股市動蕩給不少投資者帶來了加倉時機(jī)。正當(dāng)豪門險企頻頻舉牌地產(chǎn)公司之時， 中小險企也在小步快跑。近日，成立不足一年的上海人壽不斷加碼，不同的是上海人壽股市加倉更青睞關(guān)聯(lián)股東。

　　頻頻關(guān)聯(lián)交易

　　12月28日，上海人壽在其官網(wǎng)披露一則關(guān)聯(lián)交易，稱公司于12月2日與股東上海電氣集團(tuán)簽訂股權(quán)認(rèn)購協(xié)議，參與投資上海電氣近日開展的資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金項目，擬以近4億元現(xiàn)金認(rèn)購上海電氣該次發(fā)行新股中的3842.5萬股。此次之所以構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，是因為上海電氣集團(tuán)為上海人壽第三大股東，又是上海電氣第一大股東。

　　據(jù)了解，上海人壽成立于2015年2月，是首家在上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)設(shè)立的全國性壽險公司，股東分別為覽海控股(集團(tuán))、中海集團(tuán)、上海電氣(集團(tuán))、上海城投資管(集團(tuán))、上海外高橋資管、福州寶龍商業(yè)、上海陸家嘴金融發(fā)展。其中，覽?？毓蔀榈谝淮蠊蓶|，持股比例為20%。

　　事實上，參與投資上海電氣并非上海人壽的第一次關(guān)聯(lián)交易。自開業(yè)以來，上海人壽共投資中海海盛、中海集運(yùn)、中海發(fā)展、外高橋、上海電氣5家直接股東或關(guān)聯(lián)公司股票，有的甚至進(jìn)行了多次加倉。

　　例如，上海人壽自4月起就開始投資上海電氣，4月投入近百萬元，5月兩資投入近500萬元，而在12月一次性投入近4億元參與上海電氣的新股發(fā)行。7月，上海人壽還在一周之內(nèi)兩次投入超過1億元購買中海海盛股份。上海人壽與中海海盛構(gòu)成交聯(lián)交易，在于兩家公司的第一大股東均為覽海集團(tuán)。8月9日，中海海盛發(fā)布公告稱，公司控股股東已變更為覽海投資，密春雷成為公司實際控制人，密春雷還任覽?？毓啥麻L。

　　關(guān)聯(lián)投資無疑成為上海人壽青睞的投資方式。除了加倉股市進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易外，上海人壽在投資集合信托計劃方面也熱衷于股東項目上。今年8月，上海人壽與上海愛建信托簽訂協(xié)議，以1.3億元投資保險資金投資愛建信托崇明陳家鎮(zhèn)濱江項目集合資金信托計劃。這一信托計劃融資方上海盈谷房地產(chǎn)公司是覽?？毓扇Y子公司。

　　豪門股東不差錢

　　資料顯示，年初成立的上海人壽，目前注冊資本金為20億元。與保險業(yè)投資“黑馬 ”安邦、富德生命等相比，仍是九牛之一毛，而其頻繁操作的小步快跑也頗受市場關(guān)注 。

　　該公司一方面頻頻投資，另一方面也借引入股東增資正在做大蛋糕。寶龍地產(chǎn)的一則公告揭示了上海人壽日前已獲股東大手筆增資。

　　寶龍地產(chǎn)12月11日公告稱，其間接全資附屬子公司福州寶龍將參與上海人壽增資， 以每股1.06元的發(fā)行價認(rèn)購上海人壽1.2億股份，認(rèn)購總金額約1.27億元。據(jù)公告顯示， 福州寶龍與上海人壽已訂立認(rèn)購協(xié)議，同時，上海人壽也與其多名現(xiàn)有股東及新投資者就增資訂立獨立認(rèn)購協(xié)議。完成認(rèn)購事項及增資后，上海人壽的注冊資本金由20億元增加至60億元，而福州寶龍所持有的上海人壽股份將由1.8億股增至3億股，但持股比例將由9%攤薄至5%。

　　一位保險專家指出，保險業(yè)屬于持續(xù)經(jīng)營，業(yè)務(wù)擴(kuò)大和投資增加都需要匹配的資本金。上海人壽總裁石福梁此前在接受媒體采訪時表示，希望能夠探索出一個壽險公司發(fā)展的新模式，即“做大資產(chǎn)規(guī)模、做強(qiáng)健康保險”，并在做強(qiáng)做優(yōu)保險主業(yè)的基礎(chǔ)上全面發(fā)展，逐步成為綜合性的金融保險集團(tuán)。不難看出，上海人壽緊隨大股東的經(jīng)營戰(zhàn)略。

　　據(jù)了解，覽?？毓墒怯擅艽豪?003年創(chuàng)辦，主營業(yè)務(wù)以金融投資、房地產(chǎn)開發(fā)、能源開發(fā)、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主。目前，覽海集團(tuán)已經(jīng)逐步朝著“金融投資 、地產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)療投資”三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域邁進(jìn)。

　　保費擴(kuò)張做支撐

　　股東增資將滿足監(jiān)管對險企投資的資本金要求，而投資更多的資金則來源于保費收入。面對迅速增長的保險市場，上海人壽的表現(xiàn)也毫不遜色。保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，開業(yè)10個月的上海人壽的數(shù)據(jù)尤為搶眼。前10個月上海人壽保險業(yè)務(wù)收入為93.3億元，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，原保險保費收入18.2億元，保戶投資款新增繳費為75.1億元，這部分款項絕大多數(shù)為萬能險。

　　北京商報記者查閱上海人壽官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，并沒有關(guān)于產(chǎn)品的介紹，而僅在信息披露一欄， 公布了8款萬能險產(chǎn)品11月結(jié)算利率，其中兩款產(chǎn)品年化結(jié)算利率高于7%，最高達(dá)7.15%，兩款產(chǎn)品年化結(jié)算利率接近7%，三款產(chǎn)品年化結(jié)算利率高于5%，另一款產(chǎn)品年化結(jié)算利率為4%。

　　據(jù)了解，剛剛成立的上海人壽主要依賴于銀行渠道和網(wǎng)絡(luò)渠道，其中今年前10個月通過電商平臺收入保費就達(dá)到23.5億元。石福梁也曾表示，上海人壽個險渠道的發(fā)展重點是做上述兩個渠道客戶的二次開發(fā)。上海人壽還在規(guī)劃，以養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)為核心拓展員工補(bǔ)充養(yǎng)老、個稅遞延業(yè)務(wù)， 增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力；以健康保險業(yè)務(wù)為突破，借助股東醫(yī)療資源，開拓高端健康險市場，形成公司一定的競爭力；以自貿(mào)區(qū)先行先試為契機(jī)，試行外幣保單業(yè)務(wù)或境內(nèi)外業(yè)務(wù)互通，提升公司綜合開拓能力。

　　目前，上海人壽已開始在醫(yī)療領(lǐng)域布局。12月24日，保監(jiān)會公告稱，原則同意上海人壽投資上海孝愛醫(yī)療科技有限公司51%股權(quán)并實現(xiàn)全資控股，增資2億元。

　　關(guān)聯(lián)風(fēng)險引警惕

　　“關(guān)聯(lián)交易為險企投資提供了很大便利，險企可以與關(guān)聯(lián)企業(yè)共同尋找投資項目 ，共擔(dān)風(fēng)險，然而有一些險企卻通過暗箱操作讓關(guān)聯(lián)交易變?yōu)榛疑貛??！币晃槐ｋU專家如是分析，成為股東的提款機(jī)。在保險業(yè)，為了防范風(fēng)險傳遞，對關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管也日趨嚴(yán)格。

　　去年5月保監(jiān)會就發(fā)布《保險公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第1號：關(guān)聯(lián)交易》等有關(guān)規(guī)定，對重大關(guān)聯(lián)交易和資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易，于簽訂交易協(xié)議后10個工作日內(nèi)在保險公司網(wǎng)站和中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站進(jìn)行披露。今年4月，保監(jiān)會下發(fā)一則《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險公司關(guān)聯(lián)交易有關(guān)問題的通知》，要求保險公司重大關(guān)聯(lián)交易應(yīng)由董事會批準(zhǔn)， 董事會會議所做決議須經(jīng)非關(guān)聯(lián)董事2/3以上通過。為此，上海人壽也曾于11月末以信函通訊方式召開董事會。

　　據(jù)了解，險企通過關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行投資，一方面整合了內(nèi)部投資資源，另一方面也自留了投資風(fēng)險。保監(jiān)會要求險企對關(guān)聯(lián)交易的關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行披露，包括關(guān)聯(lián)存款、股權(quán)投資、不動產(chǎn)投資等，披露的內(nèi)容有金額、項目以及關(guān)聯(lián)方。

　　面對關(guān)聯(lián)交易日益凸顯的風(fēng)險問題，監(jiān)管層就曾怒斥，一些險企成為控股股東的融資平臺，借助資產(chǎn)通道進(jìn)行利益輸送、內(nèi)幕操作等違法違規(guī)交易，甚至虛增資本金等。

　　保監(jiān)會副主席陳文輝就曾指出，部分險企利用與股東的關(guān)聯(lián)交易來套取保險資金，用來補(bǔ)充資本金或其他用途，在保監(jiān)會現(xiàn)場檢查中，發(fā)現(xiàn)部分險企利用銀行存款抵押形式把險資轉(zhuǎn)變成股東資金，用來虛假增資。

　　今年5月，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展中資保險機(jī)構(gòu)股權(quán)情況調(diào)查的通知》表示，對中資保險集團(tuán)(控股)公司、中資保險公司、中資保險資產(chǎn)管理公司在內(nèi)的險企股權(quán)投資展開全面摸底調(diào)查，內(nèi)容包括保險機(jī)構(gòu)股權(quán)狀況、股權(quán)變更以及股東情況三個方面。