原標(biāo)題：萬科回應(yīng)前海人壽二度舉牌玄機(jī) 半個(gè)月吞下萬科10%股份

　　在7月10日達(dá)到舉牌線的兩周后，7月24日晚，萬科再度發(fā)布公告稱，截至7月24日，前海人壽通過集中競價(jià)交易買入萬科1.03億股，占萬科總股本的0.93%；鉅盛華買入萬科A股4.5億股，占萬科現(xiàn)在總股本的4.07%。

　　后者半個(gè)月160億元吞下萬科10%股份

　　萬科百億元的回購計(jì)劃給了前海人壽“抄底”的機(jī)會，而機(jī)構(gòu)則認(rèn)為前海人壽更多是扮演財(cái)務(wù)投資的角色

　　“以3年時(shí)間，走完平安16年歷程；用5年計(jì)劃，劍指1200億元自有物業(yè)”是此前媒體對姚氏兄弟潮汕商人剽悍、兇狠風(fēng)格的最佳注解。而萬科無疑是近期最能體會到這對潮汕兄弟剽悍、兇狠風(fēng)格的公司。

　　在7月10日達(dá)到舉牌線的兩周后，7月24日晚，萬科再度發(fā)布公告稱，截至7月24日，前海人壽通過集中競價(jià)交易買入萬科1.03億股，占萬科總股本的0.93%；鉅盛華買入萬科A股4.5億股，占萬科現(xiàn)在總股本的4.07%。

　　此次權(quán)益變動前，前海人壽持有萬科A股5.53億股，占萬科當(dāng)時(shí)總股本的5%。此次權(quán)益變動后，前海人壽和鉅盛華持有萬科A股11.05億股，占萬科總股本的10%。前海人壽與鉅盛華為一致行動人，實(shí)際控制人均為姚振華。

　　值得注意的是，在完成本次增持后，姚振華方面持有的萬科股票數(shù)量距離萬科單一大股東華潤已經(jīng)非常接近，只需再完成一次前序動作，姚振華方面持有萬科的股份比例將達(dá)到15%，超過華潤14.90%的持股比例，成為萬科新的單一大股東。

　　而從目前的情況看，這一情況并非不會發(fā)生。前海人壽和鉅盛華方面也表示，在未來十二個(gè)月內(nèi)，不排除進(jìn)一步增持或減持上市公司股份的可能性。

　　萬科回應(yīng)語調(diào)升級

　　根據(jù)7月10日的那份公告可知，前海人壽的買入成本在13.28元/股—15.47元/股。若以中間價(jià)14.375元/股粗略估算，前海人壽彼時(shí)買入萬科股權(quán)所動用的資金約80億元。

　　而7月10日后，萬科股價(jià)整體保持小幅上漲的趨勢。因此，前海人壽和鉅盛華再次購入萬科5%股份所用的資金，肯定超過了80億元。這也意味著，僅半個(gè)月的時(shí)間，前海人壽在萬科股票上的投入超過160億元。其兇猛程度，堪比此前同為險(xiǎn)資黑馬的生命人壽舉牌金地集團(tuán)。而去年，在萬科股價(jià)尚低時(shí)，公司總裁郁亮就曾擔(dān)憂：“200億元就可以把肥得流油的萬科拿下?！?/p>

　　對于前海人壽短期內(nèi)的兩次大筆增持，萬科方面對《證券日報(bào)》記者表示，“萬科是一家公眾公司，也是中國第一批上市企業(yè)之一。一直以來萬科以開放、感恩的心態(tài)，迎接每一位投資者。服務(wù)于股東、為全體股東創(chuàng)造價(jià)值是職業(yè)經(jīng)理人的天職，萬科職業(yè)團(tuán)隊(duì)始終未敢或忘。萬科推出的事業(yè)合伙人機(jī)制，也正是為了讓職業(yè)團(tuán)隊(duì)和股東的利益更緊密地結(jié)合在一起，讓事業(yè)合伙人在和股東共創(chuàng)、共享價(jià)值的基礎(chǔ)上，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營結(jié)果。股東增持公司股票，是對公司業(yè)績的認(rèn)可、對公司未來發(fā)展前景的看好，也是對萬科全體事業(yè)合伙人的鼓舞和激勵。我們所在的行業(yè)正進(jìn)入白銀時(shí)代，公司轉(zhuǎn)型正邁出至關(guān)重要的一步。在這關(guān)鍵的時(shí)候，萬科全體事業(yè)合伙人將齊心協(xié)力、加倍勤勉，展現(xiàn)更卓越的專業(yè)才華，投入更熱忱的創(chuàng)業(yè)激情，讓公司價(jià)值在資本市場得到更多的肯定”。

　　對此，有知情人士告訴《證券日報(bào)》記者，實(shí)際上萬科管理層對于前海人壽的“突襲”頗為頭疼，在其第一次舉牌后便開始商討對策。而上述回復(fù)，相對前海人壽第一次舉牌時(shí)的淡定回應(yīng)，萬科管理層也強(qiáng)硬了許多，并特意多次提及的事業(yè)合伙人機(jī)制，似乎也是在告誡前海人壽，不但是萬科管理層，公司全體事業(yè)合伙人都不會坐視公司控制權(quán)旁落。

　　據(jù)悉，萬科此前的回應(yīng)是，其是一家公眾上市公司，股票公開上市交易，任何投資者都可以基于自身的判斷自主決定股票購買行為，公司的使命是努力服務(wù)股東，不斷提升經(jīng)營業(yè)績，更好的為股東創(chuàng)造價(jià)值。

　　僅是財(cái)務(wù)投資？

　　公告顯示，前海人壽由鉅盛華(持股20%)、深圳市深粵控股有限公司(持股20%)、深圳粵商物流有限公司(持股19.8%)、深圳市凱誠恒信倉庫有限公司(持股19.65%)、深圳市華南汽車交易中心有限公司(持股14.95%)、深圳市健馬科技開發(fā)有限公司(持股5.6%)等6家公司共同籌建。并由深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司(以下簡稱“寶能集團(tuán)”)董事長姚振華掌控，寶能集團(tuán)旗下亦有地產(chǎn)平臺寶能地產(chǎn)。

　　而鉅盛華的股東有兩位，分別為寶能集團(tuán)和深圳寶源物流有限公司，分別持股99%和1%。其中寶能集團(tuán)為姚振華的全資子公司。

　　實(shí)際上，前海人壽和鉅盛華已經(jīng)不是第一次聯(lián)手出擊資本市場。

　　今年3月20日，華僑城發(fā)布公告稱，擬以每股6.88元的價(jià)格非公開發(fā)行11.63億股募資80億元。其中，前海人壽、鉅盛華、華僑城集團(tuán)分別認(rèn)購5.81億股、4.36億股、1.45億股。定增完成后，華僑城集團(tuán)持股比例從56.9%降至50.77%，前海人壽、鉅盛華分別持股6.89%、5.17%，位列華僑城的第二、第三大股東。

　　此前，寶能集團(tuán)曾進(jìn)入深振業(yè)、寶誠股份、天健集團(tuán)等深圳本土房企，因深圳市國資委采取了注資對抗而作罷，這一役也使寶能集團(tuán)名聲大噪。盡管收購失利，但其對于地產(chǎn)行業(yè)的圖謀從未改變。清倉上述企業(yè)后，其一直在伺機(jī)行動，并于今年3月份，以70億元入股華僑城，成功參與了這家央企的“混改”。

　　而本次大筆買入萬科股票，前海人壽選擇的時(shí)機(jī)也可謂頗為到位。

　　此前A股劇烈震蕩之際，萬科管理層于7月6日拋出了百億元回購計(jì)劃，即在萬科股價(jià)低于13.7元/股之時(shí)即可實(shí)施回購。

　　對此，有市場人士指出，如果按預(yù)案回購并注銷股本，萬科的總股本將減少，股東持股比例則相應(yīng)上升。萬科股東之一，代表事業(yè)合伙人的盈安合伙若在回購中不減持，回購后的持股比例將從4.14%上升至4.43%。而這也可以讓萬科管理層有更多的籌碼對抗“野蠻人”，并防止管理權(quán)旁落。

　　克而瑞研究中心分析師朱一鳴也指出，股票回購有防止公司被收購兼并的作用，在“股災(zāi)”中還能提振投資者信心——這原本應(yīng)當(dāng)是個(gè)“雙贏”的結(jié)局，也應(yīng)當(dāng)是萬科合伙人對抗野蠻人的歷史上，十分精明的一筆。

　　但精明的險(xiǎn)資同樣嗅到了其中的機(jī)會，百億元的回購計(jì)劃也給了前海人壽“抄底”的機(jī)會。

　　“險(xiǎn)資可分兩種，傳統(tǒng)險(xiǎn)資如平安、人保、新華保險(xiǎn)等，盡管也有參股房企或與房企，但他們發(fā)展時(shí)間長，業(yè)務(wù)種類多并有一定積累，自行進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)意愿不大，更傾向于財(cái)務(wù)投資以及戰(zhàn)略合作養(yǎng)老、代建等業(yè)務(wù)。而生命人壽、前海人壽等險(xiǎn)資有‘潮汕幫’背景，主業(yè)不突出，反倒是因頻頻舉牌上市公司而聞名，更像是兇猛膽大的‘資本玩家’，并且自有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，一旦掌握控股權(quán)，會對管理層構(gòu)成一定威脅”。朱一鳴表示。

　　不過，有接近前海人壽的人士對媒體表示，憑借高收益萬能險(xiǎn)，前海人壽今年上半年的保費(fèi)收入已經(jīng)達(dá)到300億元，而今年全年預(yù)計(jì)能超過600億元。但在迅速做大保費(fèi)規(guī)模的同時(shí)，姚振華也承受著為這些資金找到合適投資機(jī)會、并尋求更大收益的壓力。

　　中金公司的研報(bào)也指出，截至2014年底，前海人壽的權(quán)益持倉股票總價(jià)值約95.6億元，占到公司總資產(chǎn)比例高達(dá)17%，而2014年前海人壽投資收益達(dá)42億元，公司在資本市場上的布局也是推動其實(shí)現(xiàn)最短時(shí)間盈利的重要因素。中金公司表示，綜合來看，在萬科7月6日宣布百億元回購計(jì)劃之后，前海人壽介入的價(jià)格和時(shí)機(jī)均具備較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，而且參考前海人壽前期在地產(chǎn)板塊的投資經(jīng)驗(yàn)(深振業(yè)、天健集團(tuán)及華僑城等)，中金公司認(rèn)為此次增持前海人壽成為財(cái)務(wù)投資者的概率更高。

　　“華潤、盈安合伙以及劉元生，三者合計(jì)持有的萬科的股票超過20%，如果仍是按目前的價(jià)格收購，也就是說前海人壽至少還要拿出160億元，才能接近支持萬科管理層股東的持股比例，對于前海人壽來說，資金壓力著實(shí)不小?！庇袠I(yè)內(nèi)專家稱。