近日，中國證券業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中證協(xié)”)將15個(gè)違規(guī)打新配售對象列入黑名單，正德人壽赫然在列。這距去年12月底正德人壽恢復(fù)展業(yè)資格僅過去10個(gè)月。

　　事實(shí)上，自去年資本市場“隱形大鱷”鄭永剛正式擔(dān)任正德人壽董事長以來，正德人壽在二級市場動(dòng)作頻頻，除參與打新，還先后入股中視傳媒、東華科技、三特索道，且不排除繼續(xù)增持的可能。

　　而在鄭永剛2013年涉足正德人壽時(shí)，曾被“暫停職務(wù)”，有報(bào)道稱，或與其激進(jìn)的投資策略有關(guān)。有知情人士稱，鄭永剛與正德人壽現(xiàn)任總裁何志光的分工明確，鄭永剛負(fù)責(zé)投資，而何志光主要負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)發(fā)展，以提供大規(guī)模的保費(fèi)收入來補(bǔ)給投資業(yè)務(wù)。有分析人士表示，市場上確有中小保險(xiǎn)公司通過這種方式發(fā)展，但保險(xiǎn)畢竟是長期性事業(yè)，難言這種方式對或不對。

　　熱衷資本市場 違規(guī)打新進(jìn)黑名單

　　10月16日，中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站發(fā)布首次公開發(fā)行股票黑名單公告(2015年第3號)，參與新股網(wǎng)下申購過程中違反《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》第45條規(guī)定的15個(gè)股票配售對象列入黑名單。其中，配售對象“正德人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品”，存在網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購的違規(guī)行為，被中證協(xié)列入黑名單，且6個(gè)月內(nèi)不得參與新股申購。

　　證監(jiān)會2009年曾發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》，并明確指出每只新股發(fā)行時(shí)，配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行申購，凡參與該只股票網(wǎng)下報(bào)價(jià)的配售對象均不得再參與網(wǎng)上申購。

　　而此番正德人壽進(jìn)中證協(xié)“黑名單”，據(jù)其更名君康人壽，改頭換面從頭再來僅不到三個(gè)月。去年，因償付能力亮紅燈，正德人壽被叫停新業(yè)務(wù)、新投資、新機(jī)構(gòu)開設(shè)。這期間，現(xiàn)任君康人壽董事長鄭永剛曾因經(jīng)營風(fēng)格相左被公司暫?？偛靡宦?。數(shù)月后，鄭永剛再次回歸，任正德人壽董事長，正德人壽開始重新布局，經(jīng)歷了三次增資，恢復(fù)了部分新業(yè)務(wù)的開展和投資。7月下旬，正德人壽正式更名為君康人壽。

　　更名后的正德人壽，動(dòng)作頻頻，一躍成為二級市場的投資黑馬。對此，一度聲音表示，正德人壽或走上安邦保險(xiǎn)、富德生命人壽的道路。

　　9月6日晚間，三特索道公告稱，8月28日-9月1日，君康人壽保險(xiǎn)股份有限公司通過深圳證券交易所累計(jì)增持公司股份702.27萬股，占公司總股本的5.06%。正德人壽同時(shí)表示，不排除未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持的可能。

　　早在今年4月，正德人壽即已正式進(jìn)入二級市場。中視傳媒4月28日晚間發(fā)布公告稱，正德人壽于1月20日-4月27日累計(jì)增持公司股份1657.51萬股，占總股本的5.0012%，觸發(fā)首次舉牌。這是正德人壽獲得保監(jiān)會展業(yè)資格“解禁”之后首次投資。隨后，東華科技于5月19日發(fā)布公告稱，正德人壽通過二級市場增持，累計(jì)持股2240.16萬股，比例達(dá)到了5.0224%，買入價(jià)格區(qū)間為24.3-26元/股，最低耗資5.44億元。

　　鄭永剛+何志光 投資戰(zhàn)略冒進(jìn)?

　　現(xiàn)任正德人壽董事長的鄭永剛，系杉杉控股董事局主席，熱衷金融投資，參股多家銀行，是資本市場“隱形大鱷”。

　　值得注意的是，早在2013年，鄭永剛即開始涉足正德人壽。2013年初，杉杉投資控股有限公司控股子公司受讓正德人壽20%股份，同年3月起，鄭永剛出任正德人壽副董事長，并于同年4月出任正德人壽總裁一職。但半年后就被“暫停職務(wù)”，媒體報(bào)道稱，“暫停職務(wù)”或與鄭永剛激進(jìn)的投資策略有關(guān)。

　　2014年，在正德人壽經(jīng)歷償付能力不足風(fēng)波后，保監(jiān)會于2014年9月發(fā)布公告，核準(zhǔn)鄭永剛擔(dān)任正德人壽董事長的任職資格。鄭永剛坐穩(wěn)正德人壽董事長交椅之后，即全面啟動(dòng)投資布局。

　　從正德人壽披露的投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人信息來看，包括不動(dòng)產(chǎn)投資、股票投資、股權(quán)投資、無擔(dān)保債投資、信托投資等各類投資的行政責(zé)任人均為鄭永剛。在正德人壽官網(wǎng)，掛著關(guān)于招聘資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理和資產(chǎn)管理中心副總經(jīng)理(股權(quán)投資方向)的廣告。北京商報(bào)報(bào)道稱，此舉或顯示鄭永剛在資管業(yè)務(wù)方面發(fā)力的重點(diǎn)之一。

　　增加資本金，只是險(xiǎn)企投資的必要條件，投資還需要有大規(guī)模的保費(fèi)收入來補(bǔ)給。為此，鄭永剛“找”到了有30年保險(xiǎn)行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的何志光。今年3月，保監(jiān)會批準(zhǔn)何志光任職正德人壽總裁，至此，闊別一年之久的何志光正式回到了保險(xiǎn)圈。

　　事實(shí)上，鄭永剛對正德人壽的布局一刻也沒有停止。何志光加入正德人壽前，有一年左右時(shí)間不在保險(xiǎn)圈，期間，何志光轉(zhuǎn)投杉杉控股投資設(shè)立的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)財(cái)富標(biāo)準(zhǔn)，并任董事長一職，作為何志光赴任正德人壽高管的過渡。

　　有知情人士稱，鄭永剛與何志光的分工明確，鄭永剛負(fù)責(zé)投資，而何志光主要負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)發(fā)展。據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，有接近鄭永剛的消息人士透露，正德人壽董事長鄭永剛與總經(jīng)理何志光私交多年，對何志光充分放權(quán)。而正德人壽內(nèi)部人士也表示，銀保渠道將是正德人壽非常看重的，理財(cái)型保險(xiǎn)仍然是拉動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的引擎。

　　另據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，一位正德人壽內(nèi)部人士稱，最近公司結(jié)構(gòu)正在調(diào)整，萬能險(xiǎn)目前占比80%左右。分析人士稱，資本市場上好行情不多，高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品可以在短時(shí)間內(nèi)回籠資金，銷售比較容易；另外，這兩年投資市場資金比較緊張，有些好的投資項(xiàng)目，保險(xiǎn)可以投資賺到利差。

　　但也有分析稱，這兩年保險(xiǎn)公司市場排名發(fā)生很大變化，一些中小型公司就是通過高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品做起來的，但保險(xiǎn)業(yè)是長期性的事業(yè)，很難說這種方式對還是不對。而在保險(xiǎn)積累的基礎(chǔ)上適當(dāng)進(jìn)行股權(quán)、債權(quán)長期投資是比較安全的，兩駕馬車共同發(fā)展，共同促進(jìn)，形成良性循環(huán)。然后在這個(gè)基礎(chǔ)上進(jìn)行全金融板塊擴(kuò)張，形成金融控股集團(tuán)，由專業(yè)公司進(jìn)行地產(chǎn)、股權(quán)的投資是能風(fēng)險(xiǎn)隔離、良性協(xié)同的，再加上互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、支付的整合，形成閉環(huán)，才是險(xiǎn)企未來發(fā)展的方向。