9月8日早盤，三大股指全線低開。隨后，保險股護(hù)盤領(lǐng)漲，滬指幾度翻紅，但在接近中午收盤時出現(xiàn)快速跳水，一度逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。午后，銀行股再度成為護(hù)盤主力，股指期貨快速拉升，大盤絕地反擊并創(chuàng)出當(dāng)日高點(diǎn)。截至收盤，滬指報收3170.45點(diǎn)，上漲2.92%；深指報收10320.23點(diǎn)，上漲3.29%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2001.16點(diǎn)，上漲5.68%。

　　不過，值得注意的是，雖然銀行股午后對大盤企穩(wěn)回升功不可沒，但當(dāng)日早盤率先護(hù)盤的并非銀行股而是保險股，并且銀行股收漲僅2.02%，收漲最高的中信銀行為7.01%，在上周創(chuàng)下7年來首次漲停的工商銀行則收跌0.44%，而保險股收漲達(dá)4.81%。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行股護(hù)盤本色不改，只是在急速護(hù)盤后出現(xiàn)了一個緩沖。當(dāng)然，保險股的作用也不容忽視，其長期投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　銀行股間歇性休息

　　大同證券高級投資顧問張誠對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“閱兵前，銀行股對大盤起到了率先拉升的作用，在維護(hù)股指穩(wěn)定后出現(xiàn)了間歇性休息，因此早盤表現(xiàn)并不活躍且收漲指數(shù)有限?！?/p>

　　事實(shí)上，銀行股的間歇性休息在前一日表現(xiàn)得更為明顯。9月7日，滬指早盤低開后快速走高翻紅，但盤中遭銀行、軍工等權(quán)重股打壓，隨即掉頭向下。午后，滬指繼續(xù)震蕩下行，最終滬指失守3100點(diǎn)。其中，交通銀行跌停，民生銀行跌超9%，工商銀行收跌逾8%。

　　不過，張誠認(rèn)為，“從9月8日午后護(hù)盤情況不難看出，銀行股依然是護(hù)盤主力?？梢哉f，銀行股既是人氣指標(biāo)，也是指數(shù)風(fēng)向標(biāo)?！?/p>

　　對此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示贊同?！般y行股護(hù)盤有自己的節(jié)奏，在關(guān)鍵時刻自然會發(fā)揮作用。銀行股是國家隊救市的前沿陣地，具有廣闊的想象空間。”

　　李大霄進(jìn)一步說道，“其實(shí)，無論是銀行股還是保險股，護(hù)盤邏輯都基本一致，即高股息、高分紅等，具有長期的投資價值?！?/p>

　　而在此前一天，財政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》表示，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場所獲得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此舉旨在引導(dǎo)股民減少投機(jī)，轉(zhuǎn)為進(jìn)行價值投資，具有高股息、高分紅的標(biāo)的將最為受益。

　　保險股長期投資價值顯現(xiàn)

　　對于銀行股和保險股，張誠更為傾向后者?！俺邆涓邇糍Y產(chǎn)、高股息、高分紅等長期價值投資特征外，保險股不像銀行股存在壞賬風(fēng)險?！?/p>

　　16家上市銀行近期披露的中期業(yè)績報告顯示，截至6月末，16家上市銀行的不良貸款余額為8841億元，比上年末增加1810億元，平均不良率為1.31%。同時，監(jiān)管部門數(shù)據(jù)顯示，2015年第二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額10919億元，這意味著上市銀行8841億元的不良貸款占其比重超過80%。

　　此外，張誠認(rèn)為，“保險股的長期投資機(jī)會已經(jīng)凸顯出來，其A股股價與H股股價形成倒掛，屬于價值洼地，有利于吸引外資?！?/p>

　　在東方財富的AH股比價列表中，中國太保位列第二，溢價(HA)4.05%；中國平安位列第四，溢價(HA)3.40%；中國人壽位列第九，溢價(HA)-18.52%。同時，保險股資金流向顯示，中國平安凈流入3.36億元，中國人壽凈流入1.08億元，中國太保凈流入4483萬元，新華保險凈流入3408萬元。

　　民生證券首席策略分析師李少君在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，“目前保險股已經(jīng)具備長期投資的配置價值。首先，經(jīng)過前期市場大幅調(diào)整的影響，上市保險公司估值水平無論是以PB還是PEV衡量，都處于歷史低位；其次，經(jīng)過上半年保費(fèi)和投資相關(guān)業(yè)務(wù)推動保險公司凈利潤同比大幅提升；同時，今年是保險業(yè)的政策年，例如《個人稅收優(yōu)惠型健康保險業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等已經(jīng)出臺，后續(xù)還有眾多政策值得期待；并且，《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》落地，這將有利于在保障資金安全前提下提升投資收益率，強(qiáng)化基本養(yǎng)老基金的保障功能；最后，央行"雙降"降低社會資金成本，從而增強(qiáng)了保險產(chǎn)品與理財產(chǎn)品的相對競爭力。”