一個(gè)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定的資本市場(chǎng)需要更多長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。近日，有關(guān)養(yǎng)老金入市、險(xiǎn)資舉牌的消息再次被廣泛關(guān)注。從養(yǎng)老金保值增值和險(xiǎn)資資產(chǎn)配置的需求來(lái)看，這些長(zhǎng)期資金的入市都是值得期待的。

　　全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)副理事長(zhǎng)王忠民近日表示，去年全國(guó)社?；?.8萬(wàn)億資產(chǎn)的投資回報(bào)率達(dá)到15.14%。這是全國(guó)社保基金自2000年開(kāi)始投資運(yùn)營(yíng)以來(lái)投資回報(bào)率最高的一年，對(duì)養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)有著重要的借鑒意義。

　　去年8月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，正式打開(kāi)養(yǎng)老金入市的閘門(mén)，目前相關(guān)配套細(xì)則正在制訂中。人社部新聞發(fā)言人李忠曾表示，將確保今年啟動(dòng)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)。

　　雖然相對(duì)于全國(guó)社?；鹜顿Y而言，養(yǎng)老金投資沒(méi)有那么靈活，但在目前條件下，按照其資產(chǎn)配置及相關(guān)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，保值增值還是能夠?qū)崿F(xiàn)的。按照人社部測(cè)算，目前養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)資金規(guī)模約2萬(wàn)億，以30%的比例，將有6000億資金可入市。

　　中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊近日對(duì)養(yǎng)老金入市給出建議：一是由受托人進(jìn)行大類(lèi)資產(chǎn)配置管理，為委托人構(gòu)建合理的大類(lèi)資產(chǎn)組合，匹配委托人風(fēng)險(xiǎn)特征和支付需求；二是由基金管理人通過(guò)公私募基金進(jìn)行具體的投資組合管理——以上市公司內(nèi)在價(jià)值為基礎(chǔ)精選投資標(biāo)的、控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)、獲取與經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)相一致的穩(wěn)健回報(bào)。

　　相對(duì)于養(yǎng)老金的謹(jǐn)慎，險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)要“高調(diào)”許多。但在去年下半年底瘋狂舉牌后，保監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了相關(guān)監(jiān)管，險(xiǎn)資舉牌突然“熄火”。近日，中融人壽因?yàn)閮敻赌芰Σ蛔惚槐１O(jiān)會(huì)禁止新增股票投資，更讓欲舉牌者愈加謹(jǐn)慎。

　　對(duì)此，保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波近日在接受采訪時(shí)表示，過(guò)去因?yàn)橥顿Y渠道狹窄，險(xiǎn)資運(yùn)營(yíng)爭(zhēng)議很大，現(xiàn)在松綁后，二級(jí)市場(chǎng)舉牌再度成為焦點(diǎn)，“我們做了反復(fù)測(cè)算，保險(xiǎn)資金的整體風(fēng)險(xiǎn)總體可控，而對(duì)于部分中小保險(xiǎn)公司，我們不斷進(jìn)行壓力測(cè)試，基本沒(méi)有問(wèn)題?！边@意味著只要合法合規(guī)，符合監(jiān)管要求，險(xiǎn)資舉牌并不應(yīng)該受到指責(zé)。而在保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模不斷壯大的基礎(chǔ)下，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的資產(chǎn)配置仍是必然選擇。

　　截至今年1月末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)12.63萬(wàn)億元，資金運(yùn)用余額11.36萬(wàn)億元，股票和證券投資基金1.55萬(wàn)億元，占比13.61%。按近幾年保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速看，2016年增2萬(wàn)億左右沒(méi)有問(wèn)題，可新增入市資金6000億左右。若加上存量資金，可入市資金逾2萬(wàn)億。

　　此外，作為養(yǎng)老保障第二支柱的企業(yè)、職業(yè)年金，規(guī)模也在迅速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)企業(yè)年金今年增長(zhǎng)規(guī)模近2000億元，可新增入市資金量在500億～600億元。

　　隨著改革的推進(jìn)，養(yǎng)老金、年金、險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金的入市值得期待。