2015年險資頻繁舉牌引發(fā)各方關注。券商分析，由于保險行業(yè)高速發(fā)展，尤其是保費快速增長，一些險企形成龐大資金量，投資風格激進，用資產(chǎn)推動負債，這種發(fā)展模式風險較高。

　　針對保險行業(yè)的投資動作，監(jiān)管部門也開始逐步發(fā)聲，加強對行業(yè)風險管控。12月底，監(jiān)管層高度重視流動性風險，相關監(jiān)管規(guī)定連續(xù)出臺。業(yè)內(nèi)人士認為，由于監(jiān)管收緊，風格激進的險企投資股票的增量資金或縮水。

　　保險行業(yè)飛速發(fā)展

　　去年以來，險資頻繁舉牌，引發(fā)了資本市場的廣泛爭議。而從舉牌時間來看，不少舉牌動作均屬于中小險企，短時間內(nèi)匯聚大量資金，進行多次舉牌操作，動作之兇猛、舉牌速度之快令市場咋舌。在業(yè)內(nèi)人士看來，險資舉牌或成為未來資本市場的常態(tài)。

　　實際上，險資之所以動作之大，其背后折射出整個保險行業(yè)飛速發(fā)展的趨勢。在“保費+投資”的雙輪驅(qū)動下，保險公司業(yè)績遙遙領先，為險企的投資模式奠定了資金基礎。公開數(shù)據(jù)顯示，2015年三季度，保險行業(yè)利潤總額達到2440.19億元，同比增長95.05%。行業(yè)利潤增加主要得益于保險資金投資收益的大幅提高；同時，在降息過程中，提升了保險產(chǎn)品的吸引力，增加了保險公司的保費收入。

　　據(jù)海通證券預測，2015年保險行業(yè)保費增長將超過20%，新單價值增長至30%以上；備受關注的全年保險行業(yè)投資收益率有望達7%以上，創(chuàng)下2008年以來的新高。有機構預測，目前中國已成為全球第三大保險市場，行業(yè)發(fā)展規(guī)模僅次于美國和日本。

　　未來監(jiān)管有望加碼

　　值得注意的是，險企頻繁舉牌卻也存在隱憂，不少大型險企先后表示難復制中小險企的舉牌模式。廣發(fā)證券分析指出，此輪保險公司強勢舉牌，發(fā)起者均不是傳統(tǒng)大型險企。對于這一現(xiàn)象，行業(yè)可復制性不高，尤其是大型保險公司更趨向于穩(wěn)健經(jīng)營，風險偏好較低?？傮w而言，大型險企舉牌會考慮到三個關鍵因素：流動性風險、監(jiān)管風險和投資標的稀缺。

　　保監(jiān)會相關負責人日前公開表示，部分保險公司存在公司治理缺陷和內(nèi)控不足的風險，少數(shù)控股股東或內(nèi)部控制人把保險公司定位為“融資平臺”，利用信托計劃等各種方式為相關企業(yè)融資，進行不正當利益輸送；內(nèi)部控制存在缺陷，制度執(zhí)行難以到位，大股東或董事長凌駕于內(nèi)控之上，投資管理能力不足。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，民營險企“短債長投”可能存在潛在流動性風險。有券商表示，未來保監(jiān)會將在投資端和負債端繼續(xù)加大監(jiān)管力度以控制“短債長投”的流動性風險，保險公司股票持倉和杠桿倍數(shù)均受影響。據(jù)測算，2016年部分風格激進的民營險資投資股票的增量資金同比將縮水50%以上，由險資舉牌驅(qū)動的藍籌行情難以持續(xù)。