部分公私募近期重拾信心，開始釋放加倉信號。那么，前期馳援股市的千億 保險(xiǎn) 資金眼下又是如何操作，如何看待四季度行情？昨日，上證報(bào)記者與京滬主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理交流時了解到，近期確有部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開始試探性加倉，但幅度并不明顯，主要是抓住一些個股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　被這些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)納入股票池的多為“白馬股”。比如，在3000點(diǎn)附近已經(jīng)配置消費(fèi)、百貨板塊個股的基礎(chǔ)上，近期又有保險(xiǎn)公司股票投資經(jīng)理盯上了受益于“雙十一”活動的相關(guān)消費(fèi)股；還有對醫(yī)療行業(yè)深有研究的保險(xiǎn)公司加配了基本面確定的醫(yī)療服務(wù)業(yè)。

　　政策預(yù)期明確及行業(yè)景氣度較高的核電、軍工等板塊，也被一些保險(xiǎn)公司納入重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的。一家保險(xiǎn)公司投資經(jīng)理告訴記者，他們最近一直在關(guān)注軍工板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，背后的邏輯是：四季度軍工改革舉措有望密集落地，有望成為推動板塊新一輪行情的催化劑。其中，從軍品注入、子集團(tuán)整體上市、質(zhì)地優(yōu)質(zhì)等多標(biāo)準(zhǔn)篩選，尤其看好兵器裝備子板塊。

　　尤其值得一提的是，保險(xiǎn)行業(yè)基本面回暖信號的確立，令保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也開始為競爭對手大力“捧場”。記者從一家大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)了解到，近段時間以來，旗下股票投資經(jīng)理一直在配置保險(xiǎn)股?！皳?jù)我們調(diào)研所知，保險(xiǎn)代理人準(zhǔn)入限制放開后，大中型保險(xiǎn)公司的代理人規(guī)模增長明顯，直接帶動個險(xiǎn)新單保費(fèi)持續(xù)兩位數(shù)增長。業(yè)績向好的同時，目前保險(xiǎn)股的A股股價與H股股價已經(jīng)形成明顯的倒掛，是典型的‘白馬股’?！?

　　雖然自3000點(diǎn)后險(xiǎn)資在一些優(yōu)質(zhì)個股上一直有加倉動作，但受訪的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理表示，近期更多是謹(jǐn)慎參與階段性反彈，把握此起彼伏的一些主題性投資機(jī)會。“個股分化會加劇，應(yīng)該淡化指數(shù)，集中精力精選個股。預(yù)計(jì)大盤會在3300點(diǎn)一帶反復(fù)震蕩，我們將靜觀其變，是否大手筆加倉仍取決于底部夯實(shí)信號的出現(xiàn)。”

　　在這種震蕩行情預(yù)判中，波段操作必然會成為保險(xiǎn)公司的投資策略之一。有保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士直言，旗下有股票投資經(jīng)理設(shè)定的波段交易區(qū)間幅度是3000點(diǎn)至3400點(diǎn)，不過波段操作的幅度不會太大，因其本身權(quán)益?zhèn)}位水平就并不高，一旦操作幅度過大，恐有踏空風(fēng)險(xiǎn)。

　　從記者目前了解的信息來看，雖然多數(shù)主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的權(quán)益?zhèn)}位水平變化不大，但實(shí)際上保險(xiǎn)資金投入股市的新增規(guī)模是在持續(xù)流入的。這主要是因?yàn)橐挥斜ｋU(xiǎn)行業(yè)新進(jìn)保費(fèi)收入增長平穩(wěn)，二有到期再投資資金規(guī)模持續(xù)增加。

　　上證報(bào)近期獨(dú)家獲悉的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，整個壽險(xiǎn)行業(yè)的個險(xiǎn)新單保費(fèi)收入維持兩位數(shù)的較高增長水平。保險(xiǎn)公司屬于負(fù)債型企業(yè)，遵循的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，這也就意味著在負(fù)債端保費(fèi)收入快速流入的同時，必然會帶動資產(chǎn)端持續(xù)的投資需求。即便眼下股市震蕩，也會帶來相應(yīng)的保險(xiǎn) 資金流入，只是相比牛市時，力度會有所減少。