繼2月初定增收購(gòu)國(guó)華人壽之后，天茂集團(tuán)上周末再發(fā)定增預(yù)案，揭開(kāi)了其向保險(xiǎn)業(yè)布局的野心。

　　預(yù)案顯示，公司擬募資不超過(guò)95億元，收購(gòu)安盛天平40.75%股權(quán)，并對(duì)國(guó)華人壽進(jìn)行增資及償還銀行貸款。

　　在分析人士看來(lái)，該方案若通過(guò)，天茂集團(tuán)將持有天平保險(xiǎn)50%的股權(quán)、國(guó)華人壽51%的股權(quán)，成為持有壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)雙牌照，并能實(shí)施控制或重大影響的上市平臺(tái)。天茂集團(tuán)以保險(xiǎn)為依托的金融控股公司雛形初顯。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在安盛天平實(shí)現(xiàn)“曲線(xiàn)上市”的同時(shí)，國(guó)華人壽亦獲得近百億元的新增資本金，以滿(mǎn)足“償二代”下對(duì)償付能力的更高要求。

　　集齊產(chǎn)壽險(xiǎn)牌照布局金控

　　根據(jù)天茂集團(tuán)的定增預(yù)案，此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將持有安盛天?0%股權(quán)，安盛天平將成為天茂集團(tuán)和法國(guó)安盛集團(tuán)持股結(jié)構(gòu)1：1的合資公司。

　　實(shí)際上，天茂集團(tuán)曾是安盛天平前身天平車(chē)險(xiǎn)的第一大股東。

　　據(jù)了解，2014年2月，保監(jiān)會(huì)批復(fù)法國(guó)安盛集團(tuán)入股天平車(chē)險(xiǎn)，成為國(guó)內(nèi)首例財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)合并案例。法國(guó)安盛集團(tuán)最終以50%的持股比例成為新公司的單一大股東，天茂集團(tuán)的持股比例由20%降為9.25%，成為第四大股東。

　　此外，天茂集團(tuán)2012年起開(kāi)始減持國(guó)華人壽，持股比例由20%降至7.14%，至2014年還一度欲出清全部持股。今年1月份，天茂集團(tuán)募集資金98.50億元，其中72.37億元用于收購(gòu)國(guó)華人壽43.86%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊蟮墓蓹?quán)比例由7.14%上升至51%。

　　如今，被“舍棄”的安盛天平不僅“回歸”天茂集團(tuán)，還獲得了大手筆增持。天茂集團(tuán)表示，新增財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，是為了形成壽險(xiǎn)與財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，同時(shí)加碼天安財(cái)險(xiǎn)和國(guó)華人壽，意味著天茂集團(tuán)向以保險(xiǎn)為依托的金融控股公司轉(zhuǎn)型。

　　華泰證券分析師在最近的一份研報(bào)中指出，“天茂集團(tuán)已向綜合金控平臺(tái)發(fā)展，而兩大險(xiǎn)企也將更好的資源協(xié)同，同時(shí)對(duì)接新理益集團(tuán)下其余金融資源?！弊鳛樵?jīng)的第一大股東，天茂集團(tuán)對(duì)安盛天平的運(yùn)作和發(fā)展有清楚的認(rèn)識(shí)和規(guī)劃。再次收購(gòu)天平保險(xiǎn)后，將均衡各類(lèi)險(xiǎn)種，防范風(fēng)險(xiǎn)，提高償付能力，推動(dòng)天平保險(xiǎn)全面快速發(fā)展。

　　國(guó)華人壽獲股東補(bǔ)血近百億

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來(lái)，國(guó)華人壽將可能獲得股東累計(jì)為其補(bǔ)充資本金多達(dá)93.86億元。

　　預(yù)案顯示，此次天茂集團(tuán)擬將43.86億元募集資金用于對(duì)國(guó)華人壽增資(需經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn))。而今年1月，天茂集團(tuán)已使用募集資金25.50億元對(duì)國(guó)華人壽進(jìn)行增資，包括其他相關(guān)股東按各自持股比例同比例增資，合計(jì)增資金額為50億元。

　　公開(kāi)資料顯示，國(guó)華人壽注冊(cè)資本金28億元。若增資完成，國(guó)華人壽注冊(cè)資本金可能超過(guò)120億元。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2015年，國(guó)華人壽實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)477億元，在人身險(xiǎn)行業(yè)中排名第14。可以拿來(lái)比較的是，在2015年總保費(fèi)排名中，躋身前十大股東行列的保險(xiǎn)“黑馬”富德生命人壽、華夏人壽注冊(cè)資本金分別為117億元、153億元，對(duì)應(yīng)規(guī)模保費(fèi)1652億元、1572億元。

　　天茂集團(tuán)表示，國(guó)華人壽的資本金規(guī)模將大幅增加，有利于增強(qiáng)公司整體的盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力，為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升提供保證。此外，股東增資以提升國(guó)華人壽的償付能力充足率。2016年起，保險(xiǎn)行業(yè)正式實(shí)施“償二代”監(jiān)管體系，對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力提出了更高的監(jiān)管要求。

　　值得一提的是，2月初，保監(jiān)會(huì)一紙監(jiān)管函叫停了中融人壽買(mǎi)入股票，理由是其連續(xù)兩季償付能力充足率低于100%。而國(guó)華人壽2013、2014年末的充足率分別是133.8%和468.37%。在解釋2014年末充足率大幅上升的原因時(shí)，國(guó)華人壽稱(chēng)，主要原因是股市回暖以及股東增資6億元。