2014年，人身險行業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入1.27萬億元，同比增長18%；保戶新增投資款和投連險收入共計0.42萬億元。受益于普通型人身險產(chǎn)品費改，2014年普通型壽險新單保費同比增長了9倍。

　　但是，在險種結(jié)構(gòu)優(yōu)化的同時，個險與銀保兩大渠道出現(xiàn)不少隱患，壽險公司滿期給付與非正常退?，F(xiàn)象突出，現(xiàn)金流管理挑戰(zhàn)巨大。

　　9月21日，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從中國保險保障基金公司處獲得一份《中國保險業(yè)風(fēng)險評估報告2015》，該報告詳細(xì)分析了壽險行業(yè)個險傭金率猛增、銀保期交負(fù)增長、高現(xiàn)價產(chǎn)品導(dǎo)致的非正常退保等風(fēng)險隱患。

　　數(shù)據(jù)顯示， 2014年人身險行業(yè)實現(xiàn)凈利潤1125億元，總資產(chǎn)收益率(ROA)和凈資產(chǎn)收益率(ROE)分別為1.2%和15.8%。70家人身險公司中45家盈利，較上年增加16家。

　　手續(xù)費及傭金支出同比增21.5%

　　2014年銀保新規(guī)實施，銀保渠道出現(xiàn)主動調(diào)整，部分公司尤其是大型壽險公司加強對個險渠道的重視，代理人數(shù)量恢復(fù)性增長。個險渠道在業(yè)務(wù)增長的同時，也帶來成本大幅提升。

　　據(jù)報告統(tǒng)計，2014年行業(yè)傭金率超過10%，同比增加超過一個百分點。根據(jù)七家大型壽險公司年報，手續(xù)費及傭金支出合計為835.65億元，同比增長21.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于保費收入的增長。

　　2014年，銀保渠道期交保費收入為1523億元，同比下降接近6個百分點。保險公司在與銀行合作中處于比較被動的地位，銀保新政的實施，對銀行股東背景的銀郵系公司相對有利，對傳統(tǒng)的大型公司和以價值為導(dǎo)向的外資公司影響有限，對高度依賴銀保渠道的中小型公司的影響較大，需要付出更高的成本維持現(xiàn)有市場份額。

　　退保金、退保率將繼續(xù)攀升

　　報告數(shù)據(jù)顯示，2014年，包括產(chǎn)險的意健險在內(nèi)的人身險賠付支出累計為3428億元，同比增23.6%。在賠付支出中占比近七成的是滿期給付。人保壽險、泰康人壽等規(guī)模較大的公司滿期給付支出分別同比上升8倍和4倍。

　　根據(jù)中小型公司年報披露，正德人壽、華泰人壽和英大人壽滿期給付同比增長40-300倍，壓力驟增。

　　2014年人身險行業(yè)退保金大幅增長至3239億元，退保率同比上升1.82個百分點，且各月退保金同比均大幅增長。退保金同比增幅超過100%的人身險公司有19家。

　　報告分析，退保高企的主要原因是高現(xiàn)金價值產(chǎn)品設(shè)計變相鼓勵中短期退保，把名義長險變?yōu)閷嶋H短險，這種退保有別于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的退保，其在產(chǎn)品設(shè)計及條款中鼓勵投保人通過退保方式領(lǐng)取保險金，稱之為非正常退保。報告預(yù)計，隨著高現(xiàn)價產(chǎn)品的大量銷售，未來退保金和退保率將繼續(xù)攀升。

　　高現(xiàn)價業(yè)務(wù)具有期限短、保障低、收費少、收益高的特點，這些特點也帶來了高退保率、高準(zhǔn)備金占用、高資本投入。

　　17家經(jīng)營性現(xiàn)金凈流出

　　2014年，人身險行業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入5000余億元，同比少流入400億元。行業(yè)有17家公司出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出的情況。

　　2014年退保和滿期給付合計金額同比增長47%，約占同期新單保費收入的七成和總保費收入的4成。其導(dǎo)致的經(jīng)營性現(xiàn)金流出占已賺保費的比例高達(dá)四成，同比增加近6個百分點。

　　行業(yè)現(xiàn)金流承壓風(fēng)險來源于較為集中的滿期給付和退保。滿期給付增加的是3-5年前銷售的銀保產(chǎn)品到期所致，而退保則來源于高現(xiàn)金價值產(chǎn)品規(guī)模的增加。

　　當(dāng)行業(yè)每年的退保、滿期給付、費用等現(xiàn)金流出主要依靠當(dāng)年新業(yè)務(wù)保費收入“借新還舊”彌補現(xiàn)金流缺口時，一旦外部環(huán)境發(fā)生變化，保費收入不能滿足當(dāng)前現(xiàn)金流缺口，只能緊急變現(xiàn)存量資產(chǎn)。幾重疊加將使未來現(xiàn)金流管理面臨較大挑戰(zhàn)。(編輯：趙萍，如有任何建議及線索，請聯(lián)系郵箱：zhaoping@21jingji.com)