地產(chǎn)和保險(xiǎn)正在成為各自整合布局中的重要一環(huán)。

　　近日，保監(jiān)會(huì)同意遼寧時(shí)代萬恒股份有限公司(以下簡稱“遼寧時(shí)代萬恒”)將所持有百年人壽1億股股份轉(zhuǎn)讓給大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“大連萬達(dá)”)，受讓后，大連萬達(dá)將持有百年人壽9億股股份，占總股本的11.55%，遼寧時(shí)代萬恒不再持有公司股份。

　　此前恒大花費(fèi)40億元收購中新大東方更名恒大人壽，隨即喊出的年底前保費(fèi)突破100億元、力爭300億元的目標(biāo)讓業(yè)內(nèi)驚嘆?！吨袊?jīng)營報(bào)》記者從百年人壽處獲悉，其短期目標(biāo)即2016年實(shí)現(xiàn)盈利并進(jìn)入穩(wěn)定盈利期。記者查閱公司年報(bào)，該公司目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2013年虧損約3.7億元，2014年虧損約2.8億元。

　　記者在采訪中了解到，如今傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)正面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力，對(duì)保險(xiǎn)牌照垂涎欲滴，而保險(xiǎn)公司因資金配置、未來養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)布局等對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)也有渴望，雙方合作實(shí)為各取所需。

　　股東多為地產(chǎn)企業(yè)

　　大連萬達(dá)對(duì)百年人壽覬覦已久。此前2014年6月和9月，國電電力發(fā)展股份有限公司及中國東方資產(chǎn)管理公司相繼將持有的百年人壽股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，當(dāng)時(shí)國電電力發(fā)展股份有限公司1億股股份接盤方即為大連萬達(dá)。

　　此次受讓遼寧時(shí)代萬恒所持的1億股股份后，大連萬達(dá)累計(jì)持有9億股股份，占百年人壽總股本的11.55%，成為第一大股東。

　　自2009年成立以來，百年人壽股東幾番更替，地產(chǎn)股東背景愈發(fā)濃厚。百年人壽成立初期有15家股東參與籌備建立，除中國東方資產(chǎn)管理公司、國電電力發(fā)展股份有限公司實(shí)力雄厚外，還有大連一方地產(chǎn)有限公司、大連國泰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、江西恒茂房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、大連嘉麗住宅企業(yè)集團(tuán)有限公司等地產(chǎn)公司，其他部分股東旗下亦多少涵蓋地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　此后幾年中，百年人壽經(jīng)歷幾番股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從受讓方看，不少股份均集中到地產(chǎn)股東手中。如2010年大連百施得裝修有限公司將所持有的公司3000萬股股份轉(zhuǎn)讓給大連一方地產(chǎn)有限公司，2013年大連華信信托股份有限公司將所持有的公司1億股股份轉(zhuǎn)讓給江西恒茂房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。

　　成立已6年的百年人壽至今依然虧損，據(jù)2014年年報(bào)披露，該公司總資產(chǎn)188.8億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.1億元，已賺保費(fèi)84.5億元，投資收益10.3億元，凈利潤為-2.8億元。

　　雖然公司尚未盈利，但業(yè)務(wù)發(fā)展較快，對(duì)資本的需求也較為迫切。百年人壽成立時(shí)注冊(cè)資本為11.1億元，2011年募集不超過5億元10年期次級(jí)定期債務(wù)，2012年注冊(cè)資本變更為16.6億元，2013年注冊(cè)資本變更為23.6億元，2014年注冊(cè)資本變更為35.3億元，2015年注冊(cè)資本變更為77.948億元，且同年募集不超過7.5億元10年期次級(jí)定期債務(wù)。

　　記者從百年人壽處了解到，在第一個(gè)五年發(fā)展基礎(chǔ)上，公司的“二五規(guī)劃”總體發(fā)展目標(biāo)為2016年實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利，并進(jìn)入穩(wěn)定盈利期，2019年實(shí)現(xiàn)“十年前十”，2022年實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)1000億元。

　　地產(chǎn)保險(xiǎn)各取所需

　　百年人壽方面表示，大連萬達(dá)在資源整合、投資方面影響力和優(yōu)勢可為百年人壽穩(wěn)健發(fā)展提供支持，有助百年做大做強(qiáng)壽險(xiǎn)主業(yè)，提升公司品牌價(jià)值、強(qiáng)化核心競爭能力。此外，增資擴(kuò)股除增加注冊(cè)資本金外，還將極大提高百年人壽償付能力，有利于百年人壽擴(kuò)大承保能力，滿足百年人壽在完成全國布局后大規(guī)模的業(yè)務(wù)高增長需求。

　　“房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段都想要一塊保險(xiǎn)牌照主要有兩個(gè)原因，一方面房地產(chǎn)企業(yè)從本質(zhì)上較為偏向金融機(jī)構(gòu)，從企業(yè)性質(zhì)上比較熟悉金融機(jī)構(gòu)的套路，拿到保險(xiǎn)牌照類似于同業(yè)擴(kuò)張;另一方面，地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段必然要進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。”一位不愿具名的房地產(chǎn)行業(yè)分析師對(duì)記者表示。

　　在上述房地產(chǎn)行業(yè)分析師看來，房地產(chǎn)行業(yè)如今在融資上的門檻越來越高，最早融資渠道主要是銀行，銀行惜貸后轉(zhuǎn)向證券市場，但證券市場畢竟是階段性的，期限較短，綜合看來從保險(xiǎn)公司拿錢既能獲得成本低，而且還能細(xì)水長流。

　　近年來保險(xiǎn)與地產(chǎn)聯(lián)手合作也漸成趨勢。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則對(duì)記者表示，雖然國內(nèi)房地產(chǎn)市場開發(fā)投資正在退潮，但保險(xiǎn)資金在配置需求上對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目仍然有興趣?！翱慈毡具@兩年數(shù)據(jù)，日本房地產(chǎn)也被唱衰很久，但保險(xiǎn)公司在房地產(chǎn)上投資還能占到30%左右，我們認(rèn)為如果房地產(chǎn)行業(yè)不出現(xiàn)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，作為保險(xiǎn)資金的其中一個(gè)配置還是有必要的。”

　　此外，記者了解到，不少保險(xiǎn)公司已將投資興建養(yǎng)老社區(qū)、康復(fù)中心、健康中心等作為今后布局的方向之一，因此入股房地產(chǎn)公司或與房地產(chǎn)公司合作也是其需求之一。

　　上述房地產(chǎn)行業(yè)分析師認(rèn)為房地產(chǎn)公司與保險(xiǎn)公司的結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)不大，因?yàn)榉康禺a(chǎn)公司經(jīng)過市場波動(dòng)已積累豐富經(jīng)驗(yàn)，對(duì)土地價(jià)值有一定認(rèn)知度，知道風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)所在，保險(xiǎn)低成本的資金反而會(huì)讓房地產(chǎn)公司去投資一些收益不會(huì)特別高的項(xiàng)目，穩(wěn)定度更高。

　　但在一家保險(xiǎn)公司副總裁看來，保險(xiǎn)資金的長期負(fù)債與房地產(chǎn)的期限匹配是合適的，但現(xiàn)在很多保險(xiǎn)公司，特別是房地產(chǎn)公司入股的多是中等保險(xiǎn)公司，基本都是靠短期理財(cái)險(xiǎn)沖規(guī)模，給到客戶的收益都在6%左右，這就相當(dāng)于如果今年做了100億元的規(guī)模，明年為了應(yīng)對(duì)滿期給付可能至少要做200億元，這樣每年不斷持股滾動(dòng)，不僅要求股東對(duì)保險(xiǎn)公司有持續(xù)資本補(bǔ)充，而且一旦股東因自身業(yè)務(wù)資金鏈出現(xiàn)斷裂，保險(xiǎn)公司也會(huì)受到影響。