā)，張弛有度。為防范化解中華聯(lián)合風(fēng)險，保險保障基金采取了股份托管，重建治理結(jié)構(gòu)；注資引戰(zhàn)，化解償付能力風(fēng)險；科學(xué)規(guī)劃，促進長期健康發(fā)展的治理方式。

　　在上述三劑良藥逐漸發(fā)揮效用之際，保險保障基金公司卻選擇了急流勇退。出于保險業(yè)“新國十條”頒發(fā)、中華聯(lián)合確定香港整體上市時間表的考慮，保險保障基金決定一次性轉(zhuǎn)讓所持有的中華聯(lián)合60億股股份。

　　《21世紀(jì)》：保險保障基金公司采取了哪些防范化解中華聯(lián)合風(fēng)險的措施？

　　任建國：化解風(fēng)險方面，首先要從體制機制入手，開展治理整頓。為此，保險保障基金公司研究提出了“先托管，后重組；先止血，后輸血；先換人換機制，后引入戰(zhàn)略投資者”的漸進式管理救助措施。

　　一是股份托管，重建治理結(jié)構(gòu)。2010年4月，保險保障基金受托管理中華控股75.13%股份，代行股東權(quán)利；同年8月，改選董事會，新聘管理層，組建規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)，推動公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制。截至2011年末托管結(jié)束，中華聯(lián)合財險保費收入209.5億元，利潤總額23億元，較其2009年末托管前的194.5億元和-9.3億元，出現(xiàn)明顯改善。

　　二是注資引戰(zhàn)，化解償付能力風(fēng)險。2012年3月，保險保障基金向中華聯(lián)合注資60億元，同時加快推動其市場化重組。2012年9月，中華聯(lián)合引入戰(zhàn)略投資者東方資產(chǎn)注資78.1億元，妥善解決了償付能力不足問題。截至2012年末，中華聯(lián)合財險保費收入達(dá)到245.6億元，利潤總額27.9億元，償付能力充足率超過160%，到達(dá)保監(jiān)會充足Ⅱ類標(biāo)準(zhǔn)。

　　三是科學(xué)規(guī)劃，促進長期健康發(fā)展。保險保障基金公司積極協(xié)助大股東、管理層制定新時期發(fā)展規(guī)劃。中華聯(lián)合財險啟動“卓越工程戰(zhàn)略”，提出保費增速、承保利潤率雙超行業(yè)的增長目標(biāo)。中華聯(lián)合5年規(guī)劃出臺，提出恢復(fù)壽險，加強投資，做實控股，爭取實現(xiàn)3年內(nèi)整體上市的戰(zhàn)略目標(biāo)。目前，中華聯(lián)合綜合保險金融服務(wù)平臺基本成型。

　　《21世紀(jì)》：保險保障基金公司為何選擇在中華聯(lián)合風(fēng)頭正起時退出？

　　任建國：保險保障基金在動用之初，有關(guān)部門已經(jīng)明確提出要在中華聯(lián)合實現(xiàn)有效化解歷史包袱，健康運行的目標(biāo)后擇機退出。

　　2013年末，保險保障基金公司著手啟動風(fēng)險處置后續(xù)工作，研究制定保險保障基金退出工作方案，擬結(jié)合中華聯(lián)合經(jīng)營情況和資本市場實際，分批次轉(zhuǎn)讓60億股股份，實現(xiàn)風(fēng)險處置資金全部安全退出。在退出方案審批期間，保險業(yè)“新國十條”頒發(fā)，資本市場普遍看好保險業(yè)中長期發(fā)展；中華聯(lián)合壽險和電商子公司相繼設(shè)立，中華聯(lián)合確定香港整體上市時間表，這些都為保險保障基金安全退出創(chuàng)造了有利條件。

　　2015年下半年，保監(jiān)會等有關(guān)部門決定完善保險保障基金退出方案，由原來的分批次、逐步退出調(diào)整為一次性全部退出，盡快結(jié)束風(fēng)險處置工作。

　　保險保障基金退出中華聯(lián)合的時機選擇是得當(dāng)?shù)?。近幾年，保險業(yè)發(fā)展處于上升時期，投資者對行業(yè)發(fā)展的預(yù)期非常正面。實踐證明，在行業(yè)蓬勃發(fā)展的大環(huán)境下，保險保障基金選擇一次性退出的戰(zhàn)略決策是非常正確和成功的，風(fēng)險處置效果也很好，符合保險保障基金的性質(zhì)定位和風(fēng)險處置的目標(biāo)要求。

　　大浪淘沙，優(yōu)質(zhì)股東脫穎而出

　　保險保障基金的退出，意味著新股東的進入。為了擇優(yōu)遴選投資者，保險保障基金公司劃定了具備良好的市場信譽和口碑，能夠做到依法合規(guī)；具備持續(xù)出資的能力；能夠提供技術(shù)、管理、資源支持，促進公司長期穩(wěn)健發(fā)展等三項原則，雖然有意者絡(luò)繹不絕，但最終遼寧成大、中國中車和富邦人壽三家公司憑借雄厚的資本實力脫穎而出。

　　《21世紀(jì)》：保險保障基金公司為引進新股東做了哪些工作？

　　任建國：自2013年末退出工作啟動以來，保險保障基金公司共向公司董事會、保監(jiān)會、財政部上報方案請示十余次，先后三次開展資產(chǎn)評估，并最終完成了有關(guān)部門對保險保障基金退出方案，國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓經(jīng)濟行為、進場交易方案以及資產(chǎn)評估報告的審批和備案程序。2015年11月30日，保險保障基金所持有的中華聯(lián)合60億股股份正式在北金所掛牌交易。進場交易中，投資人審查是重要環(huán)節(jié)。經(jīng)過審查，個別投資人因條件不符退出交易，但所有標(biāo)的仍產(chǎn)生兩家及以上的競標(biāo)人，使后續(xù)競價具備了基礎(chǔ)。

　　《21世紀(jì)》：保險保障基金公司在引入新股東時有何要求？

　　任建國：保險保障基金退出是中華聯(lián)合風(fēng)險處置工作的延續(xù)。因此，我們認(rèn)為引入的投資人既要滿足保監(jiān)會對股東出資能力、口碑信譽等方面的資質(zhì)要求；還應(yīng)當(dāng)具有較強實力，有利于完善中華聯(lián)合治理結(jié)構(gòu)，進一步鞏固風(fēng)險處置成果。為此，保險保障基金公司從一開始就確立了投資人遴選三項原則：具備良好的市場信譽和口碑，能夠做到依法合規(guī)；具備持續(xù)出資的能力；能夠提供技術(shù)、管理、資源支持，促進公司長期穩(wěn)健發(fā)展。

　　基于上述要求和原則，保險保障基金公司在公開掛牌時明確了受讓方資格條件，即在符合保險監(jiān)管規(guī)定基礎(chǔ)上，需要同時滿足最近三年持續(xù)盈利，最近一年末凈資產(chǎn)不低于100億元和50億元的要求。

　　《21世紀(jì)》：保險保障基金公司對此次退出結(jié)果是否滿意？

　　任建國：我們認(rèn)為本次退出結(jié)果超出預(yù)期，不僅實現(xiàn)了較好的溢價，更重要的是引進的新股東實力非常強，這三家公司分別可以從客戶、資金、技術(shù)等方面對中華聯(lián)合提供支持。具體而言，遼寧成大是遼寧省國資委下屬的一家跨行業(yè)、跨地區(qū)的綜合型上市公司，擁有生物制藥、醫(yī)藥連鎖、能源投資、金融投資、商業(yè)投資等板塊，比較早的涉足了金融領(lǐng)域，是 廣發(fā)證券 的第一大股東，在客戶資源和資金運用方面具有優(yōu)勢；中國中車是國務(wù)院國資委下屬的大型綜合性產(chǎn)業(yè)集團，擁有近20萬員工，在鐵路裝備制造行業(yè)擁有世界領(lǐng)先地位和 資源優(yōu)勢 ；而富邦人壽是臺灣地區(qū)第二大壽險公司，其母公司富邦金控是臺灣地區(qū)第二大上市金融控股公司，在綜合金融以及保險產(chǎn)品、風(fēng)險控制、信息化建設(shè)等核心領(lǐng)域具有豐富經(jīng)驗和專長，可以提供技術(shù)支持。

　　這三家公司非常優(yōu)秀，完全符合保險保障基金前期確定的投資人遴選三項原則。保險保障基金公司希望新股東進入中華聯(lián)合后，能夠進一步完善中華聯(lián)合治理結(jié)構(gòu)，建立更加專業(yè)和高效的董事會、監(jiān)事會，健全決策制衡機制，不遺余力地調(diào)動資源支持中華聯(lián)合長遠(yuǎn)健康發(fā)展。

　　探索“流動性救助”的實現(xiàn)路徑

　　隨著金融改革的全面深化，保險業(yè)發(fā)展的市場化程度將越來越高，市場競爭將越來越激烈，保險公司優(yōu)勝劣汰將成為一種常態(tài)。面對市場在資源配置中起決定性作用的新形勢，保險保障基金制度如何才能經(jīng)得住市場和實踐的檢驗，成為擺在保險保障基金公司面前的重大課題。任建國表示，保險保障基金公司將從財務(wù)救助和流動性救助兩個方面進行探索和實踐。

　　《21世紀(jì)》：保險保障基金在法定基本職能，即財務(wù)救助上還將進行哪些探索？

　　任建國：保險保障基金采用管理救助的方式處置了新華人壽和中華聯(lián)合的風(fēng)險，實踐證明都是成功的，但是管理救助的方式畢竟只適用于特定情形下的風(fēng)險處置。

　　《保險法》和《保險保障基金管理辦法》明確規(guī)定了在保險公司撤銷或破產(chǎn)情形下動用保險保障基金對保單持有人、保單受讓公司提供救助。這是保險保障基金的法定基本職能，即財務(wù)救助。就各國情況來看，建立保險保障基金制度最基本目的是提供一種對被保險人進行有效保障的機制，避免因保險公司破產(chǎn)導(dǎo)致眾多被保險人受損。因此，財務(wù)救助作為保險保障基金的基本職能，是金融安全網(wǎng)中重要的一環(huán)，為保險消費者提供了最后的保障，對教育市場投資人，督促保險公司穩(wěn)健經(jīng)營也具有更好的效果。雖然我國現(xiàn)在尚未有保險公司被撤銷或宣告破產(chǎn)案例，但隨著中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，保險業(yè)競爭程度持續(xù)加劇，行業(yè)風(fēng)險日益復(fù)雜化。我們應(yīng)該未雨綢繆，一方面完善保單救濟范圍和標(biāo)準(zhǔn)，另一方面完善保單救濟工作流程，才能在實際案例發(fā)生時更好地保障保單持有人的合法權(quán)益。

　　《21世紀(jì)》：除財務(wù)救助外，您對保險保障基金制度的完善還有哪些建議？

　　任建國：應(yīng)該充分借鑒國內(nèi)外立法經(jīng)驗，探索流動性救助保險公司的實現(xiàn)路徑。流動性救助是指動用保險保障基金，以提供借款、購買保險公司債券等途徑對出現(xiàn)流動性問題的保險公司進行債權(quán)方式的風(fēng)險救助行為。

　　目前，我國保險業(yè)立法沒有規(guī)定此種救助方式，但國外保險保障基金和我國信托業(yè)保障基金都有相關(guān)的立法例。如果保險公司因為系統(tǒng)性風(fēng)險，或者因為實施風(fēng)險處置等原因出現(xiàn)暫時的流動性困難，無法滿足正常退保和保險理賠的現(xiàn)金要求；不采取進一步措施會加劇保險公司風(fēng)險，并且這種風(fēng)險足以引發(fā)大規(guī)模的金融風(fēng)險或影響社會穩(wěn)定。此時，如果保險公司未來具有還本付息的能力，并且有明確的資金使用方案和計劃，資金的用途合法合規(guī)，就可以考慮動用保險保障基金對其進行流動性救助，從而化解風(fēng)險，維護金融安全和社會穩(wěn)定。

　　《21世紀(jì)》：目前，保險公司以相同的費率繳納保險保障基金。下一步，保險保障基金公司是否考慮按保險業(yè)務(wù)、保險公司的風(fēng)險大小，征收相應(yīng)比例的保障基金？

　　任建國：這是我們正在考慮的問題，風(fēng)險費率制較固定費率制而言，更加具備機制上的優(yōu)勢和發(fā)展的潛力。首先，風(fēng)險費率制有利于保險公司根據(jù)風(fēng)險等級高低，公平地承擔(dān)基金費率。風(fēng)險費率制下，保險公司按照業(yè)務(wù)風(fēng)險水平、資產(chǎn)實力和償付能力等因素，被賦予不同的風(fēng)險等級，并適用不同的保險保障基金費率。風(fēng)險等級低的保險公司，通常經(jīng)營較為穩(wěn)健，風(fēng)險發(fā)生的可能性也較小，適用較低的費率水平；而風(fēng)險等級高的保險公司，風(fēng)險發(fā)生的可能性較高，適用較高的費率，這符合保險市場的公平性原則。這也避免了固定費率制下，市場中“劣幣驅(qū)逐良幣”的逆向選擇行為的產(chǎn)生，并且繳費高低與保險公司風(fēng)險直接掛鉤，可以一定程度上反映公司的風(fēng)險狀況，從而按照動用保險保障基金的可能性調(diào)整繳納的費率。